这样选股才会赚钱（七期D14：股东报酬率ROE）

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一、概念
据说巴菲特比较看重ROE这个指标，是净资产收益率的英文简称，台湾人叫它“股东报酬率”，买一家公司的股票，就是他们的股东，我们投入的钱收益有多少，看ROE就知道了。

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假如2017年初，甲乙分别出资20w投资店铺，到2017年年底，
甲投资的店铺净利润1w，甲2017年的ROE就是1/20=5%；
乙投资的店铺净利润5w，乙2017年的ROE就是5/20=25%。
谁的店铺赚钱能力强，一目了然。
因此，ROE是衡量一家公司赚钱能力的重要指标，数值越高，说明投资带来的收益越高。

二、公式和计算

股东报酬率（ROE）=归属于母公司所有者的净利润 / 平均归属母公司股东权益总额

以“泸州老窖”为例，计算其2017年的“股东报酬率（净资产收益率）ROE”。
分子：归属于母公司所有者的净利润。
见“利润表”。2017年为25.58亿元。

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分母：平均归属母公司股东权益总额 = (期初总计+期末总计)/2
（期初=上期期末）

分母：“归属于母公司所有者权益”这一项，慧博下载的财报这个科目缺失，我们在“财报说”中寻找数据，打开资产负债表，找到归属母公司股东权益合计一项

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2016年、2017年的数据分别为110亿元，152亿元。
因此，2017年“泸州老窖”的ROE =25.58 / [(110+152)/2] = 19.5%，和财报说核对，结果一致，计算完成！

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三、判断标准
ROE能达到10%就不错了，
MJ老师给出的指标判断标准是：
1、ROE>20%，是非常棒的公司。

别存在幻想，10万几年后会变几千万，这不现实。股神老巴的年化收益不过20%多一点，但也别小看年化报酬率20%，长期复利收益能高于20%，就是股神级别的投资，这是时间复利的力量！

2、ROE<7%,可能就是不值得投资的公司。

原因有以下两方面：
（1）资金成本（利息）一般为2%~7%，至少要能保本吧；
（2）机会成本。如果我们的钱投了ROE偏低的公司，这笔钱就不能投ROE更高的公司，会错失机会！

四、巴菲特极其重视的三个指标 ! ！ ！

1、长期稳定的获利能力
2、自由现金流量
3、股东报酬率**

1、长期稳定的获利能力：获利能力只看一个指标是不够的，要三张财报结合起来看、五年一起看。

如下指标能反应出公司具有长期稳定获利的能力
（1）自由的现金流量：现金为王！这个不用多说了，没钱没气、马上断命！
（3）股东报酬率（ROE）：>20%非常好！<7%不要投！优秀的企业往往有一个共性：拥有长期的、可持续的高ROE。

ROE是我们挑选行业或公司时很重要的一个指标，长期持有股票的最终收益应该和ROE基本一致。

但ROE反映的只是过去的成绩，未来是否能继续保持，要结合公司的现金流情况、公司新闻动态、五年ROE趋势以及该行业前景等因素综合考虑。

***建议一下独孤九剑小组目标：在白酒行业找到同时具备上述三项要求的公司.，结合昨天的指标——经营安全边际率、现金占总资产比率，可以排除掉一些公司。

五、行业对比
ROE指标也需要在同行业中对比。
看看下面A股市场中的大牛股，无论是恒瑞医药还是伊利股份，其ROE指标都是名列前茅的，更难得的是他们能持续保持高ROE，给有价值投资理念的股东创造了令人羡慕的财富回报！

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同时，我们也摘取了A股龙头企业与其同行2017年的ROE指标做对比，数据差距还是挺大的：

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六、延伸阅读
在公司的盈利能力指标中，还有一个指标经常被大家提到，就是ROA(总资产收益率)。
点击下面的蓝字阅读
ROE净资产收益率和ROA总资产收益率的区别

七、总结

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八、作业
1、计算“净资产收益率（ROE）”指标
2、寻找白酒行业ROE不错的公司（参见 *** 建议：独孤小组目标），复盘文章以简书形式，发到星球，并投稿简书专题。