（第8章）风险态度周期

共学《周期》 Day09今天我们共学的是：（第8章）风险态度周期

思考：

风险态度周期具体是指什么？

何时人们会风险规避？何时人们会风险容忍？

风险态度周期和投资人心理和情绪钟摆有什么联系？

了解风险态度周期对你蛋壳定投BOX有什么指导意义？

印象深刻的一句话是哪句话？

【风险态度周期具体是指什么？】

1.投资的风险起源于两点：第一，投资本身包括应对未来；第二，未来是不可知的。投资必须应对不可知的未来，所以风险是必然的。

2.投资人要认识到，尽管投资环境会发生变化，但是在任何一个具体的时间点上，可以说投资环境都是固定不变的。我们对投资环境只有两种选择：第一种，我们接受现在这个投资环境，现实就是这个样子，然后只管做好投资就行了；第二种，我们排斥现在这个投资环境，我们改变不了现实，但是可以改变自己，选择站在一旁，不进场做投资。

3.风险是投资中最主要的变量。

【何时人们会风险规避？何时人们会风险容忍？】

1.在收益率是确定的，人们会规避风险。大多数人更喜欢安全，更不喜欢风险。

2.但什么时候会容忍风险呢，当投资标的呈现出额外收益的预期，大多数人才会愿意承担这种额外增加的风险。

3.大家普遍不喜欢风险，自然坚持要得到额外的潜在收益以补偿要承担的额外风险。

4.人的天性是厌恶风险的，所以你完全可以合理地预期，如果要承受风险，就必须有好处来引诱投资人，这个好处就是让投资人得到的收益足以补偿他们所承担的风险，而且还有不少剩余的收益。无利不早起，没有人愿意做危险的事，除非他们预期这样做能得到很大的好处；没有人愿意做高风险投资，除非他们预期这样的投资能够带给自己高收益。不然，他们肯定是脑子不正常。

【风险态度周期和投资人心理和情绪钟摆有什么联系？】

1.投资人面对风险态度的起伏，会导致这里描述的原则出现例外情况。有时候，投资人变得过度风险规避，有时候，投资人过于放松风险规避，变得过度风险容忍。

2.利好事件发生时，投资人会更加兴奋、乐观、贪婪，往往也会变得不是那么强调风险规避——不仅低于平时的风险规避程度，而且达不到本来应该有的风险规避程度。

3.顺风顺水的好日子，让投资人变得更加乐观，防松警惕，就算只有微薄的风险溢价，也愿意做出有风险的投资。不仅如此，因为投资人不是那么悲观，也没有那么警觉，对风险-收益连续统一体更安全的那一段的投资就失去了兴趣。

4.随着风险态度从高到低来回摆动，投资机会也会从盈利到亏损来回摆动。市场顺风顺水的时候，资产价格就会飙升，投资人往往以为未来一片光明，风险是朋友，赚钱很容易，每个人都感觉良好。这意味着，只有极少的风险规避包含在定价之中，因此这样的市场价格充满了危险。投资人变得过度风险容忍，而此时反而是他们最应该提高风险规避意识的时候。

【了解风险态度周期对你蛋壳定投BOX有什么指导意义？】

人们随着经济周期的变化而上下波动，时而成为风险规避者，时而摇身一变成为风险容忍者，上蹿下跳，追涨杀跌，让自己的生活动荡不安，而自己的收益却是少得可怜。而我们用蛋壳定投BOX就轻松容易了许多，每月拿出一部分不影响生活的钱，雷打不动的定投box，给这部分钱判上无期徒刑，任市场上动荡不安，鸡飞狗跳，人们或激动，或懊悔，或贪婪，或恐惧，我们都可以笑看风云，云淡风轻，平淡地过自己的小日子，把注意力放到别处，比如陪伴家人，读书、写作、健身、帮助朋友等等个人成长上，生活好不惬意，人生又充满了希望。

【印象深刻的一句话是哪句话？】

1.没有人愿意做危险的事，除非他们预期这样做能得到很大的好处；没有人愿意做高风险投资，除非他们预期这样的投资能够带给自己高收益。

2.风险最大的时候，风险补偿恰恰是最低的。

3.我们应该努力在大多数事情上坚持中庸之道，过犹不及，所以我们要尽量在过多和过少之间保持合理平衡。

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