读财报：一家公司会破产吗？
首先还是来温习我们的五大关键数字力：
五大关键数字力
这两天我们学完了第四部分——财务结构，今天来复习巩固一下！
1、概念
财务结构由2个指标构成，它能告诉我们一家公司是否会面临破产危机：
- 负债占资产比率
- 长期资金占不动产及设备比率
这两个指标所占权重如下图所示：
财务结构指标权重
（1）负债占资产比率就是我们所说的那根棒子：负债占资产比率 = 负债 / 资产。
棒子的位置传达着两个信息：
- 公司负债占资产比率的大小，公司是否会有破产危机！
- 公司股东的偏好，他们是否对这家公司经营状况和前景认可！
那根棒子
（2）长期资金占不动产及设备比率则对应着我们所说的以长支长、越长越好：长期资金占不动产、厂房及设备比率=（所有者权益（或股东权益）合计+非流动负债合计）/（固定资产+在建工程+工程物资）。
以长支长、越长越好
不管是我们经营自己的生活还是去经营一家公司，都有一个大忌：以短支长——就是用“短期负债”去支付“长期资产”。因为“短期负债”是很快就要还的，但是“长期资产”资产做不到这么快获得足够的收益来偿还“短期负债”，也做不到快速变现来偿还“短期负债”！怎么算，这都是一笔亏本买卖！
2、判断标准
对于负债占资产比率就是我们所说的那根棒子而言，判断标准如下：
（1）经营稳健的公司，棒子一般都<60%！股东出资多，不需要问银行借很多钱，股东认可公司经营，并看好前景。
（2）最适的资本理论：棒子在中间，股东和银行各出资一半。
（3）下市破产的公司，棒子一般都>80%，位置非常低！
对于长期资金占不动产及设备比率——以长支长、越长越好来说，判断标准如下：
长期资金占不动产及设备比率一定要大于100%，才能说明一家公司没有拿短期资金去做长期投资，这样才能保证它没有以短支长的致命危机。所以，对于那些长期资金占不动产及设备比率<100%的公司，我们可要多长个心眼儿了！
3、财报阅读顺序
若是一家公司的财务结构没有满足我们的标准，我们就要按照如下优先级多看几个指标：
- 毛利率：这是不是一门好生意？
- 营业利润率：有没有赚钱的真本事？
- 现金：财务结构差，那手上的现金能撑多久？
我们来看看A股龙头企业的表现如何：
A股龙头企业2016年年报
我们发现它们都有如下特征：
- 那根棒子位置合理，负债占资产比率均<60%；
- 以长支长，长期资金占不动产及设备比率均>100%;
- 盈利能力两个指标中，“贵州茅台、海天味业、海康威视”都相当惊人！这也印证了股东愿意投资的原因！
- 手上有钱吗？只能说土豪真不少！
在掌握了这些知识以后，我们就知道该如何挑选好的公司了！你学到了吗？
