六个角度分析商业模式

「今天是木子读吧陪你的第891天」

对于股票市场来说，每天都是新的，作为参与其中的我们，唯有持续学习。学习不是一两天的事，我们需要花一辈子时间去努力，因为努力总比摆烂活的要踏实。

我们投资股票，研究上市公司，跟踪分析基本面，本质上就是在研究怎样让自己盈利。对于上市公司来说，商业模式就是告诉我们企业是如何赚钱的。任何公司都有自己的业务结构，但并不是所有公司都盈利，所以并不是所有公司都有盈利模式。

我们分析一家公司的成长性，就要具体看它的盈利模式是否具有持续性、可复制性，公司未来的发展空间有多大，公司在这个产业价值链中是否有定价权，公司是否可以打败同行业的竞争公司等等。

我们在分析上市公司的商业模式时，可以从以下六个角度进行分析：

①品牌

上市公司的产品品牌或者技术优势是否能胜过竞争对手。消费类公司不受周期影响，优秀的消费品公司，其品牌价值远胜于其他品牌。比如贵州茅台、可口可乐等。

②定价权

上市公司在产业链中是否有定价权，产品的涨价是否自己说了算，上市公司能否通过涨价获得超额利润。不是所有公司都有不断涨价的能力，有些产品虽然公司可以自主定价、自主涨价，但涨价后产品销量会下降，那就说明其产品的竞争力不够。

虽然任何一家上市公司都可以对其产品进行涨价，但如果涨价后销量下降，市场会迅速被其他品牌占领，业绩也会下滑，所以涨价和产品定价权是两回事。有定价权的前提是公司的产品销量不会因为涨价而出现明显下滑。

③竞争策略

上市公司的竞争主要集中在价格竞争和差异化竞争上。如果产品与同行产品有明显的差异化，就具备了很强的竞争优势；如果公司生产的产品差异化不明显，那这家公司只能依靠价格竞争来占领市场。

④销售团队

上市公司具备强大的销售团队、独特的销售模式和销售能力是非常重要的，利用完备的销售模式迅速占领市场，加大竞争对手的进入压力。

好的公司也要有好的销售团队，而好的销售团队要有迅速占领市场的能力。

⑤横向对比

有竞争优势的优秀公司，能给其竞争对手造成巨大的压力。上市公司的价格或产品质量、竞争优势是否突出，不完全自己说了算，我们在分析一家上市公司的盈利状况时，很多时候需要与其竞争对手对比分析。

⑥高转换成本

上市公司的产品具备高转换成本，就可以牢牢绑定用户，不会被其他产品替代。比如我们离不开的微信，转换成本就非常高。如果你卸载微信改用其他APP，你能想象会陷入怎样的境况吗？！

写在最后

分析一家上市公司，商业模式只是基本面分析中的一部分，是综合能力的体现，也带有一定的艺术性。不同的人对同一家公司会有不同的分析结果，这取决于我们对公司的了解程度。

了解的越是深入，判断的就越准确，赢的概率就会提高。一家公司的基本面和估值是动态的，这就要求我们要保持学习，用动态的分析判断不同阶段企业的经营状况。

当我们认定一件事情，用耐心持续的坚持来喂养，把简单的事情重复做，重复的事情用心做，日复一日地坚持下去，这样的过程本身就是享受的过程，至于结果肯定不会差到哪去。