营业利润率和营业费用率

一：概念

毛利率是判断一家公司做的是不是好生意

如果说一家公司的毛利率确实不错，但是经营企业的开销也非常巨大，到头来有可能还是赚不到钱的。就像生活中很多高薪家庭，他们收入很高，开销也很大，因此有可能结余并不多，相反有的家庭收入不是特别高，但是非常节约，那么长期下来还是能积累一定的资金（在A股是否也有这样的企业？）

前面是生活方面的，就公司层面来讲，收入一定有成本，一般指：

1：料（原材料） 2:工（人工）3：机（机器设备）4：费（费用摊销）

比如餐馆里的菜，做这道菜的食材就是成本，收入减去成本，就获得毛利

毛利 = 营业收入 - 营业成本

毛利率 = 毛利 / 营业收入

计算出毛利之后，公司要考虑各种费用--销售费用，管理费用，财务费用，研发费用等，用毛利再减去各种费用，就得到了---》营业利润

营业利润率 = 营业利润 / 营业收入  这个指标衡量企业营业收入的盈利能力

营业费用率 = 毛利率 - 营业利润率

因此，为了多维度，更客观地评价一家公司的赚钱能力，我们除了关注“毛利率”，还要关注“营业利润率”和“营业费用率”

营业费用率 = （销售费用+管理费用+财务费用） / 营业收入

1：营业费用率也可以用“毛利率-营业利润率”得到大致的数据，并结合其它指标一起看；

2：如果有异常（比如为负数），再用财报说参考或者自己再看下细分科目

再理解下，营业收入，营业成本，毛利，营业费用和营业利润。

毛利 = 营业收入 - 营业成本

营业费用（销管财） = 毛利（营业收入-营业成本）-营业利润

营业利润率 = 营业利润 / 营业收入

营业费用率 = 毛利率 - 营业利润率

二：指标的判断标准

“营业利润率”和“毛利率”一样，越高越好，但没有具体的判断的指标，两者都要在行业中进行横向对比。

营业利润既包含经济活动所获取的核心利润，也包含对外投资所获取的投资收益，还包括固定资产减值损失和公允价值变动（股票，地产等投资）

上述两项没有明确的标准，但“营业费用率”可以按下列指标判断一家公司在行业内的相对低位：

1：营业费用率《10%，代表这家公司：

（1）：在行业内的经济规模很大；

（2）：是具有一技之长的公司；

（3）：或是行业的前三甲。

2：如果营业费用率不仅能<10%，还能<7%,那么它不仅规模很大，在经营费用也相当节约

千方科技的五年营业费用率基本都在20之上，五年营业利润率逐年略有下降趋势

营业费用率 > 20%,可能出现在以下行业中：

（1）：自有品牌，广告推销的费用非常贵，比如白酒行业，需要广告宣传，费用率基本在20%上下

（2）：尚未具有经济规模的公司，因为分母（营业收入）小，所以指标高；

（3）：市场蓬勃发展，但是仍需持续投入的行业；

（4）：需要不断促销，才有回头客的行业，如超市。

（5）：餐饮业，餐饮业的费用率一般都在33%以上，所以餐饮业的毛利率也必须在50%以上才能持续经营。

提示：如果一家公司毛利率，营业利润率很差，甚至是负的话，一定是要避开，是不能投资的。

三：收入，成本和费用，哪个更重要

1，营业收入：就是要看公司老板和管理层的长远格局，就像恒瑞医药，在起步的时候做的是仿制药，但是后来老板重视研发，持续投入创新药的研发，现在公司市值达到了4千多亿。再看看好多药企依然是靠以前销售代表跑市场的仿制药，现在国家药品集中采购，导致仿制药价格下降很多，仿制药企业没有竞争优势了。

2：成本：这指的是前面所说的料，工，机，费（费用摊销）

3：费用：销售，管理，财务费用

上面三项中的成本和费用，无论如何管控，抠门到极限，也不一定会大于0.其中费用是对内的，裁员，减薪都是减少费用的一种方式，过度的费用管控，降低产品的质量，（偷工减料）会伤害员工利益，这才是愚蠢的决策，对公司而言才是真正致命的。