医药板块生存环境转好 葛兰、赵蓓加仓创新药龙头

医药股今年以来一直在“低位”震荡，这一趋势为相关基金经理提供很好的布局窗口期。譬如，白酒“天王”之一的张坤所执掌的易方达蓝筹精选二季度期间，在维持白酒基本盘的同时，新进了港股药明生物，而有着“国民基金经理”之称的王宗合，所执掌的鹏华匠心精选同样“默契”地新进了药明生物。从药明生物市场表现看，5月10日反弹以来，截至7月21日收盘，股价区间涨幅已经逼近60%。

张怀若表示：“随着疫情得到有效控制，疫苗接种工作的有序展开，在此时间节点，业绩增长确定性较强的企业获得基金经理的重点关注。顶流基金经理对CXO龙头的投资逻辑一方面是公司股价回撤足够大，当前估值有吸引力；另一方面公司受集采影响小，而且ROE水平也较高。”

相对非医药类基金正在尝试入局，医药主题类基金的选择就更是没有犹豫了，二季度期间纷纷加仓。譬如中欧基金的明星基金经理葛兰，所执掌的中欧医疗健康股票仓位就由一季度末的81.56%提升至二季度末的88.3%；而工银瑞信的明星基金经理赵蓓所执掌的工银瑞信前沿医疗的仓位也由85.01%提升至86.05%；广发基金的吴兴武执掌的广发医疗保健仓位则由91.08%增加至92.44%

具体来看，在中欧医疗健康的前十大重仓股中，葛兰新进了同仁堂和九州药业，替换了原有的博腾股份和智飞生物。此外，葛兰还大举加仓了康龙化成，相比一季度持仓增加了49.97%，此外，其对于爱尔眼科、药明康德、迈瑞医疗和片仔癀等前期重仓股也都有一定的小幅增仓。

在葛兰看来，医药板块在二季度初受到疫情的影响较大，但是截至半年末大部分企业都已经出现了较为明显的恢复，而且国家层面的创新药谈判目录规则微调、仿制药方面第七批集采规则发布，也为医药板块提供了稳健的政策环境。她表示：“在长期看好的核心创新药、创新器械，创新产业链，医疗服务以及消费性医疗等方向进行了着重布局。”

工银瑞信的明星基金经理赵蓓与葛兰的选择也是颇为“默契”的，其管理的工银瑞信前沿医疗不仅新进了同仁堂，且同时新进了康龙化成。此外，她还对一季度重仓的药明康德、九州药业、迈瑞医疗、爱尔眼科、华润三九和美迪西也均有进一步增仓。

对于医药股未来的投资，赵蓓认为，疫情对医药板块的影响已经告一段落，“根据我们紧密的跟踪，我们认为，CXO的基本面高景气趋势或可维持，医疗服务、药店和消费品受一定程度的疫情冲击，但整体影响相对可控，短期冲击并不影响长期经营趋势和竞争力。市场恐慌性下跌给以CXO、医疗服务为代表的医药成长股带来了比较有吸引力的低估值买点。”