武汉农商行很“头大”：46个村镇子行不增利，而且还罚单不断

7月14日，海南昌江长江村镇银行因为贷款管理不尽职、关联交易审批不规范等“5宗罪”，被海南监管局开出180万元罚单。对于一家上市银行来说，180万元的罚单微不足道，但是对于一个注册资本只有4000万元、年净利润不过数百万元的村镇银行而言，180万元罚款的严重性不言而喻。

值得注意的是，海南昌江长江村镇银行背后的第一大股东是持股比例占21%的武汉农村商业银行(以下简称：武汉农商行)。

资料显示，武汉农商行是湖北省扶持上市的重要银行之一，谋划上市多年一直未果。目前武汉农商行资产规模超过4000亿元，2022年营业收入76.85亿元，归属净利润13.24亿元，武汉农商行所持股的“长江”系村镇银行数量达到46个，其中持股比例超过50%的就有21个。

不过最近几年来，“长江”系村镇银行给武汉农商行所创造的利润贡献相对较少，但是“惹的麻烦”却接连不断，今年上半年多个“长江”系村镇受到监管处罚。

6月16日，武汉农商行持股比例为21%的海南琼中长江村镇银行因贷款管理不尽职等4项违法违规行为，被罚款150万元。6月14日，武汉农商行持股比例51%的保山龙陵长江村镇银行被罚款30万元，原因是违规调整贷款风险分类。6月5日，武汉农商行持股40%的海南澄迈长江村镇银行因“4宗罪”被罚款160.89万元。

仅6月就有好几家子公司收到罚单，再往前推，5月26日，西双版纳勐海长江村镇银行被罚款35万元，武汉农商行持股58%。5月5日，海南白沙长江村镇银行被罚款164.56万元，大股东武汉农商行持股21%。

“长江”系列村镇银行是武汉农商行为响应政策而发起的，起初只有三家试点银行，随后逐步扩展，截至2022年末，武汉农商行投资设立的长江村镇银行已经有47家，坐落在云南、海南、广东、广西、湖北、江苏6个省市，其中有21家持股比例超过50%。

虽然从规模来看，武汉农商行参控股的村镇银行46家，数量为数不少，但实际上，这些村镇银行对武汉农商行的资产规模影响相对较小，利润也相对较低，还拉低了武汉农商行合并报表的经营业绩、资产质量，甚至还有可能给武汉农商行IPO拖后腿。

46家长江村镇银行当中，一部分财务报表被纳入武汉农商行合并报表，还有一部分反映在投资收益当中。

从财报上看，被纳入合并的村镇银行至少有21家，但这些纳入合并的村镇银行合计年营业收入，2022年也不过7.72亿元，净利润也只有1700万元，净利润率只有2.2%，远远低于银行业净利润率40%左右的平均水平。2021年之前，这些被纳入合并报表的村镇银行总体还是亏损的。

另外，被武汉农商行参股且未纳入合并的长江系村镇银行，业绩同样也极其一般，因为权益法下武汉农商行持股36%的湖北金融租赁公司2022年所提供的投资收益为3.44亿元，对比2022年武汉农商行对联营企业和合营企业的投资收益3.43亿元，可以推断出未纳入合并的长江系村镇银行为武汉农商行2022年的净利润基本可以忽略不计，甚至有可能有略微的亏损。

这也导致“一拖46”的银行集团组合，大大拉低了武汉农商行的经营质量。以2021年和2022年为例，武汉农商行的总资产净利率分别为0.27%和0.34%，平均净资产收益率分别是3.89%和5.64%，销售净利率分别为10.61%和15.85%。

反观 A股上市的42家银行，近两年总资产净利率最低也在0.42%以上，中位数约为0.8%；平均净资产收益率最低也是4.46%，中位数约为10.6%；销售净利率最低也是17.21%，中位数约为36%。

另外，2022年末，武汉农商行本身的不良贷款率为2.76%，集团整体不良贷款率为2.68%，在国内上市城商行当中都处于相当高的水平。

整体对比不难发现，武汉农商行当前的业绩表现，恐怕还难以触及上市的门槛，而且这种经营质量也不利于武汉农商行的股权再融资。

总的来说，若要像渝农商行、沪农商行一样顺利上市，武汉农商行必须补齐长江村镇银行在内部治理、合规经营、盈利质量等方面的短板，才能避免让子公司成为自己的“包袱”。