六个核桃四次IPO均失败，广告费用花太多？

“经常用脑，多喝六个核桃”这句广告语曾经火遍一时，六个核桃的母公司养元饮品，近日来可谓风波不断。

经过10多年的努力，六个核桃资产总额已达94.78亿元，较2005年评估价值399万元暴增了2374.55倍。然而即便如此，“六个核桃”的上市之路颇为不顺。从2011年至今，公司4次闯关IPO皆以失败告终。

其实，看过财报就不难发现，六个核桃也存在着不少问题，产品结构单一，业绩波动，面对多起诉讼，冒出很多山寨“六个核桃”让人真假难辨。

此外，不难发现的是，六个核桃的广告营销费用奇高，截至今年上半年，耗资47亿元进行理财，仍然要募资32亿元，其中18.95亿元用来做广告，真是让人咋舌。

养元7年四次IPO，2011年4月19日，在上会前一天，养元饮品因“尚有相关事项需要进一步落实”，被发审委宣布“取消”。外加猜测是因为涉嫌虚假宣传。

2012年，养元饮品再战IPO，没想到遇上了证监会的IPO审查，最终主动终止了审查。

去年，养元第三次递交上市申请，但是，由于受美国金州食品有限公司对养元发出跨国传票的影响，众多因素不利于IPO进程。

此次是养元饮品第四次闯关。由于产品单一，存在较大风险，所以此次IPO能不能成功还有待考验。

养元最让人诟病的除了产品单一，还有巨额的广告费用，除了邀请知名女主播陈鲁豫当代言人外，还砸钱冠名了央视《最强大脑》、《挑战不可能》、湖南卫视《好好学吧》等益智类节目。报告显示，养元的营销费用合计为19.76亿元，占比相当重。

六个核桃IPO之路让我们继续观察。

文／燕小唛CEO、病毒营销陈轩