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《投资要义》——估值的应用

2020-08-19  本文已影响0人  九婴牛牛

估值的应用

1.从市盈率的角度看,当市场整体市盈率低于10倍时,就是明确的系统性机会;当市场整体市盈率超过20倍时,就是明确的系统性风险。

无论A股市场在下一次牛市顶峰是的市盈率水平达到20倍、30倍还是40倍,我们在整体市盈率低于10倍时开始投资,超过20倍时退出,总是没有错的。

2.从市净率的角度看,当市场整体市净率在1倍附近时,就是明确的系统性机会;当市场整体市净率超过2倍时,就是明确的系统性风险。

无论A股市场在下一次牛市顶峰是的市净率水平达到2倍、3倍还是4倍,我们在整体市净率低于1倍时开始投资,超过2倍时退出,总是没有错的。

根据估值来判断系统性风险与机会,并不是为了预测未来的走势,而是未了做出当下最好的选择。当我们在估值很低时进入一个市场,它未来可能继续下跌,也可能持续几年不涨不跌,反之亦然。

我们几乎不可能买在最低点,更不可能买在上涨前夜;我们也不可能卖在最高点,更不可能卖在下跌前夜。然而即使如此,我们依然应该选择在估值足够低时进入市场,在估值足够高时退出市场。

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