水泥制造财报分析

使用ROE>10进行初步筛选，还剩下金圆股份、上峰水泥、万年青、同力水泥、塔牌集团、海螺水泥、尖峰集团、祁连山、华新水泥这9家公司。

水泥制造ROE ROE筛选结果

使用五年平均营业收入>10亿二次筛选，还剩下万年青、海螺水泥和华新水泥三家公司。

营业收入筛选结果

下面使用五大数字力对这三家公司进行财报分析。

万年青 海螺水泥 华新水泥

一、比气长

“现金流量比率”：几乎全军覆没，海螺水泥的情况稍微好一点。

现金流量比率

“现金流量允当比率”：稍微好一点，万年青和海螺水泥的指标不相上下，海螺水泥的指标在逐年增长，勉强胜出。

现金流量允当比率

“现金再投资比率”：基本过关，在不同的年份起伏比较大，万年青的成绩略好，华新水泥次之。

现金再投资比率

“现金占总资产比率”：基本过关，海螺水泥最好，万年青次之。

现金占总资产比率

“平均收现天数”：整体还不错，作为典型的重工业厂家，能做到这个成绩已经算是相当不错。不同的年份成绩参差不齐，海螺水泥的成绩比较平衡。

平均收现天数

三个厂家的气血都不太足，现金流都很一般。

二、翻桌率

“应收账款周转率”

应收账款周转率

“存货周转率”：成绩尚可，三家公司的水平比较接近。

存货周转率

“缺钱天数”：华新水泥异军突起，成绩相当亮眼，万年青也相当不错。

缺钱天数

“做生意的完整周期”：相当一般，都属于重资产运营行业。

做生意的完整周期

“总资产周转率”：成绩有点惨，万年青的成绩稍微不那么惨，海螺水泥有点惨过分了。三家公司都算是烧钱行业。

总资产周转率

三家公司的经营能力都很一般，其它方面表现优异的海螺水泥，在这里泯然众人。

三、好生意

“毛利率”：指标都不错，海螺水泥的成绩相当亮眼。

毛利率

“营业利润率”：指标也不错，海螺水泥的成绩依然亮眼。

营业利润率

“营业费用率”：海螺水泥能赚钱还能省钱，不能更赞。

营业费用率

“经营安全边际率”：降价六成还能赚到钱，海螺水泥堪称大神。

经营安全边际率

“净利率”：高达20%，海螺水泥真的是做水泥的么？

净利率

“EPS”：做海螺水泥的股东还是挺好的。

EPS

“ROE”：谁说传统产业不行了，是你们家的传统产业不行了。谁在抱怨企业难干，可以用这句话怼他。不服气，就让他看看海螺水泥的股东报酬率。

ROE

海螺水泥的生意真是不错，买股票就要冲着这种能赚钱的公司招呼。

四、财务结构

“负债占总资产比率”：海螺水泥的大股东真的没打算让银行分一杯羹，那根棒子不要太高！

负债占总资产比率

“长期资金占不动产比率”：全部过关，跟其它优质公司相比，它们的成绩很一般。

长期资金占不动产比率

财务结构总体中规中矩，还不错，倒也谈不上亮眼。

五、偿债能力

“流动比率”：三家公司无一合格，海螺水泥的成绩稍微好点。

流动比率

“速动比率”：这次海螺水泥合格了，仅此一家，别无分号。

速动比率

偿债能力很一般，现金流不咋地的公司，偿债能力自然不咋地。

六、经营规模

“营业收入”：大家就不在一个级别上，没啥可比性。海螺一出，谁与争锋。

营业收入（百万元）

“OCF”：有时间得向林老师请教一下，OCF到底应该怎么看？

OCF

总结：横向查看水泥行业的财报数据，发现这个行业的波动性非常大。每年的情况各不相同，严重受制于市场环境因素。

在这种上蹿下跳的行业中，海螺水泥以稳健的表现稳坐头把交椅。行业龙头是海螺水泥，应该没有任何悬念。

至于未来走向，水泥行业的春天应该已经过去，大基建时代已经接近尾声，好消息就是小厂家不让做了。市盈率低到这个份上，买他们家的股票，赚钱是可以保证的，能赚多少就不知道了。