金融科技时代-海外Fintech发展

从定义上看，金融科技强调技术革新对金融的赋能作用，这个定位和互联网金融完全一致。从国外金融科技的实际发展看，其无论在广度还是深度上都明显落后于中国的互联网金融：

• 在网络支付领域，支付宝、微信支付等已经服务数亿用户，数倍于PayPal的全球活跃账户；
• 在移动端，PayPal 25%的支付笔数增长速度遥遥落后于国内银行和第三方支付的移动支付增速；
• 在融资领域，Lending Club在2009年至2016年间共发放贷款近160亿美元，而蚂蚁小贷在过去五年内累计向小微企业发放贷款超过6000亿；
• 在理财领域，美国声名在外的Wealthfront管理30亿美元的资产，Motif吸引了20万投资者。而余额宝用户数已达2.6亿，资产规模逾1000亿美元。

当国外在强调技术优势时，中国的互联网金融行业已经以技术为支点，利用人口和用户红利，将技术深深扎根在现实应用中。从某种程度上说，我国的金融科技产业已经及赶超了海外，但是从技术的先进性或者商业模式的新兴上看，我们离海外一些国家还有一些距离。故此我们需要了解国外同行目前的所作的事情以及目前行业的一些最新动态，我们在此也对海外（以欧洲和美国为主）相关的行业发展现状进行了一个简单的梳理，以飨读者。

"硅谷来了，它要吞下我们的蛋糕"

JP摩根高管Jamie Dimon曾经对华尔街同行说：“硅谷来了，它要吞下我们的蛋糕。”创业公司正在颠覆金融行业，大型国际银行感到焦虑，这点说明海外也经历着国内同样的状况，就是技术正在颠覆着传统的金融行业。

以美国为例，美国的金融科技发展是比较早的，早在上个世纪八九十年代，美国的一些银行和投行就开始采用技术的力量来处理一些传统的金融业务。从近几年的情况来看，2010年至2016年上半年，全球共有将近800多亿美元的投资被投入到了结合金融和科技产业的新公司里面，其中美国的公司获得了316亿美元，占39.5%。

FinTech已经应用的领域有借贷、财富管理、支付、保险、众筹、征信、消费金融、交易、供应链金融等。还有一些应用到金融机构的中后台业务，包括内部稽核、风险管理、托管清算、资产抵押等。于此同时，很多金融机构集成FinTech的诸多领域，形成平台型业务，如产业金融、数字资产交易等。下面重点介绍与银行业务相关的代表公司的发展情况：

• 借贷

代表公司有Avant，Sofi、Kabbage、Grow、Lendup Loan、Funding Circle。

借贷是发展最为成熟的一个子领域。几乎所有这些公司都采用基于非传统信用数据的信用评级模型进行借贷，传统的信用评级只是作为辅助。它们之间主要的区别在于信用评级的数据来源、模型、目标客户、贷款资金来源这些要素。

大多数P2P平台解决的是那些无法在银行借到钱的人群的需求，而SoFi则专注于为高信用人群提供低利率贷款，以差别化低利率吸引高信用贷款者，通过社交网络进一步降低违约率，以高信用贷款资产证券化获取低成本资金。SoFi的商业模式涵盖差别化低息、资产证券化以及社交金融，这种为高信用人群服务的商业模式还可以拓展到汽车贷款、消费贷款等领域，潜在市场非常庞大。尽管似乎起步比较晚，但发展迅猛。

Avant采用大数据和机器学习算法，有效的减少欺诈和违约风险，为个人客户提供在线贷款服务。2016年，它与很多地区银行合作，这些银行通过Avant平台开始向客户提供信用贷款服务。

Avant平台

Kabbage的特点是为中小型企业提供流动资金。该公司提供了一个自动化流动资金融资平台，通过会计数据、在线销售、物流运输等业务活动数据进行实时市场分析，确定并向企业提供贷款。Kabbage利用数十个业务操作生成的数据来了解企业运营状况，并实时提供快速、灵活的资金。 该公司可以通过分析日常业务中使用的各种数据源来为任何小型企业提供资金支持。2016年6月22日，Kabbage宣布其已经与加拿大丰业银行形成合作关系。该项合作主要由Kabbage向丰业银行提供贷款技术，并由丰业银行向墨西哥和加拿大的中小企业客户提供联合品牌贷款。通过协议，Kabbage将提供自动化申请、承保和服务贷款流程，并在贷款的整个存续期提供持续监督。丰业银行将把大部分贷款保留在其资产负债表上。

Grow直接或通过与全球顶级金融机构的合作为其客户提供服务。Grow开发了新一代数据驱动的银行产品和服务，包括数字个人贷款，数字抵押贷款、即时客户管理和账户开户，合规审核和欺诈的预防，行为分析系统。

LendUp Loans全程在线上提供服务，因此无论你身处何地，都可以随时通过手机应用或个人电脑客户端在线申请贷款。申请贷款仅仅需要几分钟的时间。而在线放款的决策也只需要几分钟的时间。一旦你的贷款请求被批准，申请人即刻就可以获得款项。所获款项会直接进入个人银行账户，最快只需要十五分钟的时间。

LendUp Loans 是基于数据导向而提供支持的。在全世界范围内建立了最具创新性的信用模型，因此这样可以将每个用户的信用记录最大限度的计入信用模型。基于更大的数据样本，公司能够更准确的做出判断哪些人可以成为公司发放贷款的对象，并将这一部分用户群体归纳为良好信用记录的对象来做到合理的风险管理和控制。公司致力于为全社会各类人群提供更好的金融服务，以及协调个人财务状况。而相比于银行信用卡申请和受理的繁琐流程，以及对个人多方面特定条件的要求，公司相信他们可以在更复杂的情况下为个人提供紧急融资服务渠道。因此使得更多的人享受到授信金融服务，这些是银行所无法做到的。这一特点是公司与商业银行最显著的区别，也是自身在金融领域的核心竞争力。而对于风险把控和合理的管理都是基于申请人历史信用记录的大数据分析所得。

Funding Circle 的服务对象包括个人和企业，贷款标准很低。个人借贷底限甚至低到 20 英镑，企业借贷标准稍微高点：5000-100 万英镑。对个人用户，Funding Circle 收取 1% 的服务费用，企业用户收取 2%-4% 的服务费用。Funding Circle 的另一个特点是它的风险评估策略。它只给成立两年以上的企业提供贷款服务，避免借贷人卷款跑路。除此之外，公司同还会利用机器算法和人工来评价企业的信用等级，最高的 A+，最低的为 C-。一般情况下，Funding Circle 的贷款从申请到批准大约需要一周时间，特殊时也会 24 小时内完成。非常适合中、小企业用户的的需求。Funding Circle 目前拥有 5.6 万名投资人，他们可以选择项目自行投资，也可以让 Funding Circle 代理。Funding Circle 会根据他们的投资行为进行项目判断，所有资金至少在 100 家企业流动，借此分散投资风险。投资人的平均回报率为 5.8%，网站的坏账率控制在1.5%左右。

• 财富管理

代表公司是Wealthfront、Motif Investment、Betterment、Personal Capital。

WealthFront 主要以科技公司的雇员为主要目标，为客户提供大类资产投资组合方案。它的主要特点是税收优化和专项资产类别的配置（比如股票期权配置、房地产资产配置等）。根据客户的个性化特点，可以量身定制不同的中长期投资计划。它的主要特点是建立了与以税收优化为核心度量指标的资产配置模型，并结合投资组合理论进行资产配置的建议。

WealthFront

Motif Investing 是一个“分享型”投资平台，用来满足客户的投资需求和欲望。用户通过购买一个主题（Motif），即一个投资组合，这个投资组合最多不超过30个有价证券。主题购买可以在单个交易中进行，投资额度最少为250美元，当然投资基金可以由几个人共同出资。通过公司投资平台，投资人也可以私人定制自己的主题投资组合。公司内部研发团队开发出了数量在100-200个主题投资组合。而其余的超过75,000个投资组合都是由社交网络中的私人投资者自己开发的。

Betterment 是一个“机器人投顾”平台，通过机器学习算法建立以ETF为标的的投资组合，为客户提供投资顾问服务。Betterment早期采用的主要模式是“人机混合投顾”模式，其在投资管理价值链上的部分功能是由人工完成、部分由机器完成。2016年，该公司宣布将向人工智能投顾模式转型，目标是在服务时，完全由人工智能艾真体来完成全部服务。

Personal Capital 是一种“人机混合投顾”平台，为客户提供免费的财务规划，同时也向有需要的客户提供私人投资顾问服务，兼具理财与投资功能，它涉及更全面的投资理财工具，其服务对象范围也很宽，能够为客户提供一站式理财规划平台。它的主要特点是开发基于大类资产配置的机器学习算法，为客户提供资产类别较广泛的投顾服务。

• 支付/汇兑

代表公司有Square、Stripe、Payoneer、Itbit和Coinbase。

Square 为消费者或商家提供移动读卡器，配合智能手机使用，可以在任何3G或WiFi网络状态下，通过应用程序匹配刷卡消费，它使得消费者、商家可以在任何地方进行付款和收款，并保存相应的消费信息，从而大大降低了刷卡消费支付的技术门槛和硬件需求。同时，Square与社交网络合作，帮助用户相互之间进行资金转账。它的核心特点是价格低廉的手机刷卡器。

Stripe 采用基于专用加密协议的B-B支付网关技术，构建了一个虚拟网络支付清算平台，任何Web开发人员可以将支付处理集成到其网络中，而无需注册和维护商家帐户。 Stripe目前为25个国家的企业提供服务，VISA投资了这家公司。同时它也是支付宝在美国的合作伙伴。

Payoneer 是一家提供虚拟银行账户（目前仅限美国、欧盟、日本、英国）支付的公司，具有万事达卡组织授权的发卡资格。为支付人群分布广而多的公司或组织提供简单，安全，快捷的转款服务。全球有数千家组织以及数百万收款人的加入使得 Payoneer 已成为支付行业的领先者。Payoneer的合作伙伴涉及的领域众多并已将服务遍布到全球210多个国家。

Payoneer

ItBit 为客户提供比特币交易服务。公司的客户包括机构投资者，以及专业交易人员。它在美国开设了第一家在监管下的比特币交易机构，来帮助交易者进行全球交易和兑换。它的特点是采用高级别的安全技术100%保证比特币的交易和存储一直处于安全的状态。

Coinbase 为普通大众，商业以及开发人员提供了一个更加便捷的途径去应用比特币。Coinbase可以作为一个数字货币的钱包或者作为一个平台来让商户和他们的客户通过Coinbase所提供的途径交易新的数字货币例如比特币，或者以太坊（另一种数字货币，是比特币的竞争对手）。通过Coinbase的数字货币钱包，比特币可以直接连接银行卡账户，包括银行帐户，借记卡或信用卡，以便用户可以使用本地货币兑换数字货币。转入比特币的银行卡可以直接在Visa的终端消费或提取现金。

• 消费金融

Affirm 为消费者提供消费活动时的分期贷款服务，帮助人们能够更便捷的获取贷款并将任何一次性的购买转化为未来几个月的分期付款。Affirm的所有贷款利率定价是基于实时价格边际风险数据以及每个交易生成的风险评分生成的，因此获得贷款过程中的每个方面都是透明的。它的特点是基于大数据分析某个消费者的每一笔消费活动的风险特征并以此定价。

Affirm

• 征信/信用风险管理

ZestFinance 将机器学习与大数据分析融合起来，提供更加精准的信用评分。它的核心竞争力在于数据挖掘能力和模型开发能力，在其模型中，往往要用到3500 个数据项，从中提取70,000 个变量，利用 10 个预测分析模型，如欺诈模型、身份验证模型、预付能力模型、还款能力模型、还款意愿模型以及稳定性模型，进行集成学习或者多角度学习，并得到最终的消费者信用评分。Zest Finance 的评分模型更新并细化的速度很快，从2012年至今，差不多每一个季度就会新推出一个新的信用评估模型。最早，Zest Finance 只有信贷审批评分模型，目前已经开发出八类信用评估模型，包括市场营销、助学贷款收债、法律收债、次级汽车抵押贷款，等等，用于不同信用风险评估服务。

ZestFinance

Rippleshot 是信贷防欺诈公司。他们使用一个基于云计算的技术解决方案，采用大数据的方法和通过利用机器学习/人工智能更快速，更有效区分欺诈活动。Rippleshot技术处理数以百万计的银行卡交易来提前查明何时何地发生欺诈行为。检测后，Rippleshot为银行提供了一种他们需要的工具来改进欺诈检测规则为了降低欺诈损失，同时避免不必要的信用卡补发。Rippleshot基于云的解决方案通过提前检测数据泄露保护消费者信用信息和商户支付网络的完整性。

• 数字化资产确权及交易

区块链和智能合约技术提供了一种全新的确权方法，从而可以使得数字化资产的交易变得更容易。R3拟通过建立银行间的区块链协议（联盟协议），构建了联盟成员之间的数字化资产确权和交易体系。在此体系内，联盟成员之间可以从事不受地理因素影响的资产抵押、转让和交易。

澳大利亚联邦银行和富国银行利用区块链和智能合约技术进行了跨境的新型贸易金融业务。DFINITY是一个革命性的区块链创业公司，他们利用一个叫做区块链神经系统(BNS)的人工智能系统来解决网络导航的问题。网络的方向是由市场决定的。例如，当用户不喜欢网络所采取的行动时，他们就会出售令牌，从而降低市场的整体价值。网络从它所犯的错误中吸取教训，并利用市场的意见来指导网络的发展和发展。为了解决可伸缩性问题，DFINITY网络将信息跨网络存储在碎片中。

DFINITY

小结

本文核心介绍了目前海外金融科技领域的模式和对应的公司，海外的经验往往值得国人借鉴，希望每一位读者都能有所自己的收获。