市盈率多在我们分析股票的过程中是一个非常重要的指标之一，对于很大一部分人来说股票只知道市盈率是衡量市值高低的指标，对于其所表示的意思却是不清楚，那么接下来我们看看，你还要知道什么呢？

首先我们来看看市盈率的定义及计算公式：

市盈率：市盈率（Price earnings ratio，即P/E ratio）也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率（简称市盈率）”。市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一。

公式：市盈率（P/E）====

：这代表着我们可以把市盈率理解为：在不考虑本金的情况下多长时间能够收回成本；

例：假设投入本金100万，每年固定回报为5万，那么不考虑投入本金的情况下，则20年可以收回成本，此时其市盈率就为20；

那么我们该如何判断其是高估还是低估呢？其参照物有是什么呢？

它与银行永续的存本取息及与K=作比较，就是我们判断整体股市估值是否高低的标准。

如果P/E比K值大就是高估，P/E比K小值就为低估；

但是在现实股市上往往两者相差很多，这时为什么呢？

首先我们先来看看一个例子

例：假设投入本金100万，第一年分红5万，以后每年分红比上一年高20%，那么我们可以得出

第一年，其市盈率为20（假定这是合理的P/E值），第二年市盈率约为16.67，第三年市盈率约为13.9；

我们看到在在这种每年收益率增长的情况下如果股价不变，其市盈率就会逐渐减少，如果预期这种增长可以持续5年，假设股价不变的话，那么第5年的的市盈率应该是9.645，实际上倘若预期未来5年其市盈率会被严重低估，那么必然会有资金进场来推动现在的股价，让其市盈率在未来第五年接近理论合理值，上不考虑资金的时间成本，

现在股票市值应该为合理PE*净利润及20*10.368=207.36。

股票的价格现在上涨了，其对应的现实P/E就为207.36/5=41.47.

看到这你是不是明白股票为什么会涨，为什么现实市盈率会高于合理市盈率？

反之依然（大家可以自己思考）

下一节我们讲解股票--资本的趋利性

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