普世的智慧以及心理影响倾向

一、 投资原则 check lists 部分是与生活相通的，这里主要作为生活原则来谈

1. 风险和损失：不管是静态的评估方案的风险还是动态的面临一系列损失的可能、变化，都需要进行风险管理（Risk Exposure Management)，应该需要考虑以下因素：

（1）风险回报比：承担一单位的风险能带来的回报的价值有多少——即 是否值得

（2）安全边际：发生损失或者危险的可能性有多大，主要针对于投资活动来说的，指该股票内在价值（这个价值必须是反映一家公司长期的内在价值的）与价格相比被低估的程度。在对估值的判断的基础上还衍生出了许多复杂的安全边际的概念，在赵晓东发展的多层次安全边际概念中，估值判断层面包含以下这些内容：经营现金流对（净）利润的比例（一般来说，如果比率小于1,说明企业的净利润大于经营现金流表现,除了经营活动,投资对收益也有一定的贡献）、传统的PE,PB、ROE和估值结合(高ROE对应高估值是合理的，低ROE对应较低估值也是合理的)。

（3）配置：根据风险不同，资金中拿去冒险争取高收益的部分比例也不同。

（4）预警点：表现得好或坏到一定程度都需要停止下来进行反省，即止损点和止盈点。在开始前需要客观地规定好相应的标准对自己进行约束，止盈和止损都需要比较好的心态，事后的反省还需要结合归因理论。

ps:

护城河：自己能做到而其他人做不到的事，企业拥有的优势而其他企业无法拥有的优势。但这个概念正受到多种现实情况的冲击，参见：https://xueqiu.com/1379498182/148773382

能力圈：圈内是已知、擅长的、可以做的部分，圈外是未知的、不清楚不理解的、不能做的部分——投资要做范围内自己擅长清楚的事情，买的股票、公司和行业自己要熟悉，也要努力扩展能力圈。

2. 批判性思考和独立思考

（1）保持思考的客观和理性，综合正向思考和逆向思考，观点和理论要在自我的反驳、批判中得到发展完善；

（2）独立和充分听取专家的建议相结合

（3）警惕情感操纵：煤油灯效应和营销手段

3. 耐心&决心

（1）态度： 学会享受过程，有意义地度过过程。整个过程应当是清醒的，要注意过程中的细节和思维方式；远离股市应当是在计划之内的，完成了反思和总结，并继续坚持原有的投资计划，从而远离股市，而不是消极的死马当活马医，抱着侥幸心理等着翻盘。

（2）当明显的机会出现了要谈来，当没有明显的机会要谨慎思考，不为了行动而行动，不为了不行动而不行动（一般来说，股市行情繁不繁荣与明显与否无关，只是需要判断价格是否可以再低，一般来说，越繁荣安全边际越小，安全边际小即便是合理越需要明显）

（3）专注：专注于目标，不把事情搞复杂，力求简单但避免过度简单；加强注意力管理

二、 普世的智慧

1. 有一些规律是最基本、基础的，总是起作用的，许多其它的规律往往也基于此，或是这些基本规律基于一定条件发展出来的。不仅需要了解这些基础模型，还需要将这些规律联系起来，或者创造新的联系。牢记这些基本的规律，并且努力遵守这些基本的规律，“避免违背他们而成为傻瓜”，避免犯这些基本错误而掌握优势——在股市中即为抓住最明显的机会来超过别人。

2. 注重联系，跨学科的思维和知识。

3. 双轨分析：理性的影响因素和潜意识、非理i性的影响因素（当大脑处于潜意识状态时由那些潜意识因素会自动以各种方式形成有用但往往失灵的结论？）

4. 避免受到变态的激励机制的驱动，不要处在一个自己表现得越愚蠢越糟糕，就提供越丰厚的回报的系统之中。

5. 搜集各种错误判断的事例，跨学科、行业的事例也可以借鉴，仔细考虑该怎样避免出现这样的情况。

三、 误判心理学

1. 激励

即时的回报好过延后的回报；激励下，行为的认知合理化，包括受到金钱、人际关系、性、更高的地位等因素的激励；使激励反射能持续醉酒的撤销奖励模式是随机分布模式。

激励的效果会受到报酬与付出的比较、个人原则等的影响；在一定的效果情况下，人们会倾向于钻各种漏洞；还必须避免奖励容易作假的事情（可能得具体分析，比如说奖励和不奖励（容易作假的事情）带来的后果哪个更难接受等）

2. 避免怀疑、不一致的倾向；回馈倾向

通过尽快做出决定来消除怀疑的倾向，可能是受到困惑、压力的影响。

抗改变倾向（通常倾向于保留以前的结论、忠诚度、身份、社会认可的角色的原样）而获得这些所需要的努力越大，越增强了抵抗改变、不一致的倾向。

大自然并没有普遍的法则使得物种内部以德报怨的行为能够推进物种的繁荣；放弃以牙还牙的做法并不一定能有好的前景；注意别人的细小的礼节性行为等与要事无关的琐事对自己判断、认知的影响——“避免因为细小的礼节性行为充当冤大头”；注意回馈倾向与激励机制、避免不一致倾向互相促进的影响；让步、退步可以变成双向的，回馈式的。

3. 受简单联想影响的倾向；

例如“价格高的质量最好”（尤其对于奢侈品）、可口可乐广告中快乐的生活画面；查理认为因为喜欢/热爱和憎恨/厌恶引发的联想、人与事物的相应的联系而改变了对现实的认知也属于受简单联想的影响；赌徒心态（没有认识到成功的偶然性而盲目坚持赌博、投资；个人觉得，对某样东西付出很多，抗不一致倾向“现在它必须成功。如果我再投入一点，它就会成功”类似的想法（如：硬抗亏损）会让人联想到成功学经历从而促进人的盲目坚持）

4. 避免痛苦的心理否认、被剥夺超级反应倾向（风险厌恶）

现实太痛苦，令人无法承受，因此会扭曲各种事实来让他们变得可接受：需要学会在没有希望下也能坚持、乐观

背叛、损失激发的保护意识；最容易上瘾的赌博形式就是设计出许多差点就赢的情况，激发他们的这一心理倾向（如老虎机）容易和避免不一致倾向共同起作用；

5. 自视过高倾向、社会认同倾向

偏爱和自己相似的人（类似于组织认同，捡到和自己相似的人的钱包更倾向于归还）；倾向于过度赞赏自己得出的复杂结论；眼高手低，挑选能力高于自己的对手；是一把双刃剑，更客观地评价自己可以解决。

年轻人更尊重自己的同龄人而不是父母

6. 对比错误倾向

选房时经济公司先提供几套不太让人满意的房子再提供比较平均水平的房子容易达成交易（有点像回馈倾向，买方卖方对自己的要求各退一步），让人误以为前面的属于平均水平，从而选了看起来高于平均水平的最佳选择、后者；每一步错一点，无法发现纠正偏离的错误（有点像因素的放大效应）

7. 压力影响倾向

轻微和沉重的压力的不同影响；Acute Stress Depression引起思维紊乱、极端的悲观态度，进而让人长期身心俱疲，什么事都不想做（在想平时不愿意学习是不是自己给自己的压力太大了没有采用心灵对话、沟通协商交易的方法），沉重的压力引发彻底失调。

解决压力的方法没有给出（自我补充）

8. 错误衡量重要性

查理认为人们容易满足容易得到的东西，高估容易得到的东西的重要性（鲜明的形象更容易被记住，有点像学习-理由更充分的、更好解释的更容易被认知和理解）；需要按程序办事（check list）、反向思考其重要性；但我认为有时候也会高估难得到的东西的重要性（例如游戏稀有道具、待解锁人物等，追逐名利荣华富贵？别人碗里的才香，羡慕别人的倾向）

9.  多因素共同影响的放大效应（例如查理演讲上利用多因素塑造一家成功的可口可乐企业，正反馈机制）

10.好奇心倾向：作者认为好奇行可以帮助人们防止或减少受到其他心理倾向的影响