今天进入《一.现金流量》A3部分学习：“平均收现天数”和《二.经

今天进入《一.现金流量》A3部分学习：“平均收现天数”和《二.经营能力》B1“应收账款周转率”

这个指标一般放在公司的”经营能力”里分析，但起那几天我们学习了财报要三张关联起来立体的看，“平均收现天数”反应了公司是不是收现金的公司，也反应出公司的现金流，所以，这部分在“现金流量”部分占比20%。

同时，因为“平均收现天数”和“应收账款周转率”的公式推导是具有连续性的，所以，我们放在一起讲、一起学啦。

一、概念

1、应收账款周转率：

昨天说到，公司的总资产由“流动资产”和“长期资产”组成：

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总资产的构成

公司的“应收账款”在“流动资产”中具有举足轻重的地位。公司的应收账款如能及时收回，公司的资金使用效率就能大幅提高。

还记得“应收账款”类似于你借朋友的钱么，朋友能及时还钱，你得多感激啊，要知道，现在一般情况下“借钱的是孙子、欠钱的是大爷”！

好了，回到公司层面：

“应收账款周转率”说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数，即反应了“应收账款”这个资产一年做了几趟生意。

2、平均收现天数：一年的天数/应收账款周转率=平均收现天数。

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这里用365或360天都可以，为了计算方便，统一采用360天。

可以理解成“360天内做了几趟生意”，也可以说“做一次生意平均需要多少天能收回现金”。

3、“应收账款”和“应收账款周转率”在财报中的位置：

以“美的集团”为例:

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二、计算

1、应收账款周转率：

公式为

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公式中的“期初=上期期末”，比如计算2016年的指标，“期初应收账款”就是2015年的指标，“期末应收账款”就是2016年的指标。

仍然以“美的集团”为例，计算其2016年的“应收账款周转率”：

（1）分子：营业收入（见“利润表”中“营业收入”），为1590.44亿元。

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（2）分母：平均应收账款。

查询“期初应收账款”和“期末应收账款”（见“资产负债表”中“应收账款”项），分别为103.72亿元、134.55亿元。

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代入公式:

应收账款周转率159044041000/(10371718000+13454511000)/2=13.35

2、计算“美的集团”2016年的“平均收现天数”：

360/13.95=26.97天

两个数据与财报说对比，有出入，我实在查不出问题出在那里?如果老师有看到麻烦帮忙指正。谢谢

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三、判断指标：

MJ老师总结：

1）“平均收现天数”小于15天即可认为是收现金的行业，比如上面的“永辉超市”。

2）因为“应收账款周转率”在6次以上的都算经营不错的公司，所以“平均收现天数”在60天~90天内都属于正常范围。

四、数据对比

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可以看到:

（1）A1：100/100/10指标，美的也还凑合，其它三家也一般此部分占比10%；

（2）A2：现金占总资产比率；“格力电器”>25％以外，美的集团的钱最少，其它的也一般，此项占比70%；

（3）平均收现天数：九阳股份、小天鹅A指标均小于15。其他公司指标正常。此项占比20%。

总的来看这几家家电行业都一般。