群响刘思毅｜要不要买一家待上市的消费品牌的老股。

这是刘思毅的第 142 篇原创，

持续日更，做最懂流量的创业者。

「某品牌，20 亿 GMV 一年，1 亿净利润，当前 12 亿估值，明年上市，请问这样的资产，值得此时此刻下手买老股吗？」

帮一个私董会爸爸问。

这是我最近的群问题，得到了诸多回答， 虽然不太准确，但是也有一些多元视角，同样分享出来。

并且把这个问题，作为一个和读者互动的问题，询问大家，请教大家，欢迎大家留言呀！

以下是会员的答复们：

1，

要看增长预期了；

2，

能上主板的话可以，要看过会概率，自身的合规性做的如何。建议看一下中介机构的财务/法务尽调报告。

能过会的话，3年irr最少应该有一倍，还可以。

之前在PE专门做pre-ipo轮投资，合规性是最核心的。毕竟中国证监会还是核准制为核心，公司合规有问题的话会比较难。

Pre-ipo轮，12倍pe不算贵，合理估值。

3，

还要参考：

1. 品类和历史增速，这个是估值层面

2. 要看Pre IPO的估值，去测算未来增长后，市场可能给到的估值

3. 估计上市时间，资金都有时间成本，如果上市过户失败，是否有年化10%的回购极致。

能有这种机会入老股的，基本都会知道这个公司后续还有什么大招，比如说是否会引进一线明星PE，

或者重磅保荐人和承销团队去进一步推高市场炒作能力，如果什么都没说，只是说入老股等着IPO，那请先谈分红权。

有机会能接触到核心管理层，并且抛橄榄枝要入老股等机会IPO的，多少都会透露一些后续大招的，以便于上市后去市场上割韭菜，

然后再基于业绩同时去推算对比进入时候的估值，去测算可能有的增幅，然后换算时间，看看这笔投资值不值

4，

@刘思毅 问这个问题说明超出了他的认知边界，不建议入。超出自己认知边界的事情听别人三言两语建议就要入，

那只能寄希望于对方是个好人了，否则大概率沦为高级韭菜。

5，

数据感觉有点不正常，保养品类净利润5%？应该都砸在营销运营成本上了吧，滋补保健和化妆品一样，毛利高，净利就要看品牌周期了。前期都不会特别高

6，

除非是私域品牌。。不然这个估值是白菜中的白菜价，如果是公域品牌，致富之路，果断买起来，公域品牌20亿，60%的行业都能是可以上排名了。

7，

有个朋友5-8亿gmv，利润不到1，12亿的价格被上市公司并购了，参考，不过成长性很好，年增长还保持在40%。

8，

大可以了吧。净管净利不高。5%. pe也不高啊。但主要看增速，没有增速就没有其他，主要看增速，增速低，敢快求并购。12个亿合理。

9，

我理解你说的品牌是一个商品品牌？那就要看赛道啦， 还有毛利，20亿gmv，1个亿净利润， 5%的净利润， 

如果是做单纯商品品牌的话，这个不算高呀，拿到12倍PE，算是不错了，不过还要考虑品类，增长性，未来预期，行业天花板版这些因素。 

还有啊20亿怎么卖的，天猫卖的？线下流通做的？直播？还是自己的私域，那肯定私域卖的更值钱。

10，

什么品类？增速如何？团队背景？新品周期？只是一个利润就问值不值得。。。也太把二级市场当韭菜了吧哈哈哈哈。

11，

1.看老股转让价格，

2.问下主承券商明年上市预期。

3.老股东为何转让

12，

所谓的老股、原始股转让我们见的太多，总体上一句话，买的不如卖的精，想想看，人家为啥要卖。