用Excel学理财（13）：CPI、通胀与实际利率（上）

前面花了很多篇幅讲述如何计算收益，其实都不是真的“收益”。（宝妈，你是在玩我吗？？）

我们平时说的理财收益，都是账面数目。比方说，1万元理财到了年末净得利润600元，这600元在年初能买到东西跟1年后买到的就不一样。如果将时间拉长一点，5年、10年甚至更久的时间，同样数目的货币能买到的东西差别更大。

这时候，你需要知道货币的实际购买力。

我国国家统计局每月、每季度、每年都有公布“居民消费价格指数”（CPI）。简单来说，就是一篮子的生活消费品和服务价格的综合指数。通过观察CPI的变化，能大致判断人民币的购买力变化情况。

每个国家的CPI表达方式有所差异。我国的CPI是采用上一年/去年同期为100折算而来的。（美国是采取某些年的平均CPI为100，之后年份的CPI为累积值。）

上图隐藏了1991年至2010年数据，实际Excel表格是有全部数据的。

用这种CPI（上年=100）非常容易计算年度通货膨胀率。当年通货膨胀率，等于该年CPI除以上一年CPI值（即是100）再减去1。

发现没有，国家公布的CPI值，就是方便各位吃瓜群众快速读出“通货膨胀率”，把当年CPI减去100后面再添个百分比符号就是了。

把上述通胀率数据换成图表会更直观：

可还有童鞋没看懂。这通货膨胀率跟我手中的钱有什么关系呢？

大家还记得吗，在70、80年代时，“万元户”是富豪的象征。那时候别说1万元，100元可以买到很多东西。如果穿越回去，拿着2015年末的100元回到1978年能买到多少呢？

先别急。还是拿国家公布CPI（上年=100）数据，用Excel表格算下累积CPI。

采用累计CPI，2015年相对1977年CPI指数就是619。翻译成通俗的话，就是相对1977年物价，过了近40年2015年物价增长了6倍。也即是说，同样100元人民币大钞，到了2015年只能买到1977年的六分之一。

我把上述数据转换一下，画成图表会更直观。

上面这么多数据、图表（CPI、通货膨胀率、购买力），其实都是在描述货币在真实世界的价值变动。

我们平时所说的收益率、银行存款利率，都是没有经过通货膨胀（或者通货紧缩）调整的。

比如今年有一款理财产品，名义收益率为10%，保证年初1万元买入、年末会获得1.1万元。假设今年通货膨胀率为5%，这意味着年末1.1万元已经买不到年初1.1万元的实物，大致买到1.05万元。这样算下来，理财实际收益率需要名义收益率经过通货膨胀调整。

实际的收益率（实际利率）怎么计算呢？先告诉大家答案，那就是“费雪方程式”，1+名义利率=（1+实际利率）*（1+通货膨胀率）。下一课会用例子来解释。

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总结：

1.随着时间推移，货币实际价值会变动。CPI和通货膨胀率是描述货币实际购买力的指标。

2．名义利率（收益率）是未经过通货膨胀调整的。

（本课无作业）

备注：本课示例和答案的EXCEL表格，可在百度网盘http://pan.baidu.com/s/1jIxaBlk下载，或在百度网盘搜索用户“ppathome39”《用EXCEL学理财-示例及作业（更新到第13课）》。