【青石证券】港美股专家观点 大型阴烛下跌,中期升势受阻

短线分析

恒生指数跌破了10天平均线第1日 (以11月15日收市价计算,平均升/跌约7-12日见短线高/低点),如连续两天跌破10天线,短期跌势才可以确认开始,如以10日分析升跌韵律,由上星期的维持4升6跌=[- + - + -,+ - + - -],升少跌多,大市强势逆转;如加以阴阳烛分析仍是5阳5阴=[- + - + -,+ + + - -],阴阳烛的日子一样,弱势并不明显。按周期分析方向小心向下势头刚开始,但以升跌韵律及阴阳烛分析,走势偏淡。

恒指波幅指数(HVIX)维持在14.44%,跌市时未有带动波幅指数大幅上升,暂时暗示跌幅有限。现在仍然是在20%以下,暗示未来中期大市波幅不大,所以仍用10天平均线来预测时间较快捷,是合适的选择,未来一星期仍会有68%(一个标准偏差)机会波幅达±578点 (=28,851点x14.44%/(Ö52星期))。

中线分析

恒生指数升穿50天平均线第31日(以11月15日收市价计算,平均升/跌约20-30日见中线高/低点)),现在中线升势可能已完,顶位可能在11月14日 (29152点收市)出现,要看50天线的支持力(暂在28,269点)。

港汇维持在中间位7.8057,外资并没有明显流出或流入香港;而北水南下5天平均数却由35.07亿人民币微升至37.79亿,属偏好现象,暗示北水买盘仍积极。

大市总成交5天都超过1,000亿水平,正常分析应属看好,但现时大市在高位,会不会是大户在高位大量沽货?如大市能升破29,500点时,以上的忧虑才可消除。而蓝筹股成交额占总成交5天都在平均数35%以下),其他日子只是在35%附近(30%暗示大户已离场,40%暗示大户非常活跃),属利淡。而国企成份股占总成交有2天低至18%水平以下 (18%暗示大户已离场,22%暗示大户非常活跃),同属利淡现象。而恒生小型成份股指数成交量占总成交有回落迹象,全都在5%以下,暗示由散户买卖活跃度降低 (44日平均=5.82%, 高于6%=散户非常活跃,当散户买卖时在高位接货机会极高,后市调整机会大增),但近日新股占总成交不俗,散户可能在转去新股炒卖而此成交不会反映在恒生小型综合股指数中。因此,小型股成交量占总成交少,现在并不能反映散户在市场的参与度。以总成交来分析市场应看好,但以蓝筹及国企成交额来分析,大市应要回调。

大市整体沽空未有明显再增大迹象,在9%至10%间上落 (44日平均数是10.47%),盈富基金沽空占本身成交有50%以上的情况有4日,暗示大户看淡买跌的步处增多,暗示市场下调压力开始增大。

用过往5日数据来分析恒指期货的[未平仓合约净数]都未有明显的变化,但国指期货的[未平仓合约净数]在11月14日及15日分别减少2,112及2,131张,大户在29,000点附近应是减少好仓,如后市持续下跌,29,000点应是短期顶部,后市只有反弹要看能否升破29,000点才能展新升浪。

再看期权分析,所有月份的恒指认购期权成交量5天平均数由之前46%微跌至43%,而国企认购期权成交量5天平均数却由的前46%跌至43%(44%以下是看淡,50%以上看好),但数据仍暗示大市看淡。

创52周新高的股票数目由在上星期的10天平均数的高72%附近跌至64%,暗示大市炒卖气氛开始下降,以全港股票上升比例10天平均数由46%下降至43%,总体上升力量正在减弱中,未来市场跌势有机会加速。

合并分析恒生指数,国企指数,恒生综合中型股指数及恒生综合小型股指数四幅图表,只有恒生指数跌幅较其他指数小,暗示大户努力沽出非蓝筹股。

综合以上分析,虽然近日总成交及北水持续增大,但蓝筹及国企成交好像在减少中,加上现在是中线周期可能见顶,并且国指期货合约及期权暗示大市有机会短线见顶,盈富基金沽空量增大,暗示大户向下有步处的意图,未来一星期估计有±578点波幅。在偏向向淡的数据中,投资者应以40%资金投入股市及60 %持有现金为上。如连续跌破50天线(暂在28,269点)3日,便应再减持货量。

股票观察            :中海石油化学(3983)

原因                    :OBV向好,股价在50天线找到支持,走势开始向上。

考虑买入价位    :$2.42

考虑持货时间    :22个交易日

目标沽出价位    :$2.70

目标回报率        :11.57%

考虑止损价位    :$2.235

* 10天线买卖规则1.恒生指数收市价连续两日升/跌穿10天平均线,短期走势会继续升/跌7-12个交易日才会找到高/低位。

** 50天线买卖规则1. 恒生指数收市价连续三日升/跌穿50天平均线,中期走势会继续升/跌20-30个交易日才会找到高/低位。买卖规则2.连续三日升/跌穿50天平均线,中期走势会继续升/跌离50天线约5%至10%找到高/低位。

***如以上指标看好/看淡矛盾地出现,笔者建议投资者要严紧跟随10天线的买卖规则*(适用于短线投资者)及50天线的买卖规则**(适用于中线投资者)。

美股分析

以5年来分析长期中期走势,道琼工业平均指数、美国高息债券ETF(HYG)来分析,此ETF能在美股见顶前早一步回调,现在已开始有向下的迹象;又如以1年图分析,图表明显跌穿50天线,未来道琼斯工业平均指数应会跟随,所以,投资者开始减少资金投入较安全。美股现阶段看法偏淡,投资者要小心买卖。

【免责声明】

本文作者为青石证券特邀投顾老师,以上分析纯属个人意见,并非买卖推介或邀请。

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作者简介:

龙飞云 Charles,青石证券特邀投顾老师

香港券行董事,资深港美股分析员,拥有超过20年资本市场实战经验,对港美股市场有深刻解读。