曙光在前方，经济基本面成强后盾！

来源：南粤增山

作者：增山

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最近跌的有点蒙，说实话我们也吃了一碗大面。就像毫无防备的被人砸了后脑勺，然后躺了过去。以往下跌都有些前提的征兆，无论是金融去杠杆还是货币政策收紧，会提前吹风。这一次仿佛像有预谋的秘密行动，密不透风，却手法凌厉。但我相信很快，市场会编造出各种解说词，最终给投资人一个圆满的答复，但真相还需要大家细细品味（下图是最新出的一条消息，值得玩味）。

今天我们补仓了有色金属，整体逻辑很简单，大周期是不可逆的，除非17年全球经济复苏是假象，不然又何惧担心。

这是广发的一篇周期讨论的研报。当每一次产业周期转移都必将释放新的经济需求和动能。而新经济需求和动能将成为全球经济复苏的二次启动引擎。回望前四次的历史，我们依稀在目。

总体来看，我比较乐观看待此次下跌，当经济基本面没有出现大的问题和症结时刻，短周期的技术性调整（或者说是郭嘉队套现），无疑是下一次上升大周期的机会。例如美股的15年8月份。

事实上，我们看着十分恐怖，但把周期拉长，你将发现15年8月份的下跌，却是一次历史大底。万事看长远的格局，短周期的恐慌，只会让你放弃廉价的筹码，而被市场主力给吸收，他们知道现在是最佳的收集优质资产廉价筹码的机会！

这里我转载一段关于华尔街的报道，看待这次大跌是否可持续，并且与2015年做了对比。

美银美林分析师在2015年8月股市暴跌的一周前， 将美联储加息的可能性称为美股的“终极风险”。这一次，很多分析师将美股大跌的原因之一归结为市场对美联储加快加息脚步的预期浓烈，因薪资快速增长引发了通胀走高的预期。

与当时略有不同的是，当年的“黑色星期一”出现了股债双杀，而美债本周一非但没跌，反而还小幅上涨了，10年期美国国债收益率跌至2.766%。而这一次，到目前为止，暴跌危机只是局限在股市里：

因为二者之间存在一个巨大的宏观层面或者说基本面的差异。当年，包括中国在内的新兴市场出现了一些糟糕局面，信用利差陷入危机，大宗商品价格暴跌，全球经济增长疲软。人们有理由担心经济衰退。

现在就不同了，甚至可以说完全相反。全球经济增长持续强劲， 美国企业盈利处于历史最高水平大宗商品价格保持稳定，美元疲软。

至于为何本周美股，或者说道指出现第二次点数跌幅超过1000点的暴跌，核心分析在于：第一，程序量化交易促发了风险平价因子的沽空行为。第二，主要是缓慢、但确定的波动性充斥在每一个角落，特别是在利率市场，债市的波动蔓延到了股市。

所以这一次的大暴跌蔓延，增山认为，在非基本面要素下，恐慌只是情绪引发和量化交易带来极端行为。而并非由经济萧条或经济衰退带来的根源型经济危机，所以当市场投资人情绪趋于平稳，最终会回归正态。这也是为何我们在大跌过程中继续坚持持股并看好的主流原因，只要没有杠杆，只要不出现宏观经济基本面的风险或者政策发力引发的极端资金面紧张，遇到短期投资情绪影响和技术性调整，都不足为惧，但前提是要选好优质资产。

最后预祝大家周末愉快，无论市场发生什么，不要把情绪带回家里。家永远是最温暖的港湾，它将陪伴你终老。珍惜家人，珍惜朋友。财富的过眼云烟，只是生命中的一种价值体现。而家人与朋友，却是永恒。

操作秘诀

1.今日技巧提示（今日暂无实盘案例，可回顾往期）

2.操盘秘诀

上证Y，风险点：3538

创业板Y，风险点：1958

中小板Y，风险点：12650

中药：半仓持有。

证券板块：持有。

中字头概念龙头：持有。

保险：持有。