读书会032丨股票大作手操盘术：关键点之300万美元的盈利

关键点是利弗莫尔操作的核心，尤其是对于整个交易系统成熟之后的他来说，地位更加重要。在上一章的内容中，我们分享的是他的失败案例，而在这一章，将会给大家呈现一次成功的操作，利弗莫尔怎样耐心等待静候市场的发展，等待那个精准的心理时间的到来。

耐心等待关键点位，克服人性拿回头寸

1924年夏天，小麦行情突破了利弗莫尔之前一直等待的关键点，所以他买入了500万蒲式耳。接下来的几天，小麦并没有逼空上涨，相反进入了牛皮状态，但是在这段时期内，价格从来没有跌到关键点之下。

简单蓄势之后，市场再度开始上升，而且达到了比之前一波高点高几美分的价位。

从这个点位开始，市场出现了一个自然的回撤，这里就变成了第二个关键点，之后持续了几天的沉闷行情之后，继续上涨。

当市场突破第二个关键点的时候，利弗莫尔再次发出指令，购买500万蒲式耳。买入第二笔500万蒲式耳的过程比第一笔困难多了，因此利弗莫尔判断市场正为进入强势状态做好准备。

接下来的一天，市场没有像第一笔头寸执行完后那样向下回撤，而是上涨了3美分，如果利弗莫尔判断正确的话，这正是市场应有的表现。

自此之后，小麦市场逐步展开了一场名副其实的牛市。

但是在这个过程中，利弗莫尔还是犯了错误。在开始的时候，他并没有充分意识到这次牛市的力量，所以当他有了25美分每蒲式耳的利润的时候，他就获利了结了。而趋势远远没有结束，在接下来的几天内，价格又上涨了20多美分。

一般人到了这个时候大概会愤怒、后悔、无所作为，但是利弗莫尔却表现出一个职业交易员应有的素质，他决定再次入市。用比自己的卖出价格高25美分的价位又重新拿回了一半头寸，最终获利丰厚。

在这个过程中，利弗莫尔总结到：“为什么要害怕失去那些我从来没有真正拥有过的东西呢？我太急于求成，太急于将账面利润转化成真正的现金了，本应更耐心一点，鼓起勇气把头寸持有到底。我知道，一旦时机成熟，市场到达某个关键点，就会向我发出危险的信号，并给我留下充裕时间的。”

关注板块效应，做出联合判断

在当时的市场环境中，除了小麦，黑麦的上涨行情要更为壮观。不过黑麦的市场非常小，承载不了太多的资金。

一位大作手同时聚集了数百万蒲式耳的小麦期货、现货小麦以及巨额的现货黑麦。这相当是谷物市场上的绝对主力。利弗莫尔通过观察他的行为来为自己的小麦操盘做指导。

1925年1月28日，5月小麦合约价格是2.05美元每蒲式耳的高位，2月11日，它回调到1.77美元。同一时间，黑麦的价格也从1.82美元，下跌到1.54美元，跌幅都是28美分。

但是到了3月2日，小麦的价格回升到2.02美元，比前期的最高点低3美分，而黑麦却没有像小麦那样从下跌中强劲复苏，只回升到1.70美元，比前期的最高点低12美分。

事情开始变得不太一样了。

因为在整个大牛市期间，黑麦总是领先小麦一步。现在，它不但没有领导谷物整体交易的上涨行情，自己反倒落后了。

因此利弗莫尔开始研究原因，原来人们对于小麦抱有极大兴趣，但是对于黑麦却没什么兴趣。完全是之前那位大作手自己在支撑黑麦行情。那为什么现在他不再支撑了呢？

原因要不就是他也对黑麦没有兴趣了，已经出货离场，要不就是他已经在两个市场左支右绌，已经没有余力进一步加码了。

结论是，无论哪一种情况都会导致一种结果，就是黑麦会继续下跌，于是利弗莫尔开始验证。

现在黑麦的报价是1.69美元，他以市价卖出了20万蒲式耳。在他发出指令时，小麦市场的报价是2.02美元，指令完成后，黑麦价格下跌了3美分，但是很快又回到了1.68美元。利弗莫尔对此没太有把握，所以他再次以实价卖出了20万蒲式耳，这不过这回价格仅仅回到了1.67美元。利弗莫尔再次试探，当第三笔20万蒲式耳的卖单成交后，市场没有回升，直接变成下降趋势了。

因此利弗莫尔自信地判断，如果某人在小麦市场上持有巨额头寸，却由于种种原因没有保护黑麦市场（他的原因到底是什么利弗莫尔并不关心），那么他同样不会或者不能支撑小麦市场。

因此，利弗莫尔以市价卖出了500万蒲式耳的5月小麦。从2.01美元一直卖到1.99美元，当天小麦收盘价是1.97美元，黑麦收盘价是1.65美元。

在利弗莫尔的系统中，小麦2美元的价格属于关键点，市场已经向下突破了这个关键点，质的变化已经产生，趋势已经变化。

几天之后，他买回了当时卖出的黑麦头寸，虽然是实验性操作，但是也为他带来了25万美元的利润。

而在小麦市场，利弗莫尔持续卖出，累计的空头头寸到达了1500万蒲式耳。3月16日，5月小麦的收盘价是1.64美元。第二天早上，利物浦市场的价格比美国市场低3美分，这导致美国市场的开盘价在1.61美元附近。

而利弗莫尔却做了一件平常不会去做的事情，就是使用限价指令1.61美元回补买入500万蒲式耳的小麦。这是因为如果市场再次顺势下跌的话，限价指令会让他被动，无法拿到更低的买入价格。

事实也确实如此，开盘时的价格区间是1.61-1.54美元的跳空缺口。他意味自己第一笔500万的买单是1.61美元成交的，这几乎是当天的最高价。那能怎么办呢，只有对自己说：“你明知故犯，活该这样的下场！”

紧接着，利弗莫尔在1.54美元的价格再次买入500万蒲式耳，接着又发出指令买入500万蒲式耳，至此，1500万的空单全部回补了。

利弗莫尔拿到成交报告，出乎意料的是，他的第一笔买单居然不是1.61美元成交的，而是1.53美元成交的。

原来，是芝加哥替利弗莫尔下达指令的那个人，发现市场上恰好有一个以市价卖出3500万蒲式耳的指令，他知道，不管开盘价是什么样的，这个指令都会让价格继续下滑，因此，他没有着急，相反在开盘之后，以市价帮利弗莫尔提交了买入指令，可谓是意外之喜。

最终，这次交易取得了超过300万美元的利润。

谢谢你的阅读。

点击阅读原文了解更多《股票大作手操盘术》相关内容

【趣谈股市公益读书会】股市是一个绝对专业的市场，没有足够的知识武器，没有自己的交易系统，持续赚钱想都不要想！很多人想学习，但是不知道从哪里开始，也没有足够的时间和精力，读书会就是给大家创造一个环境，带着你一起往前走，慢慢建立起属于自己的交易框架和体系。所以，从今天开始加油吧！

温馨提示：视频和文字是尉晴老师和我从各自的经验来分析的，全当起个抛砖引玉的作用，真正的收获还是你自己来看，来思考，来输出。

当你要说出来的时候自己的收获其实是最大的，所以也鼓励你在下面的留言区写下自己的收获和思考，不为别人，只为自己更加有体系的学习！

添加助理微信314994858，免费领取价值69元的交易系统分享课！