查理·芒格推荐 华尔街投资者热捧的《增值陷阱》教你如何聪明的投资
每次买了某只股票之后，它就开始跌，卖了却又开始涨？
牛市中赚不到钱，熊市中一亏到底？
天天查看单只股票涨跌，但买来卖去最终赚了个寂寞？
本想冲进熊市抄底，结果亏得更惨？
明明把钱放在了几个篮子里，结果还是没有躲过风险？
……
你的投资中是否也存在这些问题？你是否想解决这些问题？是时候了解一门新兴学科——行为经济学了。因为想要在投资中获利，不仅需要金融学知识，更需要了解人性，需要心理学的加持。
《增值陷阱》就是一本关于行为经济学的书，它可以指导人们如何在真实的金融市场做出正确决策，也可以让你学会如何守住自己的钱袋子。这就是行为经济学的魅力所在，也是近年来行为金融学在华尔街和各大金融市场都备受追捧的原因。连诺贝尔经济学奖都对它青睐有加，2002年、2013年、2017年的诺贝尔经济学奖都颁给了行为金融学家。
书的两位作者加里• 贝尔斯基和托马斯• 季洛维奇在行为经济学方面都颇有研究，曾与诺贝尔经济学奖获得者、行为经济学家丹尼尔• 卡尼曼、阿莫斯 • 特沃斯基共同从事研究。对行为经济学和投资实战有着深刻的理论基础和洞察，也在相关领域取得过不俗的成就。
在今天，很少有人能完全置身金融市场之外，投资已经成为个人财富增长的重要手段。然而，投资市场总是让人感觉变化莫测、难以预测。面对财富的两个敌人：风险和恐惧，只有真正有实操性的知识才能对抗它们。
在现实生活中，人是非常容易受情绪影响的，情绪经常破坏理性决策必不可少的自我控制能力。此外，人对世界的理解和看法，也会受到个人认知的影响。所谓的认知偏差指人无法正确认识想了解的事物。正是由于这些局限性的存在，人在做决策时并不是完全理性的。下面介绍行为经济学研究中发现的，投资者常见的认知偏差、决策偏差及破解方法。
心理账户
在我们的头脑里，会分别为不同用途的资金建立不同的账户，并通过心理预算来使每个心理账户的成本与收益相匹配。也就是说，决策者有多个心理账户，每个账户都在单独记账。心理账户的存在说明人在金钱面前是非理性的，很主观的。
思考在下面两种情况下，你会如何做决策？
第一种情况，假设你花1500元买了一张音乐会门票，在去的路上，发现票丢了。你会再买一张票吗？
第二种情况，你打算去现场买音乐会的门票，票价1500元，但在去的路上，你丢了1500元钱。你会继续买票听音乐会吗？
从传统金融学的角度看，这两种情况其实是一样的，人的真实账户里少了1500元。但研究表明，多数人丢了票以后会选择回家，而在丢了钱以后会选择买票。也就是说，如果发生了第一种情况，多数人会选择不再买票；而在第二种情况下，多数人会选择买票。
心理账户会导致人们缺乏长远眼光，不能从全局视角看问题，因厌恶损失而使投资过分保守。最终导致总的投资组合对投资者来说并不是最优的，且投资者的风险分散来自于投资目标的分散，而不是马科维茨资产组合理论所要求的资产分散。
破解方法：
想要克服心理账户带来的问题，请牢记这样一条原则——“钱花起来都一样”。这条原则是说，你要学会同等对待所有金钱，不管一笔钱的来源是工资、奖金、储蓄、还是遗产，甚至是彩票奖金，都应该对它们一视同仁，这是非常重要的。
当你要决定一笔“意外”之财的用处之前，你可以先将其存入你的储蓄账户之中，对其他来源的钱也是如此对待，这样，长期下来，你会发现你冲动消费和随意花掉“意外”之财的可能性会越来越小。
过度自信
心理学家认为，正常人一般都会过度自信。人的过度自信与信息积累有关。当一个人没有任何信息和知识的时候，他是没有自信的，随着信息收集得越来越多，他的能力相应提升，自信就会同步增强。但需要注意的是，信息积累没有上限，能力的提升却有上限。最终，人的自信程度会超过自身的实际水平，这就是人会过度自信的原因。
过分自信会导致投资者高估信息的准确性和其分析信息的能力，从而导致错误的投资决策。通常来说，过度自信在投资中造成的行为主要有：频繁交易和冒风险。
过度自信的投资者会忽视风险，做出过度交易。不该买入的时候，很多人不断地买入；不该卖出的时候，很多人又不断地卖出。很多投资者做了不少交易，但发现没赚什么钱，做得越多，亏得越多，这些都是过度自信导致的。
破解方法：
要解决过度自信，首先要做到“接受错误”。我们都存在归因偏差，即将一件事情的成功归功于自己，而将事情的失败归结于他人或外部原因。正因为如此，我们很容易忽视和忘记自己的错误，从而导致过度自信。
学会观察和审视自己过去做过的错误投资或是愚蠢的消费，把它们记录下来，而不是试图忘记它们。这样做可以让你调整好自己的心态，保持谦逊，不要过度自信。
参考点依赖（锚定效应）
人在决策的时候喜欢寻找一个参考点，并将需要决策的事项与这个参考点进行比较，然后根据获得的附加信息逐步修正自己的决策。参考点像“锚”一样，影响人们决策。
举例来说：A打算买一床被子，看中的一款被子正在打折。商场正常售价是：超大码豪华双人被每床1000元，精品双人被每床600元，普通双人被每床400元。活动期间，所有尺码都只卖300元。
由于活动设置的参考点影响，A最终买了超大码豪华双人被，因为它最划算，但实际上超大码的被子和他床的尺寸并不匹配。回忆一下，你是不是做过很多和A一样的决策。很多人买东西不是看绝对价格或者自己是否需要，而是看是否便宜。“便宜”需要参考点，这个参考点往往被卖家利用。
破解方法：
中国有句古话叫：“偏听则暗,兼听则明”。在需要作出重大理财决策时，我们应该与他人商讨，听取不同的意见。这其中有赞同你的，也有反对你的，这样可以很好的克服锚定效应带来的问题。
另一方面，当你做决策时，如果你对相关问题的了解越少，你就越有可能注意到其实并不要紧的信息，然后锚定到某个价格上，但实际上，这个价格的确定其实并没有什么依据。这就是货比三家的重要性，它不在于让你找到最优惠的价格，而是让你找到正确的初始参考点。要做好充分的信息收集和研究，而且要全面。
2011年11月，哈佛大学爆出新闻：大约70名哈佛大学学生集体退选了格里高利·曼昆教授的经济学基础这门课。曼昆是美国著名经济学家，他的著作《经济学原理》和《宏观经济学》是全球大多数高校的经济学专用教材。学生们认为：您告诉我们世界有多理性、市场多么有效，那为什么还会发生这么严重的金融危机？学生的退选主要是认为学校不该只传授一种思维方式。教育界也因此开始反思，如今，包括哈佛大学在内的很多高校都开设了行为经济学课程，行为经济学也颠覆了人们对金融市场的传统认知。
《增值陷阱》这本书可以当做是行为经济学的入门书籍，它既有相当的理论高度，又有很强的可读性。书的每一章都会详细介绍一种认知偏差的心理学根源、如何判断自己是否存在这些问题以及如何解决这些问题。书中讲到的行为经济学理论不仅适用于金融市场投资，甚至对于你为人处世、看待社会和生活的方式都有帮助。无论你是谁，对金融市场的了解程度如何，希望你在读过这本书后，能更了解自己，更了解市场，更了解生活。
