币市最大的利空是什么？

你还记得为什么来炒币吗？

不要说因为你是区块链的信仰者，不要说你认为这就是未来，相信90%以上的人进来炒币，就一个理由，财富效应。

早期的财富效应是比特币：几十→几百→几千→几万→12万。后期的财富效应是17年上半年的ICO，下半年的币市，一级市场动辄几十倍上百倍的涨幅，二级市场动辄几倍几十倍的涨幅。

哪个市场比炒币更暴利，来钱更快？在这样的财富效应下，谁能坐得住？于是，在2017年的12月，各种资金蜂拥进入币市。全球币市总市值在12月初才2万亿出头，其中大半还是比特币和以太坊，市场被资金迅速炒热，币市总市值不断创新高，这就是12月大牛市的原因。

在财富效应下，大批资金进入币市，推高币价形成一轮牛市，牛市让财富效应更强，又吸引更多资金进入，自我循环。

这就是币市。最大的利好就是上涨本身，三根阳线改变信仰，一星期涨三倍，足以让人疯狂。

反之，币市最大的利空就是下跌本身。

现在的币市属于纯资金推动。因为市场还没有形成定价体系，谁知道一个比特币应该值多少钱？一个虚拟币价格多少才是合理真实的？

在一个缺乏定价体系的市场，下跌是没有底线的。下跌造成恐慌，恐慌造成下跌，下跌带来进一步恐慌，反向的自我强化。

纵观这轮行情，可以分为三个阶段：

第一阶段已经发生，ETH涨到1300--1400美元左右。其实大量山寨币已经见顶，因为基础货币已经很高了，涨幅已没有币币+基础货币对人民币的双重拉动。到1月中旬，即使最强势的几个币，也并没有出现两天翻倍的财富效应了。

炒币的人冒着巨大风险，如果不能收获高收益，他们就要开始撤出资金了。这个阶段，撤出的往往是本金。

第二个阶段正在发生，本金不断撤出的同时，政策利空不断。尤其是新增资金进场的门槛已大幅提高。接盘侠越来越少。有一个指标大家可以留意，场内外的ETH溢价越来越小，从1000多到只有100多，说明新的场外资金进来玩的意愿越来越弱。

这时候，场内的离场开始加速，开始形成踩踏。到现在为止大牛市进场的人的利润基本都归零甚至亏到本金了。

但这还远远不够。

随着这些资金的撤出与新增入场资金的门槛提高，作为一个缺乏价值锚定的资金市场，没有增量资金，必然要跌，第二阶段的杀跌持续着，就会进入第三阶段。

第三阶段的主角是2017年第四季度之前进入市场的投资者。尽管经历1月的两轮暴跌，他们的收益仍然非常丰厚，要知道，现在900美元的ETH，在去年11月只有140美元左右。接下来要继续杀跌，杀得这批人的筹码也开始松动，资金开始撤出，进而形成新一轮踩踏。

当然，任何下跌都不会是一条直线一天干到底，这个过程会有反复的拉锯。但是币市进入大熊市的格局已经确立。场内巨大的获利盘还要换手，新增资金入市门槛越来越高，还有一大批要冲上来发币圈钱的项目方......2018年一季度的币市，多看少动。

---

福利来啦

我们开设了一周币市点评系列课

没错，就是免费的，心动吗？

每周我们都会有不同交流主题

一起来为币市的未来储备能量吧！

扫码即可免费报名↓↓↓