GDP增长和你的投资有什么关系
今天看到新闻披露2019年上半年中国GDP增长率为6.3%,试想国家GDP的增长和股市有什么关系吗?
如果把国家比做一家企业,那么GDP代表的就像是企业的营业收入,而股市中所有的上市公司就像国家这家大公司下面的子公司。
下面让我们看一组简单的数据,股市增长与GDP增长数据测算。
数据1:以1991年为起点,因为上证指数是从1991年开始的:
1991年中国全年GDP为:22006亿,到2018年90.03万亿,年复合增长率为:14.7%
1991年7月,上证指数100点到2019年7月2900点,年复合收益率为:13.1%
数据2:以2004年为起点,原因是代表A股的大盘股沪深300指数是从2004年年底开始计算的。
2004年中国全年GDP为:161840亿,到2018年 90.03万亿,年复合增长率为13.03%
沪深300全收益指数,基点是2004年12月31日的1000点,到2019年7 月12日收盘4792.63点。
年化收益率为11.4%
再看看公认的成熟股市,美国市场的数据测算,美国的股市历史时间比较从,直接以中国的改革开放时间为起点计算。
1978年标普500指数89.25点, 2018年2506.85点,28.08,年复合增长率:8.76%
1978年美国GDP23515.9亿美元,218年美国GDP204941亿美元。年复合增长率:5.55%
从图中可以看出,如果拉长时间看,股市的增长与GDP的增长是正向关系的;
实际上我们在股市中的收益也离不开企业的增长
企业的市值计算公式是:市值=市盈率 X 盈利,从根本上看企业市值的增长来源于企业背后利润的增长。
从美国的数据中看出,标普500指数的收益是大于美国GDP增长的,理论上,沪深300的收益也应该大于GDP的增长?(如果把国家比做一个年级,沪深300就像一个年级中的尖子班)
为什么测算的数据小于GDP呢?
有几方面的因素:
1、美国是股市以机构用户为主,市场较为成熟,股市可以反应经济的基本面;而我们国内的股市散户较多,市场波动较大,不能真实反映。
2、沪深300指数当前的估值为12倍,根据其他发达国家的情况来看,股市的合理中枢是在15倍估值左右。
3、并非所有的学生都在中国上学,一批国内优秀的互联网企业如阿里巴巴、腾讯、百度、网易、京东等,他们本身都是高产出企业,但是可惜都在美国或者香港上市,他们的成绩计入国内GDP,但是不计入A股。
总结:GDP的增长背后是企业的增长,企业的增长是我们投资者长期投资收益的保障。