Libra是要面向全球数亿人提供普惠金融服务，一方面Libra需要具备稳定币的价值贮藏功能，另一方面还要保证交易速度具备及时交易功能，适用于小额零售场景。

那么根据Libra披露信息每秒可以处理1000笔交易，确认交易需要10s中。我们对比比特币10分钟完成一次交易，6个区块确认需要1小时优势还算显著，不过在小额高频支付场景下10s中依然是痛点，只有在跨境汇款中才可以忽略这个速度问题。

在Libra代码发布第一题，开发社区提交了52个问题，之后确认有33项bug，每秒1000笔交易还是在理想状态下实现的。

Libra与比特币等加密货币的显著不同，就是Libra要作为一种稳定币，具有全部真实资产储备，即“百分之百存款准备金制度”。

比如目前央行的存款准本金率为10%，商业银行每吸收100元就要将10元放在央行储备，这就直接产生货币乘数和派生存款。举个例子，商业银行将剩余的90元贷款出去，这笔钱再次花出又流回商业银行，商业银行再把其中9元上交央行，余下81元可以继续贷出。按照货币银行学计算公式，不考虑现金漏出等情况的影响，100元会在社会上派生出1000元人民币，这就是货币乘数，你说央行有100元，另一个人说他有90元，还有人说他银行存了8.1元……你们都去拿钱时，央行最多只有100元，这就是挤兑现象。

而Libra声称自己以一篮子货币和政府债券等稳定资产作为货币储备，并且百分之百准备金制度，如此真的就稳定了吗？

首先，Libra白皮书中明确说明：Libra并不总是能够转换等额的当地指定货币（即Libra并不与单一货币“挂钩”）。相反，随着标的资产的价值波动，任何以当地货币计价的Libra价值也可能会随之波动。然而，选择储备资产的目的是最大限度减少波动性，让Libra的持有者信任该货币能够长期保值。Libra储备中的资产将由分布在全球各地且具有投资级信用评价的托管机构持有，以确保资产的安全性和分散性。

然而，早期Libra可能是较为稳定的，可是，Libra一旦进入信贷市场，依然会出现货币乘数效应，只是不是M0领域，而是转移到M1或者M2领域，通货膨胀依然无法避免，这一点与比特币没有实体资产背书就没有这个顾虑（举个例子，不是鼓吹比特币，我也没多少）。

总之，没有十分的完美，而金融领域，首先考虑的是平衡优劣，控制系统性风险。

我们发现Libra的资产储备制度与早期的布雷顿体系何其相似！首先是建立起人们的信任和共识，然后，摆脱刚性兑付。

二战结束，为了稳定全球经济秩序，布雷顿森林体系以1美元与35盎司黄金挂钩，其他各国货币与美元挂钩，之后由于特里芬难题，体系瓦解。美国必须通过国际收支逆差源源不断向外输送美元，持续的收支逆差就会导致美元汇率不稳定。美元外流，使得美国黄金储备不能够满足美元兑付需要，世界各国一旦发现美元无法兑换黄金，这一系统便会崩塌。

Libra进入信贷领域，一样会面临这个问题。Facebook是一家公司，而商业的本质是盈利，没有责任也没有动机承担社会责任。在监管问题上，Libra的双层架构第一步丢过给经销商，第二步从许可链转化为公链彻底撇开责任。

美国尚且如此，Libra的超主权货币之路还需冷静看待。

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