No.1《复利信徒》重要思想

不要对短期的得失特别在意，而是要按照科学、逻辑严密的策略稳步推进。乱了分寸的大部分原因是和别人比较并受到影响。要有独立的心态，甚至是封闭的情感空间——如果我的目标不是江湖，而是个人幸福与财富的双丰收的话。

在人生的不同阶段，炒股的目标、要求是不一样的。在财富质变阶段，应该全仓3-5只高弹性的公司。但这些公司至少要从观察过的30-50家公司里面选出。也就是说，没看至少30家公司，是不能够在这件事上有所决策的。

观察的同时要尽量去思考，去摸索一套稳定的投资体系和决策指标，这样才能帮助自己清晰利落地做出决定。计算机是帮助我筛选指标，或者构建策略非常非常好的一个方法。

个人投资者不要试图去弥补广度、效率上的短板，这是方向性的错误。我们要聚焦在高价值的领域，符合这种特性的机会其实并不多，值得长期关注的也就30-50个，当然，具体能看懂多少又取决于能力圈了。

用更本质和长期的视角来寻求模糊的正确，而不要押宝短期视野上的精确的错误。所谓模糊的正确，就是指好生意、好公司、好价格这三点的定性判断要正确。

任何时候都是一把尺子看问题，好生意、好公司、好价格，这就足够了。市场不好的时候，其实更容易产生好价格。市场持续冷清，你持有的是好公司好生意的话，你怕什么？当年业绩每股收益1块钱，估值不涨没关系，明年收益1.25，估值不涨你也能赚25%，后年更多，复利25%，3年就是1倍，5年就是3倍。万一明后年风格一转，说不定可以一下子赚到更多年的钱。其实历史告诉我们，不是“说不准”，而是一定会如此。

我觉得应该牢记两句话：第一，不要跨太高的栏；第二，宁愿错过不要做错。

简单来讲，投资上能成功的人都有一种共同的特征：不会的就去学，没有机会学，那创造机会也要学到手；投资上没什么前途的人也有一种共同特征：不会的就找借口，没有借口，创造条件也要找借口。为什么同样一个市场，有人成功有人失败呢？这其中的原因不是比单纯批判市场的缺点更重要吗！

熟悉我的朋友知道，我从来不认为A股的不成熟是个问题，相反我认为未来“成熟”的A股才是越来越难赚到钱的，大家要珍惜现在的时光。从历史来看，A股虽然阶段性的价值偏差极大，但中长期的价值反映是高度有效的，有效性并不弱于美股。所以这种特性为理性的投资人提供了更多的投资机会和更高的投资效率，所以过去的20多年，投资收益上百倍也可能达成，但真到了完全成熟的市场环境下，大家将会体会到获得25%的复利会有多么困难。

要有大格局的思考，不要只盯着自己小世界里的那点事儿，我当年吃亏就吃亏在这儿。早点接触投资的最大意义，不是现在手里的“三瓜俩枣”能带来多少收益率，而是让你的思维和这个世界的资金流接轨。钱都流向哪里了？聪明的脑袋都去哪里了？为什么？当前处于历史发展和产业发展的哪个阶段？未来在哪里？这些和普通人没有关系的问题里，都藏着漫天飞舞的钞票。早点儿和这些思维建立联系，无论对于自己职业走向还是未来的投资决策都有决定性的作用。

就投资而言，最重要的是丢掉拐棍。你看你还想着抄作业，这作业别说不容易抄，就说给你抄也不是什么好事儿。且不说阶段不同其投资的侧重点也不同，就说你抄作业抄习惯了，自己的独立判断能力就会器质性退化。这种人太多了，短期1-2年看起来挺美，其实就整个投资生涯来看是亏大了——为什么地球上最发达的国家往往不是自然资源最好的？这道理在投资里也是一样的。当然不是说闭门造车，还是那句话，多看大师的书最重要。多看看高手的决策和操作也可以，但主要看“为什么”，而不是“是什么”，也要多看失败的案例。

最重要的建议是不要对未来抱过多的预期和幻想，每一个未来都是由每一天的过程积累而成的。如果你真的对投资感兴趣，并且也有用投资改变命运或是改善生活的强烈愿望，那就踏踏实实学习，别刷小聪明，别到处找捷径，把基础打牢靠，用严肃的投资视角来看待问题，好好在学习和实践中摸索适合自己的投资方法，把每一个过程做好，最后的结果即便不是100分也80分保底。反之，大多数人只是空有雄心壮志，但你让他把几本书好好读完，写点儿总结都做不到，那还谈什么呢？

所谓模糊的正确，其实就是具体的PE、PB可以相对模糊，但是ROE的趋势性判断一定要正确。

特别要记住，一辈子仅有的几次改变命运的机会出现的时候，一定是让你忐忑难安甚至克服巨大压力的。那种让你舒服、兴奋并且被大多数人赞同附和的“大机会”，基本不是鸡肋就是陷阱。