新三板血流成河的一天，是走是留？

今天是新三板精选层开板的隆重日子。

基于之前新三板精选层新股申购的极高热度，大家普遍预期精选层开盘涨幅不错。

没想到，绿油油的一片，新三板投资人都被砸懵了。

同享科技的老股东疯狂出货，连法规都不遵守了。股转系统马上采取自律监管措施。

一边是持股5%以下的股东Happy卖出，一边新三板精选层韭菜数量太少，接盘力量不够，盘面下跌趋势无可阻挡。

精选层的糟糕表现，把创新层也带崩了。中建信息、华韩整形、先临三维、利尔达、长虹能源、恒泰科技等一大批拟精选层企业，普遍在10%-20%的跌幅。

很多新三板投资人仿徨不安，在新三板投资圈里问到：精选层存在意义在哪里？新三板还能投资吗？也有人在默默加仓。

正所谓：有人辞官归故里,有人星夜赶科场。

在看新三板之前，有必要脱离新三板，先回到股票投资的本源上：股票是什么？股票的价值在哪里？为什么要投资股票？

股票是企业所有权的一部分。大家一起出资做生意。

股票的价值来自于未来自由现金流的折现，也就是做生意过程中可以持续分给股东的钱。

我们投资一个股票，和开一家面包店、咖啡店、宠物店的根本原理是一样的，我们希望有一天投入的成本能收回来，然后不断的拿到现金，获取年化8%以上（超过银行存款这类无风险收益，如果低于这个回报，不如直接存银行买国债好了）的回报。

如果1家企业每年500万净利润（这里为了简化，把净利润等同于自由现金流，实际上应收账款高的企业现金流很差，和利润完全不相等），给这家企业10倍PE，就是5000万买入这家企业，假设企业能够稳定保持当前业绩，估值不需要任何变动，10年后就收回全部本金了，再之后所有的现金流就全部进入自己的腰包。再过10年，就获取了5000万的净收益。

所以，这是所有股票投资收益的源泉：企业内在价值的增长。

即使企业估值没有任何提升，我们也可以靠企业的内在增长获取利润。这就是价值投资。

但是，股票每天有价格波动，很多人只看到买入价和卖出价之间的价差收益，从来没思考过企业本身成长会是多少，关注的只是估值会提升多少？如何赚取估值提升的钱？

新三板的股票，和美股、港股、A股的并没有任何本质的不同，只是规模小了些，在一个不同的市场。

因此，我们应该首先考虑企业是否有良好的内在价值成长。参见之前的文章《新三板投资的核心逻辑：确定性的高成长》。

只要是有强大成长的企业，而且估值很低，那么我们买入之后，就可以获利。

我分析过很多的新三板企业，满足高成长、高确定性、低估值这些标准的，有不少。所以，只要新三板有这样的企业，就值得投资。

其次，可以考虑是否可以转精选层、创业板、科创板这样的估值提升空间。

目前来看，精选层对于新三板企业估值提升不大，主要是因为有很多原始股东砸盘，如果这个制度不改变，只有拟精选层预期的创新层企业估值难以提升。

但是，满足创业板、科创板IPO条件的新三板企业，在注册制下，过会的概率较大，依然有机会在一两年转板后大幅提升估值。

目前，满足主板和中小板上市条件的有1282只新三板股票，满足创业板上市条件的有2956只新三板股票。

一旦成功转板，300%-500%的收益空间是有的。而这只需要一两年时间。

这个预期收益率，难道不香吗？

如果是君实生物这样的优质企业，本身的内在价值提升很快，加上转板带来估值水平的大幅提升，长期收益率是非常可观的。

投资新三板就看是否有这样的企业：高成长、高确定性、低估值、转板的高概率。

个人毛估估，这样的新三板企业数量至少有上百只，持有两三年，预期收益率可以在200%-500%左右。

所以，在新三板血流成河的今天，我要来一碗热气腾腾的鸡汤，旗帜鲜明的呐喊：今年最好的投资机会、黄金级别的投资机遇就在新三板！

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