【11.4】消息面的真空期，“青黄不接”的市场

目前，rb2001维持在3380附近，部分刺破3395。盘面上多空局面转换，对未来悲观预期部分缓释。整体来看，工业品价格似乎有着阶段性触底反弹的苗头。接下来，rb2001会怎么走呢？

先谈谈本轮螺纹上涨的原因：

1、现货坚挺。据悉，杭州地区已经出现部分规格“断档”的现象，全国建材成交量维持在高位，采购难了，价格自然水涨船高。

2、悲观预期转换。国庆节以后，市场库存连续四周持续下行，今年悲观情绪较浓，投机性消费匿迹，进一步表明下游需求的旺盛。另一方面，空头打压价格至3250后，难有续力，多头情绪缓释。

先说观点，中期价格仍将以震荡下跌为主的结论不变。

前面已经分析过原因，这里就不谈了。可以补充两条：

一个是中国制造业PMI 10月份为49.3，美国制造业PMI 10月份为48.3，均低于50%，宏观依然偏空。另一个是有媒体报道，10月份共发行地方债政府债券964.60亿元，发行规模较9月份下降57%，环比大幅下降的原因是新增地方政府债券发行完毕。根据9月4日国常会的要求，按规定提前下达明年专项债部分新增额度，确保明年初即可使用见效。但是，目前尚未有省市有新增专项债的发行计划。基建资金可能会面临青黄不接。

从多空博弈的角度来看，当前市场表现在“需求淡季预期”和“市场库存大幅下降”两个因素纠缠，关键还是在于未来的需求——

多头基于当前的需求，尤其是区域地区出现规格“断档”的现象，更加强化这一逻辑。

空头基于产业淡季，看了看黄历，11月中旬将面临入冬快速降温，届时需求将会萎缩。

总的来看，多头的反复、反转并没有市场整体悲观局面的扭转。

我认为，多头此轮目标位已经达到，下一步震荡或下跌可能性较大，但不排除突破3400的可能性。但如果能够突破并能站稳3400，只有一种可能，11月限产力度加大，否则即便突破3400也很难站稳。

接下来，就是等待，等待基本面的反映，11月中旬以后，一轮冷空气来袭，北方开始停工停产。那么这就是一轮下跌的开启。

总结起来，后续上行幅度不会不大，3400以后可以逢高做空。不过，目前下游需求还是很不错的，做空需要保持耐心。