现场｜复制中国的现金贷模式到印度，为什么行不通？

1月22日，志象网（The Passage）和Unitus Capital主办了第一届中印互联网金融峰会，近300名中印互联网金融圈人士齐聚印度班加罗尔，参加了峰会。

峰会讨论了线上支付、数字借贷、大数据等Fintech领域炙手可热的话题，除了100多位来自中国互联网金融公司的创业者、投资人外，印度的监管机构代表（NPCI国家支付公司）、投资人（红杉印度等）、Fintech公司（ETMoney等）也悉数到场。

峰会的“颠覆传统—数字支付在中国和印度的未来”圆桌讨论环节吸引了几位一线从业者的参与：一站式理财平台ETMONEY的创始人兼CEO Mukesh P Kalra、借贷平台Krazybee的CEO Madhusudan E，以及金融科技公司量化派的国际业务负责人（Qworks创始人）叶文君。

讨论由Unitus Capital的创始合伙人、总经理Abhijit Ray主持。三家公司依据在中国和印度借贷市场的经验，讨论了中印在线借贷市场在资本、数据和监管方面的区别以及机会。

Mukesh P Kalra说，印度金融科技的领域发展路径和中国很不一样，会出现属于自己的蚂蚁金服。

峰会的“未来市场—投资人眼中的中印互联网金融的机会和风险”圆桌讨论环节，则迎来了Quona Capital印度的联合创始合伙人Ganesh Rengaswamy、Accel风投投资人Prayank Swaroop、红杉资本的投资人Ashish Agrawal，以及晨兴资本的合伙人程宇四位中印投资人。

Venture Gurukool的创始人Mahendra Swarup主持了讨论，越来越多的中国资本正在进入印度市场，印度投资人就中国资本的影响分享了自己的看法，来自晨兴资本的程宇则根据晨兴在中国市场的经验，建议投资金融科技时注意监管和流量两大因素。

下文编译自嘉宾讨论环节，有节选：

（ME=Madhusudan E，MK=Mukesh P Kalra，程=程宇，PS= Prayank Swaroop，AA= Ashish Agrawal）

Madhusudan E

Q：Madhusudan，你怎么看在线贷款领域的最新发展？

ME：印度和任何国家比起来——比如非常活跃的中国和东南亚市场，印度的金融监管规则都非常严格。我了解到的是，其他市场都是业务先于监管出现。比如说，在中国和东南亚，P2P都是在在线借贷中出现，然后监管才跟进。

但印度的情况完全不同，我认为是监管先于一切出现，比如说P2P的规则、平台借贷的规则、实名制等都是最先提出来，监管方在控制市场方面做得非常好。

此外，印度的金融科技行业还非常初期。从金融科技行业的三个支柱来说：一是借贷的资金来源，二是担保的数据，三是监管的框架。这三个因素是金融科技行业繁荣的必备。

我认为，印度的资金来源和中国很不一样。在中国，金融科技领域的P2P资金很多，很多金融科技公司都从P2P获得资金，再放贷。而在印度这条路基本上不存在，我们就必须依赖于银行和非银行金融公司（NBFC）。资金来源方面首先就是有限制的。

另外还有数据的可用性。印度有很多大公司比如Flipkart、亚马逊、Paytm等，它们有很多数据。它们有很多交易的数据，或者是支付平台所以可以接触到这种数据。但它们现在还没有向金融科技公司提供任何的信用数据，或者任何的数据痕迹。所以数据在印度非常贵，我们花在信用评估上的钱也实际上没有和业务整合。

所以我认为，印度金融科技依然很初期，现在变化很快，我希望在未来这些问题都能得到解决，金融科技行业可以更好地发展。

Mukesh

Q：Mukesh，你们是怎么进入在线借贷领域的，你怎么看在线借贷领域目前的发展和增长趋势？

MK：实际上，我们进入到在线借贷更多是因为用户驱动的。

我们在平台上为用户处理账单和投资，我们看到很多千禧一代有了更多的需求。一个很重要的数据就是，以12月为一个周期，到了月底的时候或者周期性的他们会没钱。另外一个点是， 人们不再向朋友借钱了，现在这种改变已经正在发生。如果你看短期贷款的情况，银行是没办法解决问题的，因为资金流转的成本太高了。所以这个领域是我们想进入的。

第二，经济学上必须行得通，所以你不用一次又一次地借钱。第三是，如果有复贷的情况，如何让它可持续。

这就是我们为什么要提供一系列信用解决方案的原因。基于你的资料，它会自动给你提供一系列借贷选项，最低低到2000卢比（约200元）。

这些解决方案实际上就是为用户提供支持。我们五个月前才上线，现在我们的月增长率为40%，我们没有在营销上花一分钱，已经借出去了1-1.5亿卢比。

Q：Madhusudan，你们自己是一家借贷平台，又是非银行金融公司，你怎么看？

ME：资金是每个公司都要解决的事情，这毫无疑问。在为金融科技公司提供资金去借贷方面，印度市场还在不断发展。

说到资金的来源，最近有很多非银行金融公司，它们最近都上市了，而且它们会参与到金融科技领域中来。它们并不太挑剔，因为它们要让资金动起来。现在玩家是足够多的，比如说刚才提到的DMI Capital，像他们一样的金融科技公司还有很多。

第二种资金来源是自己拥有一家非银行金融公司，这是最好的情况，因为这样你就是监管体系的一部分，被央行指导。这就可以解决很多问题，你可以找银行、更大的非银行金融公司、或者资本市场来获得资金。

所以我认为，一个借贷平台和非银行金融公司的结合，是一个比较理想的放贷模式。

   程宇

Q: 程，印度金融科技投资正在增加，你对投资者们有什么建议吗？我们在投资的时候需要注意什么？

程：从我的经验来说，首要的一点，监管迟早会来。这点在中国尤其明显。大概两年前吧，网络借贷正盛，在17年12月，政府忽然出台了借贷利率管控政策。

在此之前，（情况完全不同）比如我们投过的一个网贷公司，基本靠人工智能和机器操作，每个月机器能完成两万笔借贷出入，创造七亿美元收入。全靠人工智能，运营效率极高。他们的同行形势也是一片大好。

然而监管一旦进来，大家日子都不好过了。这个行业就是牵一发而动全身，不论你之前多么风生水起，总会受到影响。这一点给了我很大教训。金融行业从来没有绝对的稳定，其中还有很多小周期。比如现在，处在经济下行期，资本成本升高。即使你的成本控制在政府的利率管控之下依旧可行，资本成本却急剧增加，这些都是互相联系的。

第二点，流量很重要。比如现在中国保险行业一个很火的模型，人寿保险，我们知道保险嘛，就是要让大家都买保险。保险公司需要打造一支庞大的线下团队来卖保险，保险中介，雇佣三万人，年支出就有20亿，就成本来说，每个人就要6万元。但是微信出来后，这就是一个流量引擎，大家都在想着怎么利用这个流量。

比如，现在很多创业公司都在微信上引流，通过公众号吸引流量，来卖东西。他们成功的关键在于将用户流量转换到微信群，群里有公司的客服。效率方面，我刚刚提到的那个公司，它们每个中介的成本从6万降到了2万，提升了三倍之多。

Ashish Agrawal

Q: 中国的互联网现在基本上是巨头分治的格局，印度也出现了类似的苗头，对于这点你们怎么看？

PS: 中印两国的金融科技领域，最大的不同在于监管。在印度，面对一个兴起的行业，我们会首先制定很严格的监管措施，实际操作中再随着时间慢慢放宽。而中国会首先任由行业发展，出现了负面的情况监管才会严格起来。

印度的大型金融机构和银行有着很严格的管控。用不了太久，印度的监管机构就会对市场垄断进行监管，现在监管正在朝此努力。

我认为，在全世界范围内政府也都是鼓励竞争的。

AA：站在红衫的角度，我想发表一点不一样的看法。像印度、东南亚这样的新兴市场，金融科技和消费行业联系紧密。你会发现很多消费者导向的互联网公司、电商巨头都开始进军金融科技领域，消费者导向公司的现代化体现在金融服务上。

比如我们投了Go-Jek，这是一家以出行服务起家，现在也涉足支付、外卖等等领域的公司。它的支付分支GoPay 给Go-Jek带来了很多价值。印度与之相似的是亚马逊（亚马逊支付）、和（Flipkart旗下的）PhonePe。

印度目前排名前三的全球公司中（Paytm， PhonePe 和 谷歌支付），消费者导向的公司就占了两个。这种转向在消费者导向的互联网行业会越来越普遍，只要有接触到消费者的渠道，都能进入金融科技领域。

Prayank Swaroop

Q：Prayank，我们看到过去几年里，中国投资人对印度的兴趣越来越大，这次峰会就充分说明了这一点。这会对印度的投资市场有什么影响吗？

PS：像红杉和Accel一样，印度的大多数VC都是国际风投机构，印度市场是钱还没有进入到风投行业中来，现在才刚刚开始。

在过去10到12年里，美国和印度的风投机构比较关注印度市场，中国的风投资本并不多。现在，中国风投资本的视野已经变了，它会给印度的创业公司带来什么样的改变，我们还需要观察。

比如说，腾讯投资了Flipkart等公司，我们已经看到结果很不错，印度公司都可以从中国市场获益。接下来几年我们还需要继续观察，现在我认为这是一件好事。

程：像刚才各位说的一样，其实我们的资本也是来自美国的LP（有限合伙人），因为他们要把资产进行全球化配置。那我们作为一家在中国市场的VC，为什么要投资印度呢，我们的答案是，我们已经在中国投资了差不多20年，我们已经积累了一些可供借鉴的经验，这是原因之一。

另外，我们投资的公司也在向印度市场扩展，我们仍然是小米最大的股东，还有UC在印度也动作很大，也给了我们另一个原因来到印度。

但我们来到印度，还是觉得印度有自己的发展轨迹，而我们要做的也是和当地的投资人、创业者合作，我们可以把我们在中国市场积累的经验带过来，但说到底还是印度市场，主要还是本地的VC和生态系统，我们最终还是过客。

作者：志象网

本文原创首发于志象网微信公众号（ID：passagegroup）。

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