《金融的本质—伯南克四讲美联储》读书笔记1

作者：本·伯南克

第一讲  美联储的起源与使命

1、央行是什么？中央银行并不是一个普通的银行，它实际上是一个政府机构，处于一个国家和金融体系的核心。中央银行是非常重要的机构，它们引导了现代货币体系及金融体系的发展，并在经济政策制定中发挥重要作用。

2、央行的职能：一个是经济稳定职能（工具：货币政策；目标：追求经济增长，维持稳定的低通胀）；另外一个是金融稳定职能（工具：流动性供给；目标：尽可能防止金融恐慌和金融危机）。

plus：大部分央行（包括美联储）还有第三个工具—金融监管。

3、恐慌是一种自我实现的预言。储户恐慌使得银行遭遇挤兑，银行不得不折价销售资产来应对，最终导致银行破产，同时很多储户也可能面临存款损失。而且银行恐慌常常会蔓延到其他市场，例如常常伴随而来的是股市崩盘。

4、实际上美国国会在20世纪初决定成立中央银行，主要还是出于稳定金融系统方面的考虑（而金融不稳定主要是由金融恐慌引起的。）

5、金本位制的缺陷：a、开采、运输、加工以及储藏黄金的成本很大的；b、金本位制限制了货币的供给，限制了央行通过货币政策调节经济的空间；c、会导致实施金本位制的各国货币之间形成一个固定汇率体系（me：这样便是形成了具有传导效应的绑架关系，干扰各国货币政策独立性）；d、投机冲击。

6、美联储并不是国会为了建立中央银行而进行的第一次尝试。之前还有两次，一次是由亚历山大•汉密尔顿提出的，还有一次是在19世纪提出的。（不过前两个都以倒闭say goodbye了）

7、美国“大萧条”：

时间：1929—1941年珍珠港偷袭后美国被卷入战争

致灾原因：金本位制、金融恐慌、第一次世界大战的影响、20年代晚期著名的股市泡沫等因素

富兰克林1933年上台挽救局势：一、废除金本位制，放松货币政策，扩张货币供给，结束了通货紧缩。二、1934年建立了联邦存款保险公司，帮助结束银行挤兑。

是的，美联储竟然啥也没干。

8、清算主义理论：这种理论认为美国经济在20年代过度繁荣：经济扩张过快，增长过多，信贷过度膨胀，股价过高等。因此，经济需要一段通货紧缩的时期，以使过去过度发展的部分被挤出去。该理论认为“大萧条”虽然是不幸的，但却是必要的。

      该论调认为纸币本身是带有通货膨胀倾向的，但只要金本位制存在，就不会有通胀了。（my question：为什么纸币本身是带有通货膨胀倾向的？）

政策的时机选择并不简单，毕竟同时发生着许多事情。