每日问答     第147天

2020年4月15日      周三

1、问：每当超短债（如嘉实）的规模，大幅上涨的时候，股市都会有短期来个小牛市或者说是上涨反弹。为什么？

答：超短债规模上涨，一般都是利率长期下降导致的。如近期十年国债利率下降到2.35%，货币基金的收益基本都破2，包括余额宝。这时候，长久期的债券基金收益就要进入下降通道，资金就会流入到短债基金避险，造成短债基金规模增大。利率不断下降的同时，资金就会越来越宽松，也说明市场利率接近底部，下降空间越来越小，说是说接近触底反弹了。这时资金面最宽松，市场利率到底，降久期，按经济周期来说，到了第三阶段了，利好股市！短债规模变大的原因，是利率下降到底部了，资金面宽松，所以，股市才会上涨形成牛市。

2、问：债券进入后半场，以短债为主，作为散户小白，我除了更换债券基金，还有什么办法降低久期避免风险呢？

答：就两种办法，一是降仓位，二是换基金。别无他法。

3、问：什么是白马股和蓝筹股？

答：白马股，是指长期业绩优、回报率高并具有较高投资价值的股票

蓝筹股，是指股本规模大，市场形象良好，行业内占有、具有支配地位的股票。

4、问：为什么许多人喜欢消费行业基金？

答：消费包括必选和可选消费两种，喜欢消费的人中大多数是钟情必选消费的。必选消费包括白酒、饮料，食品，我也喜欢这类基金，也重仓了白酒和食品饮料两支基金。其实，这两类的基金估值已经不低，我为什么还看好这类行业呢？1、估值只是我们选择投资对象的一种方法，也不是唯一的标准。同时还要看它们发展的内在逻辑和发展潜力。高估值可能继续高下去，这个学期是学霸，下个学期仍然是学霸的概率还是很大的，总比学渣逆喜当学霸的概率要大的多。2、它是弱周期行业，人们会对它们形成信赖，离不开它，有些东西你就离不开它，所以受周期影响较小。3、这个行业利润比较大，一般价格不高，主要是日常销量比较大，即使单价有时涨点，大家也能接受，有一定的定价权。4、这类企业的现金流好，不差钱，不会产生资金链断了的问题，拿着比较放心。

5、问: 有个问题有些困惑，您对四大国有银行股看到看法吗，必竟市净率，分红都还可以，长期持有此类股票的利弊是什么？

答：如果长期持有肯定赚钱，比较稳妥，也赚不了大钱，常年缓慢的上涨，好像是不动似的，心一急就拿不住了。如果真的能坚持住，耐得住寂寞，也是一个不错的投资品种。