Primas:下一代内容生态 | 通证通评级
[ 1 ] Rating Profile 评级概要
主要优势
Primas通过为数字作品赋予一个登记在区块链网络的数字身份Primas DNA 来建立一个可信内容的评估体系，让数字内容成为可以流转的数字资产，帮助内容创造者获得应有的收益。
Primas利用区块链的不可篡改性为原创者作品提供版权保护，以及去中心化的数据管理更好地保护用户的隐私。
主要风险
Primas的社会化推荐机制还处于理论阶段，能否竞争过传统互联网推荐引擎还有待考证。
Primas通证二级市场成交量有明显的时间周期，平均20-24小时放一次量，大概率是基于时间的量化程序所为，目的是维持价格和交易量。
评级机构
通证通研究院
评级时间
2018年10月16日
标签
内容版权 去中心化社交媒体
[ 2 ] Project Outlook 项目前景
2.1 互联网信息爆炸时代，大众渴望获得高质量内容的欲望日益增强
2018年是内容消费升级的一年，单从自媒体而言，公众开始从原来广泛关注的不同类型、内容生产良莠不齐的自媒体，到只关注某些领域生产内容质量高的自媒体，公众甚至会选择更长的时间来阅读专业化高的内容，而不是碎片化的方式阅读质量低的内容。
公众阅读习惯的改变，使得优质内容成了紧俏产品，传统互联网内容生态治理的不成熟性，使得优质内容被反复抄袭，原创作者的利益大大缩水，优质内容产量也变的越来越少，在区块链逐渐火热起来后，不少公司发现区块链的不可篡改和追踪溯源的特性或许可以解决当前互联网内容生态的乱象，在这样的背景下， Primas诞生了。
利用区块链解决传统互联网内容生态五大核心问题。过去的10年，互联网依靠流量模型获得飞速发展，目前我们已经从信息稀缺时代极速进入到信息过载时代，流量经济带来的问题也日渐明显。1.信息过载带来的可信性问题；2.抄袭和盗版泛滥；3.眼球经济带来的内容质量降低；4.中心化平台对内容展示的干预；5.隐私问题和数据滥用。为解决这些问题，Primas通过为数字作品赋予一个登记在区块链网络的数字身份Primas DNA 来建立一个可信内容的评估体系，让数字内容成为可以流转的数字资产，帮助内容创造者获得应有的收益。
改变现有内容市场格局。传统内容生产平台，如Facebook、微信、知乎等，内容生产者主要依靠流量变现的方式获得收入，而非通过创造的内容本身，特别是优质内容生产者的回报缩水严重。Primas的口号是下一代内容生态，团队致力于用区块链技术保障内容的可信性，使用通证经济激励体系加速高质量内容的产生和流通，通过社会化推荐的方式让读者看到个性化的高质量内容。同时通过区块链的不可篡改性为原创者提供版权保护。去中心化数据管理也将更好地保护用户的隐私
2.2 推荐机制尚不成熟，没从根源上解决抄袭、盗版问题
社会化推荐难以解决现行内容质量本质问题。传统内容市场的推荐机制已趋于完美，例如今日头条的推荐引擎已经完善到可以辨别真伪原创的能力，内容质量低的文章无法获得推荐和阅读。并且今日头条的推荐引擎还在不断迭代中，Primas倡导的通过综合社会化推荐和内容传播和作者信用等因素来衡量内容的价值，这相对于现行的推荐引擎算法来说，并无太大的创新，能否真正落地实施并表现好都是未知。
没能从源头上解决抄袭和盗版问题。区块链的核心就是不可篡改的数据库账本，Primas通过将内容作品上链保存并不能从源头上解决抄袭盗版问题，只是说为后面的调查取证提供了区块链的依据，然而区块链本身就是一场社会化实验，是否能获得法律的认可还有待验证。
项目竞争者众多且实力强劲。现有区块链市场上有很多类似PST的项目，例如业内大神级人物BM开发的Steemit, 国内团队发布的YOYOW、币乎、INK、PressOne、Ulord等，国外团队发布的Mithril、Decent、Po.et等，他们都用自己的体系解决现有内容市场的问题。和这些项目相比，Primas不论在技术和经验上优势都不明显。
[ 3 ] Technical Analysis 技术分析
3.1 整体功能基于以太坊搭建，运转体系成熟
Primas是一个去中化的社交平台，用户可以发布内容、评论、点赞、转发等，整体功能基于以太坊主链搭建，关键逻辑使用智能合约实现，内容数据储存在IPFS中，有成熟的运转体系。
Primas以DTCP为底层协议，对内容的信息（包括生成和传播）做可信记录，并打上共识之后的元标签metadata。metadata中包含内容的可信性、可用性和可传播性三种元标签，可以对内容做唯一识别，同时用分布式爬虫技术对内容的转发、引用、抄袭等进行分析。
结构形态缺乏创新，推荐机制竞争力不明显。Primas和Steemit有着很多的相似之处，在内容激励设计，增发机制上都缺乏有效的创新。如今区块链最火的就是不可篡改、追踪溯源、智能合约、社群经济，但区块链也不是万能的，不能包治百病，Primas将优质内容上链，区块链的不可篡改可以解决作者对该文章版权的问题，这点上Primas做的非常好，但是Primas用的传统推荐引擎结合社会化推荐的机制并无太大创新，和传统的智能推荐引擎像今日头条比并无优势。
3.2 文章上链永久保存优势明显，但社区治理混乱
2018年6月1日Primas DAPP正式上线，据项目方披露，在过去的4个月内Primas注册用户量已突破10万人，DAPP日活1000+。Primas DAPP的导航分类包括数字货币、区块链、文化、健康、娱乐、金融、生活等等。目前内容形式以图文为主，图文内容在圈子内呈现，文章质量由圈内成员共同治理。
相较于传统的知乎、微博等内容平台，Primas具有如下的特点：
1．文章上链保存。Primas生态内每个用户都在以太坊上有个唯一的身份地址，用户发布的文章记录上链，一旦被区块确认，内容将不可更改，并记录在以太坊浏览器中永久保存。
2．设计内容抄袭惩罚机制，鼓励原创。Primas生态中设置了对侵权行为的举报机制，社区成员密切关注Primas生态中的内容抄袭、复制/粘贴、垃圾信息、诈骗等行为。一旦有用户抄袭和复制他人的原创内容，就会遭到社区成员的举报，一旦举报成立，抄袭者将受到严厉的处罚。存在的问题就是该举报机制过于理想，Primas生态前期，社区内用户量极少，又缺乏对举报人的奖励和惩罚措施，举报机制也就难以有效运行。
3.不支持密码找回。目前Primas不支持用户找回密码，一旦丢失密码，账户和账户内对应的token将无法找回。
Primas目前仍面临如下问题：
1．羊毛党横行，文章抄袭现象严重，违背项目初衷。Primas DAPP已上线四个月，社区内还是一堆乱象。随便点开一个圈子，圈子名称杂乱无章，封面都大多数是同一封面，如果不是官方所为，那就是明显的羊毛党，文章内容质量更是无从说起，大多数都是抄袭，复制粘贴，与Primas宣称的打造高质量内容社区，解决传统内容平台抄袭、盗版问题行为背离。
2．用户参与门槛高，产品体验较差。产品是做给普通人都能用的，要以用户为核心的产品驱动才叫产品。目前来看Primas还不是以用户为导向的产品。Primas内用户发表文章、点赞、评论、转发都需要锁定PST，目前从二级市场购买PST的门槛极高，普通用户根本无法购买到PST参与社区互动，造成社区互动性极差，真正有创作能力的作者也因高门槛而进不来，所以目前的文章发布者多为羊毛党，整个社区呈现混乱状态。
[ 4 ] Project Team 团队评定
4.1 创始人联合创始人系连续创业者，有过往区块链创业经验
根据官网披露，吴鹏是Primas项目创始人&CEO，此外Primas项目还有两名联合创始人甘露和兰文。吴鹏和甘露两人均为连续创业者，区块链专家，互联网专家，并拥有丰富的创业企业管理经验。
吴鹏先生于2016年创办上海七印信息科技有限公司，2017年发起Primas基金会，原本区块链创始人，而甘露是原本区块链联合创始人&CTO，这两名创始人的过往经历可以为团队带来一定区块链行业经验。联合创始人兰文具有丰富的全球化业务管理经验，曾就职世界500强外企近10年，擅长商务拓展与市场战略性规划。
此外官网还公布了Bury-商务副总裁/日本地区负责人、Tyler Roessel-市场顾问、王琦-分布式系统架构师、朱芷乐-媒体总监、Tina-高级视觉设计师、Allen-高级开发工程师、Kevin-高级开发工程师、Luke-高级开发工程师、Civel-高级开发工程师、AIex-高级视觉设计师。团队在互联网产品和区块链底层技术上开发上拥有丰富的经验。但值得注意的是，他们过往经历在媒体行业经验上非常有限，而且都不算丰富。
4.2 投资机构实力强劲，顾问团队有强大金融科技和商业背景
Primas的投资人有FENBUSHI CAPITAL、暴走恭亲王、星云数字资产、节点资本和薛蛮子的蛮子基金等，其中FENBUSHI CAPITAL是区块链行业顶级专业投资机构，暴走恭亲王和节点资本也都属区块链行业知名投资机构。
Primas顾问团队有蒋海柄、阚海斌、陈运文、段江和Yokiko Nishimura，其中蒋海柄是多牛投资董事长、支付宝联合创始人、花名老顽童、Primas早期投资人，阚海斌是复旦大学教授、博士生导师、密码学与信息安全领域国家级专家、复旦区块链实验室发起人。另外陈运文、段江和Yokiko Nishimura也都有着强大的金融科技和商业背景。
Primas由区块链版权服务平台「原本」的核心团队打造。「原本」是国内首个在版权领域商业化的区块链产品，于2016年获得万向区块链和FENBUSHI CAPITAL的投资，团队在区块链底层技术积累和商业化上获得行业的高度认可。团队成员有多个千万用户级别的互联网产品操盘经验，并且经过长期的磨合。
中层管理者经验丰富，媒体行业负责人资历稍欠缺。Primas团队业务拓展、区块链底层协议的负责人经验充足，相关背景扎实，但媒体行业的负责人相对存在一定资历上的欠缺，这也是整个团队的问题所在，过重区块链底层协议，忽略了项目本身的媒体内容行业属性。
[ 5 ] Ecological Construction 生态建设
5.1 基金会组织架构完善，与众多商业机构密切合作
激励机制较为合理，充分考虑创作者利益。Primas没有像STEEM通证那样初始供应量为0，并且通证总量没有上限。Primas初始发行量为1亿个，采取通胀的体系设计，第一年增发10%，然后增发比例逐年递减0.5%，直至不再增发。增发的PST的40%分配给内容创作者，内容创作者在单篇内容上所获收益的10%会被分配给对该篇内容做过贡献的参与者，包括转载、转发、评论、点赞等。另外增发的40%和20%分别用来奖励高质量内容社群和Primas Node运营者。
基金会组织架构完善，分工明确。Primas社区通过设立在新加坡的PRIMAS Lab Foundation Ltd.进行管理，该机构作为Primas社区的法律主体全权负责Primas的开发、推广和运营，并承担所有相关责任。该机构不仅有明确的组织架构、权责分工，也有比较完善的选举制度。
与众多商业机构、媒体紧密合作。PST由区块链版权商业项目“原本区块链”的核心团队打造。团队在区块链产品化和商业化以及底层技术开发上拥有丰富的经验。此外Primas项目还由FENGBUSHI CAPITAL、节点资本、链基金和米家战略支持，其中FENGBUSHI CAPITAL和节点资本都是区块链行业头部的投资机构，实力强劲。
Primas还与众多区块链行业头部机构和国内著名媒体保持合作伙伴关系，其中包括中国证券报、中国经济网、BigONE和金色财经等等。9月28日PST正式登陆韩国第一大交易所Bithumb,这个交易所也是全球TOP10交易所之一。
5.2 大量篇幅作提示风险 审计机构名称未作披露
Primas直面监管风险，白皮书做了大量风险提示说明。数字通证市场已经成为世界上各个国家的主要监管对象，未来受到的监管压力可能越来越大，并且数字通证二级市场价格波动很大，具有极大的不确定性，易受庄家操控，PST也不例外，存在一定的法律风险，但PST能直面这些困难，在白皮书内作了大量的风险提示。
在资金监管上，Primas决策委员会聘请了专业的审计机构进行审计，并每年向社区公布PST使用情况的审计报告。但目前为止，官方尚未披露该审计机构的名称。
5.3 社区活跃度较行业头部存在差距，GitHub热度处行业中等水平
社区较为活跃，但较行业头部还存在差距。2018年9月30日Primas的Twitter共发推文553条，关注人数2792人，喜欢数326；Facebook粉丝数1467人，点赞1434次；Reddit关注人数4000人；微博共发199条动态，粉丝数41402人，点赞、评论和转发数良好。QQ群人数1993人，讨论话题多围绕Primas DAPP的使用，迭代问题，活跃度很高。微信群共有29个群，每个群在300人左右，活跃度较高。
选择内容版权类项目Steemit和Mithril与Primas社区热度进行对比，Steemits社区人数在三者中优势明显，Primas社区人数和两者对比还存在很大差距。
代码提交活跃度、开发者社群关注度较高。Primas官方的GitHub主页有20个Watch、23个Star、7430个Fork 、10796个Commits。共有355个开发者给PST项目贡献过代码，但主力开发者数量一般，只有两个人。
对比Primas、Steemit和Mithril的GitHub热度，Primas明显低于Steemit,但远高于Mithril。然而，Primas代码库go-ethereum的Contributors数远高于Steemit代码库steem和Mithril代码库mithril-smart-contract，值得注意的是Primas代码库go-ethereum的近30天提交数近乎为零。
5.4 散户持有通证比较分散 筹码分布较为合理
目前，Primas通证的总量为1.01亿枚，市场流通量已达0.52亿枚。其中51%在1CO阶段分发给社区，用于PST的开发、运营、市场推广及基金会运营；20%用作创始团队、早期投资人和开发团队，创始团队及开发团队的Token将在1年内被锁定，不可以进行流通，在锁定期结束后的两年时间年内线性释放；早期投资者Token将会在6个月内被锁定，不可以进行流通。20%用作备用金，将由决策委员会用于激励生态建设。9%用作学术研究和教育、推广、法律等，这两部分Token将分阶段逐步分配给社区，并每年向社区公布审计报告。
Primas通证是基于ETH的ERC20标准来保存账户数据，从Primas的通证持有者分布来看，PST共有6098个持币地址，共发生27079笔交易，前10大持币地址合计占比85.71%，这10大地址中Gate.io交易所持币20.19%，OKEx交易所持币5.97%，官方未解锁地址48.8%；总的来看，虽然PST通证前100名地址持币97%，但除去官方未解锁的48.8%，交易所的27.11%，散户持有则比较分散，通证筹码分布较为合理。
Primas生态越繁荣，PST通证价值越高。在Primas内容生态中，创作者每发布一篇文章都需要锁定一定量的PST，用户点赞、评论和转发文章都需要加入创作者所在的圈子。加入圈子也都是需要锁定PST来完成，这样Primas生态内优质内容增多，社区质量越高的话，更多的人就会参与进来。
在给定时刻系统内处于锁定状态的PST数量不断增多，整个系统内可流通的PST会追着社区的发展不断减少，PST的价值也会随之升高，存在的问题就是Primas发展前期，内容创作者和用户需要购买PST才能参与Priams内容生态中来，参与难度过高，全球会购买token的也就不到两千万，发展空间过小。
Primas生态后期增加付费转载、赞赏等其他付费需求都需要通过PST支付，更优质的内容会带来更多的付费需求，同时也会带来PST的紧缺和增值。
[ 6 ] Project Performance 项目表现
6.1 谷歌搜索趋势一般，交易所支持较好
对比PST price、STEEM price、MITH price、POE price和SBD price的谷歌趋势，2018年3月之前，PST price的谷歌趋势远低于STEEM price，但在2018年1月后STEEM price搜索趋势直线下降，到3月中旬和PST price的搜索趋势重合，并一直略高于PST price。但PST price谷歌搜索趋势远高于MITH price,跟 STEEM price、POE price搜索趋势还存在很大差距，总体搜索热度较行业头部通证相比较低。
5.2 通证换手率较高，交易量有造假嫌疑
2018年9月26日，Primas通证市值0.1013亿美元（约占通证市值总市值0.0048%），在全球通证市场排名361名。在内容版权通证市场排名第八，前三名为STEEM、MITH和POE，市值分别为2.5462亿美元、1.171亿美元和0.2537亿美元。
目前，PST共上线5家交易所，分别为LBank、OKEx、Bithumb、Gate.io和BCEX，24小时交易额478.66万美元（9月25日-9月26日），换手率达47.24%，不同交易对交易额主要基于ETH和USDT,分别占总交易额的59.57%和37.17%。PST交易额的交易所分布比较集中，其中 LBank和OKEx占比最高,分别为79.96%和15.32%；前两个交易所的交易额占到总交易额的95%以上。
STEEM共上线10家交易所，排名前10的交易所支持有6家，分别为Binance、OKEx、Huobi、Upbit、HitBTC和BCEX。24小时交易额为576.08万美元(9月25日-9月26日)，换手率为2.25%，不同交易对交易额主要基于KRW、BTC和USDT,分别占总交易额的59.28%、22.65%和13.87%。交易所交易额主要集中在Bithumb、Binance和Huobi,分别占总交易额的50.00%、19.86%和15.87%。
PST的众筹时间为2017年8月7号-2017年8月26号，后因政策原因进行清退。PST的众筹成本为1EOS=1350PST,平均众筹价格为0.0012美元。
2017年8月27号，PST正式在二级市场公开交易，上线之后价格约为0.37美元，2017年下半年，伴随着整个通证市场火热，PST通证的价格却小幅下跌，然后一直处于横盘状态。一直到2018年5月开始大幅增长，于2018年5月17号到达峰值1.16美元。目前价格也已大幅回落，徘徊在0.20美元左右，较上线价格跌了45.9%，较最高价跌了82.75%。过去30天，全球通证市场跌幅2.8%，PST涨幅25.04%。
值得注意的是，Primas通证二级市场成交量有明显的时间周期，平均20-24小时放一次量，大概率是基于时间的量化程序所为，目的是维持价格和伪装交易量。
Steemit通证于2016年4月18日开始在二级市场交易，当时价格在0.68美元左右，2016年7月4日，Steemit通证价格开始大幅增长，于2016年7月18日达到一个小峰值3.59美元，之后便大幅下落，跌到低点0.08美元左右，并在0.1-0.3美元中间持续了6个多月低谷，到2017年5月开始震荡上涨，并跟随2017年底的大牛市，于2018年1月到达峰值价格6.07美元。现在价格已经大幅度下跌，价格徘徊在0.9美元，较上线价格涨幅31.66%，较巅峰价格跌幅85.17%。对比来看，PST的价格波动和成交量都好于STEEM。
通证通评级框架的指标体系：
通证通评级框架从价值和风险两个维度，5个一级指标和20个二级指标对项目进行评价。每个二级指标为15分制，各维度总分分别为150分。价值得分和风险得分均是越高越好。
1. 项目前景
在价值维度，对项目的市场空间进行测算，考察项目对应的市场痛点和应用场景。
在风险维度，对项目的发展计划进行评估，判断发展计划的合理性和可能性，对项目面临的竞争格局进行评估。
2. 技术分析
在价值维度，考虑区块链与项目的相关性，探查区块链与项目在各方面的联系是否紧密，对项目的结构形态和创新度进行评估，辨别平台结构的适用性。
在风险维度，评测项目的技术研发难度和进度，跟踪代码更新频率和质量，若项目产品已经上线，则是对已出产品体验评测。
3. 团队评定
大多数的区块链项目在当前仍处于非常早期的阶段，因而区块链项目团队的评估尤为重要。
在价值维度，对团队的技术和运营实力进行评估，这里定义的项目团队还包括项目方的外部资源，具体来讲有项目顾问、外部投资机构等，我们将对外部资源进行合理的评估。
在风险维度，对项目的团队基础做基本的评估，看团队所在组织是否成熟，是否有过募资经验，看团队结构是否合理，人员是否齐备，进一步看团队成员经历与项目的关联度。
4. 生态建设
在价值维度，评定项目是否有良好的通证机制，包括通证的激励机制、回购机制、增发、解禁等，从而判断通证的内在使用价值，考察项目社区的数量和质量，包括各个社交平台活跃度（twitter、facebook、telegram等），判断社区热度。
在风险维度，从项目与已有商业机构、公共部门的合作情况来评估业务和市场进度，评估项目对监管与合规的重视程度，对监管和合规重视程度越高，项目正规化运营的愿景越大。
5. 项目表现
在价值维度，通过主要媒体对项目的引用量、搜索量与浏览量，反映市场对项目的接受程度，作为市场热度的判断标准，通过项目通证的交易量（换手率）以及交易所支持数量等二级市场指标，来测度项目的流动性。
在风险维度，比较项目与同类项目通证的市值规模，判断项目通证的估值水平，比较项目与同类项目通证的的价格波动幅度，直接判断项目通证的风险水平。
