《管清友的股票投资课》读书笔记（8）

上周末一口气用力过度，导致一周左右的时间都不想去开启下一讲。什么都要有度呀？

第3讲  投资方法（判断方向的4种方法） 3.1

一、主题投资法

1、为什么会诞生主题投资？

股市内在的运行逻辑是不变的。

2、什么是主题投资？

主题投资是对有同一类属性指标、受相同催化剂驱动的上市公司进行分类，根据核心驱动力的变化调整投资方向及敞口的投资方式。

同属性指标可以是地区、产业链、市值规模、催化事件、技术水平和管理层属性等。

主题投资是对事件发展趋势的判断为基础，更强调把握核心驱动力，它是靠特定风险因子驱动收益，并且分散组合风险；更多的还是中长线投资行为，是符合及顺应某种趋势的未来绩优股。

（看完定义，我觉得自己见证了2022年的农业板块、汽车板块和新冠药物相关主题，再理解一下注意点，又觉得农业板块和新冠药物算是“炒热点”吧？）

3、主题投资要怎么做？

（1）选择好的主题——自上而下推动的意愿非常明确；主题的想象空间大；政策或事件的催化剂密集。

（2）抓住核心驱动力——政策性、技术性、另类。

政策性，诸如国企改革、“一带一路”、粤港澳自贸区、二孩政策、陆港通、科创企业、南北船合并、中国国际进口博览会等；

技术性，诸如高端制造、石墨烯、5G、云计算、网络安全、工业4.0、3D打印等；

另类主题，是看市场属性或公司治理表现等所形成的机会。

（3）确定投资周期——长周期（1年以上）、中周期（3M-12M），短周期（3M以内）

（4）选择好的主题标的——抓龙头、弹性大的标的、历史上受此主题刺激涨幅高的公司。

什么是大弹性标的？

大弹性标的的一般筹码高度分散，机构投资者占比低，自由流通市值小，流通A股占总股本比例低。

（5）选择好的投资时机——流动性上升期；风险偏好上升期。

（6）选择好的退出时点——逻辑被证伪（政策低于预期、业绩低于预期、行业竞争格局被改变）、龙头见顶时；主题内部标的关联度均值见顶时；催化剂弱化时。

（每一个知识点的展现，都要求股市的参与者有基本的逻辑分析、准确的判断、利索的执行，无一不是对参与者的能力要求。7月美国加息0.75之后，原本以为另一只靴子落地，机会就随之而来。但事实并非如此。大盘不断试探下压，一切依旧扑朔迷离，让人望而生畏。少年说过，往往犹豫之后躲过的危机很快会淡忘，错过的时机会被无限放大。昨天下午收盘之后，心中隐隐约约有些遗憾。后悔自己没有上车，尽管分析之后还是觉得有风险，但潜意识认为此时的风险代表着机遇。今天得到的验证是，昨天没有上车是对的，索性就放弃了上车的念头。左侧上车对自己的要求就更苛刻了。）

阿淼写于2022年8月5日