五大关键数字力梳理
五大关键数字力梳理
MJ超级数字力给我们非专业人士提供了一枚精巧的“知识晶体”。这个晶体由五大类指标组成，分别是现金流量，经营能力，盈利能力。财务结构和偿债。通过这五类指标，让我们从五个不同的角度去审视公司财报，去立体地评价一家企业，掌握这个知识晶体不代表从此走向人生巅峰，但却代表着你比其他小白多穿了一层防弹衣。
五期课程即将结束，来做个回顾，学而时习之，不亦说乎！更何况有伙伴的互相陪伴，老师的倾囊相助。
一、现金流量——比气长，越长越好！
五大关键数字力梳理
1、100/100/10：即现金流量比率、现金流量允当比率、现金再投资比率，要满足大于100%、100%、10%的条件。
2、现金占总资产比率：10%~25%,如果是烧钱行业，要>25%。
3、平均收现天数：如果前两个指标不够好，要看这个，<15天视为收现金的公司。
二、经营能力——翻桌率，越高越好！
1、总资产周转率：是否>1;如果不满足，马上要看手上现金是否>25%，平均收现天数<15天。
2、存货周转天数：同行业对比，判断产品是否热销。
3、平均收现天数：<15天为收现公司；一般为60~90天，若>90天，要继续分析是否是行业因素，还是公司就是收款时间太长。
以上三点中“总资产周转率”占比50%，其余两项各占25%。
三、获利能力——这是不是一门好生意？越高越好！
五大关键数字力梳理
1、毛利率、营业利润率、每股收益（EPS）
没有具体的指标要求，需要关注个股五年趋势以及行业的横向对比，原则都是越高越好！
需要注意的是毛利率是一个相对平稳的指标。如果出现突变，一定是出现了重大转变。所以在看毛利率时要看五年的，不能只看一年，要从毛利率数字中看到趋势。
2、营业费用率
“营业费用率”连接了“毛利率”、“营业利润率”，它可按下列指标判断一家公司在行业内的相对地位：
（1）营业费用率<10%，代表这家公司在行业内已具有相当的经济规模，是具有一技之长的公司，或是行业的前三甲。
（2）营业费用率<7%，不仅具备很大规模，在经营上的费用也相当节省。
（3）营业费用率>20%，可能出现在以下行业中。
a、自有品牌，广告推销的费用非常贵。
b、尚未具有经济规模的公司，因为分母（营业收入）小，所以指标高。
c、市场蓬勃发展，但仍需持续投入的行业。
d、需要不断促销，才有回头客的行业，如超市。
e、餐饮业。餐饮业的费用率一般都在33%以上，所以餐饮业的毛利率也必须在50%以上才能持续经营。
3、经营安全边际率
经营安全边际率>60%，则这家公司有较宽裕的获利空间，即使面临突如其来的市场波动，也将比其他竞争对手具有较高的抵抗能力。
4、净利率
至少>2%的公司才值得投资，当然，净利率越高越好！
5、股东报酬率（ROE）
一家公司ROE能达到10%就不错了，但如果：
（1）ROE>20%的公司，是非常好的公司。
（2）ROE<7%,可能就不值得投资。
四、财务结构——那根棒子，位置越高越好！
1、负债占资产比率——那根棒子
（1）经营稳健的公司，棒子一般都<60%！
（2）下市破产的公司，棒子一般都>80%，位置非常低！
2、长期资金占不动产及设备比率——以长支长
“以长支长、越长越好”指标要>100%，也就是长期资金大于长期资产。
五、偿债能力——你欠我的，能还吗？还越多越好！
1、流动比率：指标越大越好！一般公司≥200%就算不错了，但MJ老师以他的经验，这个指标最好是≥300%，而且是近三年都是！
2、速动比率：指标越大越好！根据MJ老师的经验，近三年的速动比率要≥150%。
如果上述指标不满足，需要进行下列交叉验证：
1、若200%<流动比率<300%，需要验证：
（1）现金：手上现金够不够，越多越好！
（2）平均收现天数：能很快收回现金吗？还要注意与同行对比。
（3）存货的在库天数：关注公司的产品好不好卖，热销还是滞销？!
当然<200%，偿债能力肯定比较弱，如果实在想投资，要继续弄清背后的原因以及其他一些指标的情况。
2、若速动比率<150%，需要验证：
（1）现金：越多越好，越多说明其快速偿债的能力越强。
（2）平均收现天数：如果是一家天天收现金的公司，即“平均收现天数”<15天，则也可以认为这家公司具有快速偿债的能力。
（3）总资产周转率：如果是烧钱的行业，手上现金又不够，快速偿债的能力也很弱，这样的公司也是非常危险的，不能投资！
巴菲特非常重视的三个指标
（1）长期稳定的获利能力：这就是他经常提到的“护城河”的概念，也是我们学习的重点。
（2）自由的现金流量：即现金为王！
（3）股东报酬率（ROE）：>20%非常好！<7%不要投！
课后思考
1、财务常识复习思考题（翻书的答案）
（1）一家公司在一段时间内有没有赚钱，应该看哪一张报表？
利润表
（2）一家公司真正的赚钱能力应该看哪里？
现金流量表中的营业活动现金流量和利润表中的利润率，结合看先看利润率，再看看ocf以确认利润不是虚的。
（3）这家公司一直在赚钱，一定不会倒闭吗？
不一定，慢收快付的情况下，经营能力很好，也会因手里没钱倒下
（4）财报这么多张，包含这么多科目，要先看哪一张？
首先现金为王，所以先看资产负债表中的现金，营业活动现金现金流量。然后关注获利能力，利润表中的利润率们。再然后看总资产周转率和ROE。
（5）哪一张报表是根据实际情况而得的数字，最不受人为操作影响？
现金流量表
（6）巴菲特最重视哪个数字？
自由现金流量，它等于营业活动现金流量-基本资本支出
（7）公司赚的钱叫“净利润”，是最直接的绩效评估，为何它容易被扭曲？
有应收账款这个科目，所以利润表是预估的。
（8）公司经营如果走下坡路，如何确认它是否有本钱撑一阵子？
首先，现金是不是够多，大于25%；
第二，快收慢付；
第三，做生意的完整周期短，也就是饭桌率高；
第四，营业活动现金流量大于0。
2、五大关键数字力思考（双版答案）
（1）市场景气低迷的时候，重点关注哪三个部分？
我猜：现金流量，财务结构，获利能力
老师答：五大能力这时依次的重要性为现金流量，经营能力，获利能力！因为景气低迷的时候，手上有钱是必须的，是度过危机的保障，其次经营能力、获利能力越强的公司在景气低迷的时候越有竞争优势！
（2）市场景气持平的时候，重点关注哪三个部分？
我猜：现金流量，经营能力，财务结构
老师：首先关注“经营能力”，其次关注“获利能力”，第三为“现金流量”。
（3）市场一片好的时候，又该重点关注哪三个部分？
我猜：现金流量，获利能力，经营能力
老师答：一片红的时候，先关注“获利能力”。因为在市场好的时候，获利能力强的公司收益最大！其次是“经营能力”，第三是“现金流量”。
（4）碰到市场黑天鹅满天飞的时候，要重点看哪三个部分？
我猜：现金流量，财务结构，经营能力
老师答：黑天鹅满天飞的时候，“现金流量”极其重要，是不死的法宝之一！其次是“财务结构”，别在霉运来的时候又被银行抽银根，雪上加霜，必死无疑啊！第三，“偿债能力”，这个时候会有很多债主上门讨债哦！
（5）可能破产的公司看哪三个部分？
我猜：现金流量，偿债能力，财务结构
老师答：对于濒临破产境地的公司，首先要看“财务结构”是否外债过多，第二关心“现金流量”，第三是“经营能力”，是否能够通过转的快而起死回生！
数字力思考题一道也没全对，面壁！
