听听巴菲特的老师教我们怎样买股票

认真看了《聪明的投资者》这本书，学习巴菲特的老师格雷厄姆教我们怎样投资股票。

我们为什么要投资普通股？

人们认为投资普通股会赢得比债券更高的收入。但是如果只因为普通股风险高，便认为其回报也高，那么这种高回报率就是靠不住的。此时，在普通股上的冒险就是不合理的。（过于关注资金的增值会导致投机的心理和操作，最终导致严重的后果。）

我们投资普通股，不是仅仅根据更高的收益和税收节约的渴望，而是根据长期的投资经验决定的。过去80年或可能更长的历史表明，长线持有多种有代表性的普通股，会带来比债券更高的利润，周期性牛市后期购买的除外。在各种不同的时间周期，也会有巨大的损失，但最终证明耐心的持有者是正确的。

3. 尽管普通股并不是总能使投资者消除通货膨胀的影响，但整体上它们确实增加了投资者的本金价值和收益，几乎可以抵消了购买力的下降。

听听格雷厄姆教我们怎样买股票

一、作者建议，在任何情况下都应该投资一定比例的普通股，这个建议是不可改变的。作者还建议投资者考虑这个比例在最低25%最高75%之内。同时，投资者还应意识到：把资金投资于普通股会带来严重的并发症和危险。这些不是普通股带来的，而更多的是由持有者面对股市时的态度和行为引起的。在投资者的潜意识和性格里，多半存在着一种冲动，它常常在特别的心境和不同于常规的欲望驱使下，无意识地去投机，去迅速且能够刺激地暴富。

二、投资者必须选择普通股和债券之间的比例。可以有2种选择：

1. 固定比例+再平衡。将投资普通股的比例固定，例如永远是50%；当市场水平大幅度上升或下降使这个比例改变后，投资者将进行不经常的调整以恢复到50%的比例。

2. 随市场变化反向调整普通股比例。当投资者感觉到市场水平危险时，他可以减少普通股的持有比例，使其低于50%（低到25%）；相反，如果他认为股票价格的下跌使得它们很有吸引力，他可以提高这个比例（可能高至75%）。

三、风险是普通股交易所固有的——风险和赢利机会是不可分的。从风险和赢利机会考虑，投资者可以等到起价格不包含巨大损失的风险时购买它们。投资者必须认识到普通股投资固有的投机因素，如果股票市场的特点在将来可能发生根本变化，那么投资者的任务就是把普通股的价格限制在合理范围内，并在财务上和心理上做好出现逆境的准备——这个逆境是重要的尽管可能是暂时的。

在投资之前，先了解一下投机

在很多情况下，投机是非理性的，尤其是以下3种情况：

1. 意识不到自己的投机行为

2. 缺乏足够的知识和技巧，严重投机

3. 动用比你能承受的损失更多的资金

每个人在购买所谓的热门股，或者作类似的购买，他就是在投机或赌博。

投机使人着迷。如果你在这个游戏中获取，你就会更加着迷。如果你想试试你的运气，最好拿出一定比例的资金专做此用，且这个比例越小越好。无论在思想上还是操作上，都不要把投资和投机混淆起来。

你想成为哪种类型的投资者？

一、防御型投资者

防御型投资者是那些主要感兴趣于投资的安全性和不愿意烦恼的投资者。

防御型投资者的3个实践：

1. 购买主要的基金以作为自己普通股组合的替代。

2. “美元成本平均值法”，即每月或每季度投资等额的资金于普通股上

3.“方程式计划”，即投资者的普通股比例应该在最低25%和7最高5%之间变化，且与市场的行动保持相反关系。

二、进攻型投资者

进攻型投资者和其他人的不同之处在于他们愿意承担风险。他们的性格使得他们愿意花很多时间小心地选择那些合理且有吸引力的投资。这并不是说这些投资者是该领域的专家，而是虽然他们的信息或想法很有可能来自其他人，特别是证券分析家，但最终做决定的是他们自己，且决策之前进行估计是根据他们自己的理解和判断。进攻型投资者的理性行为的第一条原则是他们决不会购买没有经过自己研究或根据自己的经验觉得不满意的证券。

其实，从进攻型投资者的行为中，我们可以认识到：抄作业并不可怕，因为在抄作业中我们可以知道答案，知道哪些股票或基金可能值得我们投资，但可怕的是，我们只想要答案，而不想要过程，或者即使我们也抄了过程，但根本就没有完全理解其中的逻辑，从未我们知其然但不知其所以然，导致自己在该买的时候没有买，该卖的时候没有卖。这中抄作业的投资者连进攻型投资者都不是，更何谈自己很保守，是保守型投资者或防御型投资者呢？

进攻型投资者的5个实践（用来赚取超额收益）：

1. 普通交易——全面参与市场活动，就像“平均指数”反应的那样。

2.有选择的交易——选择在一年左右时间中比一般股票在市场上表现更好的证券。

3. 低买高卖——当价格及行情较不乐观时入市，在等到两者都上升时卖出。

4. 长线选择——选择将来比一般企业的公司（这些股票常被称为“成长型股票”）

5. 廉价购买——购买那些经可靠方法衡量，价格大大低于它们真实价值的正券。