收益率视角下的FTN/简书贝估值
贝市场和贝壳小岛的出现，为大家进行简书贝变现带来了极大便利，简书贝的估价大多按照币虎交易平台上的价格，不过这对短期变现或者低买高卖的贝商们更有意义 ，对长期持有者意义却不是很大。虽然巴菲特一直不看好加密货币，但是他的价值投资和长期持有理念不仅在股市适用，在加密币世界也适用。
那么问题来了，如何给简书贝/FTN进行合理估值呢？是否值得长期持有？
在估值之前我们先梳理一下估值的大前提，那就是加密数字货币与现实货币是两个并行世界的交易符号。泰达币、比特币、以太坊、EOS、FTN等加密货币类似于现实世界的美元、人民币、英镑、欧元等，它们之间也有不同的“汇率”，而刚发行不久的FTN就类似于发展中国家联合体的货币，FTN基金会类似于这个联合体的央行，现在一方面出台政策引进泰达币、比特币、以太坊等“外资投资”，一方面加速发展简书等加盟国的经济。FTN在简书这个“国度”的名字叫“简书贝”，适用的宪法叫做《FTN白皮书》。而简书内又由很多“企业”组成，有收益排行前一百的“绩优企业”，也有常年不登录不更文的“僵尸企业”。
这样的大前提梳理清楚之后就可以梳理小前提了，那就是简书里面收益率排行前100的大咖们可以类似于国内的茅台、五粮液、云南白药等绩优企业，贝市场、贝壳小岛等类似于深圳证券交易所、上海证券交易所。国内通常将净资产收益率连续三年显著超过10%的股票叫做绩优股，那么远期估值可以对照这个数字，不过加密币相对现实世界来说风险更大，所以可以放宽到25%-50%。其实收益率超过了25%就会对场外资金和用户形成极大的吸引力。
由于高收益会引来更多用户入局，用户也会不断根据收益分配算法调整权重和行为，所以加密币成熟的过程中市场收益率是趋向降低直至平衡的，但是因为加密数字货币现在还没有被广泛接受，尚不具备“合法性”，所以风险较高，给予较高的平衡预期收益率是也是合理的。而在每日新增钻贝总数固定的情况下维持新用户日益增加且总体收益率趋向平衡，那么简书贝就需要升值来维持这个平衡。所以只要简书平台能够良好运行，不断吸引新用户，那么简书贝也是趋于升值的。
简书贝净收益率与钻贝收益及贝市场价成正比，每天简书钻贝总收益是固定的12.75万个，简书贝最近在币虎平台上价格趋于稳定。由于现在收益排行榜只有前100的数据，所以从前100进行分层抽样，选取10个样本，然后在最近10天排行榜随机抽取3天，再取平局值。
估值表
最后给出根据平衡收益率算出的目标价格：0.55元-1.11元，考虑到排行榜数据的实际情况，校正后目标价格为0.6元。对于现在的市场均价0.24元来说，还有很大的升值空间，所以简书贝不仅可以进行短期变现，更值得长期拥有。
PS：由于可获得的数据有限，算法也有有待进一步完善，此估值仅供参考，还请简友提出宝贵的改进意见。
贝市场官方专题链接：https://www.jianshu.com/c/39cdd1a22abb
