现金流量复盘2.10

完成了第一个模块的学习。总体来说练习不够，借口是最近在医院，只能用手机，手机收集数据不方便，分析数据难度大。要想办法完成在手机上操作。

学习了《五大数字力》第一部分“现金流量”，大白话就是“比气长”，它包括A1、A2、A3三项指标。

一、A1(100/100/10)，占比10%

（1）现金流量比率（看1年状况）：表示的是“挣回来的钱扣除各种开销、费用后存下来的钱够不够还外面一年之内到期的债务？”

（2）现金流量允当比率（看5年平均）：表示的是公司最近5个年度自己所赚的钱是否够用，需要看银行或股东的脸色吗？同时也可以判断，这五年“公司成长所需成本”和“公司实际赚到的钱”，这两者之间的比例是否匹配。

（3）现金再投资比率（看未来投资能力）：

公司靠自己日常营运实力赚来的钱（营业活动现金流量）扣除掉给股东的现金股利，公司最后自己手上留下来的钱，用于再投资的能力。该比率越高，表明企业可用于再投资的现金越多，企业再投资能力强；反之，则表示企业再投资能力弱。

二、A2：现金占总资产比率，占比70%

用来判断我们要投资的公司手上是否有充足的现金？是现金流量模块中的重要指标。

三、A3：平均收现天数，占比20%

四、判断标准：

（1）现金流量比率>100%;

（2）现金流量允当比率>100%;

（3）现金再投资比率>10%。

除了上面的三个指标，我们对“现金流量表”中的“营业活动现金流量”要多多加以关注“营业活动现金流量”，英文为“Operating cash flow”（简称OCF）。它是企业营业活动现金的主要来源。

概念：经营活动现金流量是指企业投资活动和筹资活动以外的所有的交易和事项产生的现金流量。

“现金流量表”中的“营业活动现金流量（OCF）”的四大注意点。1.OCF应该>0；2.、OCF应该>净利（NI）；3.OCF应该>流动负债；4.OCF应该>固定资产增额

海天味业居然是没有应收帐款的企业，这是不是与以前江湖上所谓的“空手套白狼”有点相似，当然海天味业有投资的设备厂房等固定资产，但一个企业做到没有应收帐款，一方面说明公司对下游企业和上游企业有绝对的控制权，另一方面说明公司的运营管理一流或者财务管理筹划一流。类似于前几天老师提到的“林志玲”类的企业，零成本、零库存企业。我分析的科大讯飞的“营业活动现金流量OCF”状况是：

2016年2.99亿，2015年5.16亿大于0；

2016年净利润4.97亿，OCF小于净利NI；（OCF应该大于NI）

经营活动现金流量（OCF）＝净利润＋折旧 + 其它，我们只要记住OCF>NI即可；如果不满足，就代表有可能有意外状况或不为人知的内情，值得深入验证这家公司是否真如报道所说的那么赚钱！

2016年流动负债26.21亿，OCF小于流动负债；（OCF大于流动负债为正常）

现金流量比率＝经营活动现金流量／流动负债，只有OCF>流动负债，现金流量比率才会>100%，科大讯飞的现金流量比率小于100%说明科大讯飞处于“入不敷出”的状态。

2016年固定资产增加额为10.6-8.58=2.02，OCF大于固定资产增加额（OCF大于固定资产增加额为正常）四个指标中两个正常，两个不正常，各一半。这说明企业的营业活动现金流量不佳。