《聪明的投资者》读书笔记

注：一边读一边记。一些是原文摘录，一些是个人的想法。

#、序言

1.保守型投资者，可以进行分散投资，定期定额投资指数基金

“即使你什么都不懂，在投资上像个傻子，不懂宏观经济，不懂行业，不会分析公司基本面，不会选股，不会择时，只需要定期定额投资一只全市场指数基金(比如中国的沪深300指数基金)，什么都不用管，就相当于那些非常专业的基金经理的平均业绩水平。”

2.进攻型投资者，做价值投资，强调安全边际。

“在股票价值被低估的时候买入，在股票被高估、安全边际太小甚至消失时卖出。”

3.思考框架与情绪控制

“想要一生投资成功，只需要两个因素---一个正确合理的思考框架来做出决策，一种控制自己情绪避免破坏思考框架的能力。”

#、导言

1.某一行业显而易见的业务增长前景，并不会为投资者带来显而易见的利润。作者举了航空股票的例子，业务收入增长，但是产能过度扩张，行业利润不稳定。

2.选择前景光明的行业中，最有前途的公司，并将大量资金投入其中。专家也不一定能做到。

我的想法：要买就买龙头股。

一、投资与投机

1.投资：以深入分析为基础，确保本金的安全，并获得适当的回报，不满足这些要求的操作就是投机。

我的想法：韭菜锐没法确保本金安全。。

2.防御型投资者可以将资金分配在高等级债券和蓝筹股上。两者各一半。当市场处于危险高位时，股票占25%，反之则是75%

我的想法：如何区分高位、低位？这个对普通人还是不容易的。

3.激进型的投资者可以通过择时交易(高抛低吸)、短线持股(业绩预增或利好消息)、长线持股(选择高成长的公司)

二、投资与通货膨胀

1.通货膨胀会导致购买力下降

2.债券会受到通货膨胀的影响

四、防御型投资者的组合策略

1.股债对半。

2.购买含税债券，还是免税债券？长期债券，还是短期债券？

五、防御型投资者与普通股

1.普通股的优点：免受通货膨胀影响;比债券更高的红利

2.防御型投资者买入普通股的参考准则：持股数不超过10只。选择大型知名的公司股票。公司具有长期支付股息的历史。根据过去7年的平均数，按照一定的市盈率，每股收益买入。

3.防御型投资者不宜选择成长股。成长股估值较高，市盈率较高，风险比较大。

4.成本平均法。定期定额投资，每月投入同样数额的资金买进一只或多只股票。

5.奉劝初学者：不要把自己的精力和金钱浪费在试图战胜市场上。应当对证券的价值加以研究，并以小额的资金，对自己在价格和价值方面的判断进行尝试性的检验。投资者买入何种债券以及追求多高的投资回报率，要看自己在金融方面的能力，其中包括知识、经验、性格。

6.优质债券风险要小于优质的优先股，而优质的优先股风险小于优质的普通股。

我的想法：我现在的水平还太低，千万不能太过激进。。最重要的就是尽可能少地损失本金。穷人的容错率是比较低的。因为以后我可能还会犯很多种不同的错误，踩很多的坑，只要本金不受重挫，就有机会总结提高。