陌陌再交耀眼财报，百亿美金俱乐部近在咫尺？

文/李东楼

自从2015年下半年加入直播业务之后，陌陌就摇身一变成为“赚钱机器”，营收能力越来越强，已经连续数个季度实巨额盈利。而这更是让陌陌在近几个月的时间里股价直接翻番。

数据显示，自今年3月份陌陌2016年财报发布之后，陌陌的股价就一直呈现持续“攀升”的状态，市值从原来的40多亿美金一路攀升到现在的80亿美金。

而在5月23日，陌陌又公布了2017年第一季度未经审计的财务业绩。财报显示，2017年第一季度，陌陌净营收高达2.652亿美元，同比增长421%，净利润为9070万美元。那么，这是不是意味着陌陌还将再上一个台阶呢？未来陌陌又将向什么方向发展？东楼不妨来分析解读一下：

力压老牌巨头，比肩TMD，陌陌已上位“第一阵营”？

事实上，就陌陌目前80亿美元左右的“身价”，已让其超越新浪、搜狐等一众老牌互联网公司。按照当前市值来比对，陌陌相当于近3个yy（欢聚时代）、4个搜狐，20个人人网。而这些公司都曾是几年前的明星公司，陌陌完成对这些老牌明星公司几倍甚至几十倍市值的超越，这意味着陌陌已经正式进入了移动互联网行业的“第一阵容”。

另一方面，逼近百亿美金市值，这让陌陌与当前最炙手可热的今日头条、美团和滴滴等三大移动互联网公司比肩而丝毫不落下风。众所周知，这三家公司都是估值超过100亿美金的独角兽公司，也是近些年最受媒体追捧的明星移动互联网公司。今日头条的出现直接改变了新闻资讯行业的竞争格局，在移动资讯领域完成了对四大门户的超越；而美团则与百度、携程等互联网巨头展开直接竞争，在外卖、酒店等领域领先；滴滴则在先后完成对快的、Uber的合并之后，成为了出行领域的老大。

而陌陌的崛起，则是因为在这次直播浪潮当中，兵不血刃的成为了直播领域最大的受益者。实际上，直播浪潮最盛时，行业里曾是百播大战的局面，而在去年下半年以来，直播行业却悄然开始洗牌，先是陆续有直播平台因为资本断供和政策监管而倒闭，更有明星公司被收购，比如映客卖身公关公司宣亚。

而经过市场的一轮激烈的洗牌之后，陌陌不动声色的成为了行业老大。就市值/估值规模来看，此前的直播行业曾经的“老大哥”映客估值为70亿人民币，其他的直播平台的估值大多没有超过10亿美金，已经上市的yy只有30美金，而陌陌如今高达80亿美金的市值超越一众直播平台，已经是绝对的老大地位。

并且，就用户规模而言，陌陌同样笑傲群雄，最新的财报显示，陌陌的月活跃用户已经达到8520万。而根据《QuestMobile-中国移动互联网全景报告2017Q1》显示，映客直播、yy、斗鱼等三大纯直播平台平台月活跃用户分别为2804万、2437万和1209万。这意味着陌陌的用户量级是这些直播平台数倍，用户优势十分明显。

事实上，互联网行业一直都有虹吸效应，换言之就是强者恒强。而放在直播领域更是如此，当用户数量领先时，这不仅意味着付费用户的规模会更大，更加意味着可提供优质内容的主播人群也会同比扩大，而优质内容继而吸引更多的用户加入，继而形成良性循环，而这正是陌陌最近几个季度以来，用户数量不断增长，并呈现加速增长趋势的原因。

营收大涨，投行看好，陌陌已预定百亿美金俱乐部门票？

在此前，由于有腾讯微信的压制，资本市场对陌陌的发展前景并不乐观。在低谷时，陌陌市值长期在二三十亿美金左右徘徊，陌陌董事长兼CEO唐岩甚至因为陌陌股价被低估而曾试图寻求陌陌从美股私有化退市然后谋求到国内上市。

然而，2015年下半年开始涌起的直播和短视频浪潮到来之后，陌陌成为最大的受益者。由于加入视频直播和短视频功能，直接让陌陌的活跃用户和付费用户数量持续增长，伴随而来的则是陌陌整体营收的大幅增长。而根据陌陌最新发布的2017年第一季度财报显示，陌陌2017年一季度净利润9070万美元，同比增长615%，活跃用户数也创下历史新高，截至2017年3月31日，陌陌月活用户达到8520万。陌陌一举翻身成为当前资本市场上最炙手可热的明星公司。

而就在此次陌陌财报发布前，国内外投行机构就都纷纷上调了陌陌的买入价及股票评级。先是4月5日，八六证券研究机构给出陌陌目标价为40美元。而后4月9日，华尔街著名投资银行Jefferies（杰弗瑞）将陌陌的买入目标价上调至42元。而在4月底，券商Benchmark分析师Fawne Jiang给出陌陌“买入”评级，目标价44美元。

而陌陌也不负众望，这次公布的2017年第一季度财报数据显然更加耀眼。尤其是在月活跃用户数方面，近几个季度以来几乎都在持续增长，而截至到2017年3月31日的8520万月活跃用户数，相比去年同期增长近18%，而在线上流量红利已经逐步消失的背景下，当下几乎所有的移动产品用户增速都在减缓，根据腾讯最新的财报显示，QQ月活跃账户甚至比去年同期下降2%。因此陌陌的18%的用户增长速度难能可贵。

此外，在总收入、净利润等方面，陌陌均有不同程度的涨幅，全部创出了陌陌历史的最佳业绩。特别是在净利润方面，陌陌在2017年第一季度的净利润已经接近1亿美金，这甚至超过了如今市值近600亿美金的京东在2017年第一季度的净利润。因此，基于陌陌目前的业绩表现，资本市场不可能对其视而不见，陌陌股票很可能再次迎来暴涨，破百亿美金市值已几近定局。

支撑百亿美金市值，未来陌陌会放什么大招？

不过，陌陌并非没有隐忧。从财报的收入状况来看，陌陌目前主要依赖于直播业务获得营收。以2017年第一季度财报为例，陌陌总收入2.652亿，其中直播收入2.461亿，约占总收入的93%。因此，陌陌如果想要继续保持较高的收入增速，一方面是需要持续巩固在直播领域的领先优势，持续做大直播业务，另一方面则需要寻找和布局更多“现金牛”业务。

而陌陌董事长兼CEO唐岩在财报分析会上则表示：“陌陌未来仍将继续推动视频化战略，增加更多的娱乐内容建设，为用户提供更加丰富的社交及娱乐活动。接下来的几个季度，我们将为用户带来更多有趣的功能和玩法。“

从唐岩的表态当中，我们可以清晰看到，陌陌的在未来的发展方向非常明确，就是围绕着“降低用户社交门槛和提升社交效率”这一目标，持续打造更具用户粘性的视频化、娱乐化的社交平台。那么，唐岩所说的“增加更多有趣的功能和玩法”，又会是什么呢？

在我看来，可能有以下几个方面：

第一，丰富短视频的内容形式。比如加入音乐创意短视频，影视创意短视频等等功能，从而引导用户制造更丰富的内容。

第二，丰富直播方式。特别是对一些新技术、新设备的应用，比如引入vr（虚拟现实）直播，让用户拥有全景视角，可以真切感受和主播面对面的坐在一起。

第三，唐岩强调将推动视频化战略，增加更多的娱乐内容，此前已经加入了直播和短视频，那么下一步陌陌是否有可能会增加长视频内容以满足不同用户的娱乐需求呢？这个也并非不可能。

总体来看，基于陌陌连续几个季度在营收、净利润以及用户规模方面的增长，陌陌在今年内有极大的可能进入百亿美金俱乐部。而随着陌陌持续在视频化的娱乐内容方面发力，甚至很可能将竞争从社交领域跨向视频领域，届时视频行业格局可能也会随之而变。我们不妨拭目以待。