2018年，这些基金有机会（二）

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最近国际黄金走出了一波4个月以来的高峰，直逼1340美元/盎司关口。国内金价也随之跟进，日线涨势喜人。在去年有建仓黄金的小伙伴，这个时候想必已经感受到新年红包的喜悦了。而没上车的朋友肯定有点不爽，按捺不住想补票的心。但拖天认为，这个时候再追涨并非好的选择，而要是把眼光拉长到2018年全年，甚至更长时间周期的话，则依然不乏机会。

在讲具体怎么投资之前，大家先要明白黄金的定位是什么。它更适合作为资产轮动时的一个中转站，或者避险情绪的缓冲器，而不是炒作投机的主要对象。

这是什么意思呢？简单的说，平时大家都喜欢买股票，但一旦感觉危险来临，就条件反射地把钱换成黄金。因为股票可能跌成废纸，但金条不会啊。这种情绪可谓是资本市场上的一条潜规则，所以大家经常看到这样的现象：一旦出现要打仗了或者要破产的新闻，资金就会涌入黄金里暂且躲避。

另外，黄金与美元在大部分年份里存在一定负相关性。也就是说，美元越强势，相应黄金就越有可能疲软，反之亦然。

实际上，影响黄金走势的因素还有很多，逻辑也很复杂，比如黄金实物的开采成本线，工业需求等等，但总路线就是一条：跟主流相反。基于这一点，我们就可以明确黄金投资的思路，分散避险，轮动获利。换成大白话就是，用黄金分散股市的风险，或者在股市不行的时候从黄金身上赚钱。

到了具体投资这一环，可能有的小伙伴对各种黄金投资品会感觉有些迷茫，面对现货黄金、期货黄金、纸黄金等等不知该如何选择。这里拖天推荐大家不要被所谓的金融创新忽悠，专心利用好黄金ETF，也就是跟踪黄金现货的基金来配置黄金资产就可以了。

相比于直接在黄金交易所进行现货黄金交易，基金的交易手续费更低一些。同时，由于基金的价格也就是净值每天只有一个，交易规则也是每天统一结算一次，所以能避开日内的暴涨暴跌，起到和股票基金相同的回避短期波动的作用。

不过由于基金管理费用新规定的出台，各家黄金基金的零费率D份额纷纷暂停申购，后续估计还是会对申赎或者持有收取一定的费用。这对我们的投资策略还是有产生了不小的影响，增加了我们投资黄金ETF的成本，但从另一方面看，也对快进快出的短线投机行为起到一定的抑制作用。

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关于投资的收益预期，有的小伙伴可能会有疑问。因为从历史数据来看，黄金的年内波动幅度大致也就在7-16%的范围，波动率也不算高，再回避波动，岂不是更难赚钱了？

这其中的原因就是在刚才说过的那一点，黄金的定位在于丰富资产配置的种类，给其它投资品做补充，而并不是交易的主力。我们看中的是黄金与其它投资品你强我弱的对比关系，从资产组合的角度来思考，并非单就这个投资品进行操作。

但是这样的历史经验也提醒了我们一点，黄金不适合用来做长线或者定投。能担任长期投资主力的品种，一定是要有稳定的收益来源和收益预期。

比如通常用于定投的股指基金，其收益的本质来源是上市公司的盈利。从长期看，只要经济不崩盘，这些公司一定是会赚钱的，因此长期持有股指基金实际上就是在分享公司发展的成果。

而黄金这样的实物资产不具有这样的能力。一块金条放再久还是一块，永远不会生下小金条来。所以长期持有黄金，并不会带来什么收益，反倒是以月为单位进行波段式操作更为合益。分清资产的类型，是决定投资策略的基础。

综上所述，建议大家将黄金ETF纳入自己2018年的投资工具清单中，保持关注，等待机会。年内若国内黄金价格再次回落至272元/克以下时，就是可以逐步分批买入的好时机了。

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