如何判断一家公司的偿债能力？

通过两天的学习，了解了如何判断一家公司的“偿债能力”。

用大白话说就是“你欠我的，能还吗？能快速还吗？还越多越好！”

一、概念

一家公司的“偿债能力”主要体现在两个指标上，分别是“流动比率”和“速动比率”。

这两个指标在“偿债能力”模块中的权重为各占50%。

生活中，如果有朋友问你借钱买房后，你总是希望他又还款能力吧。

于是就会去关心他工作、收入以及家庭资产是否稳定？

作为他的借款方，关心这些，无非是希望对他的还款能力有所了解，有没有条件还款？如果你急需用钱的话，他能不能快速还清欠款。

公司层面也是同样的道理：

“流动比率”想替投资者的表达的意思是“你欠我的，能还吗？”

“速动比率”想表达的意思是“你欠我的，能快速还吗？”

都是还越多越好。

一般来说，企业的流动比率和速动比率越高，企业资产短期偿债能力越强。

企业是否能偿还短期流动负债，不仅关系到企业的正常经营运作，还关系到企业的商誉。

因此，流动比率、速动比率在分析企业财务风险中占有比较重要的作用。

二、公式

“流动比率”和“速动比率”相比，这两个指标分母相同，都是“你欠我的”；

而分子，“流动比率”的分子是“流动资产”，“速动比率”的分子是“速动资产”，即“流动资产-不能马上动的”。

三、判断指标

1、流动比率：指标越大越好！一般情况≥200%就算不错了。

但MJ老师以他的经验看，这个指标最好是≥300%，而且最好近三年都满足指标。

2、速动比率：指标越大越好！

以MJ老师经验：速动比率要≥150%，而且最好连续三年都达标！

四、立体读财报，交叉验证

如果上述判断指标不满足，我们就需要进行交叉验证，综合判断公司的偿债能力。

1、若200%＜流动比率＜300%，需要验证：

（1）现金：手上现金够不够，越多越好！

（2）平均收现天数：能很快收回现金吗？还要注意与同行对比。

（3）存货的在库天数：关注公司的产品好不好卖，热销还是滞销？

如果流动比率＜200%，偿债能力肯定比较弱，如果实在想投资，要继续弄清背后的原因以及其他一些指标的情况。

2、若速动比率＜150%，需要验证：

（1）现金：越多越好，越多说明其快速偿债的能力越强。

（2）平均收现天数：如果是一家天天收现金的公司，即“平均收现天数”＜15天，则也可以认为这家公司具有快速偿债的能力。

（3）总资产周转率：如果是烧钱行业，手上现金又不够，快速偿债的能力也很弱，这样的公司也是非常危险的，不能投资。

观察上面的指标发现，其实“流动比率”和“速动比率”交叉验证的指标是差不多的，都很关心手上的钱够不够，能不能快速收回现金。

区别在于“流动比率”更关心货好不好卖，而“速动比率”关心的终点则在于这家企业的经营能力。

五、实例分析

如上图所示，以“智光电气”为例：

“流动比率”和“速动比率”两个指标，在过去五年中，2014年和2015年下滑，2016年又大幅增长。

2016年“流动比率”292%，“速动比率”255.7%，指标都很不错。但老师在课程中提到，这两个指标最好近三年都满足，而“智光电气”近五年的指标都不太稳定。

所以进一步验证指标：

（1）现金=6.7%＜25%，而且五年以来都＜25%；

（2）平均收现天数=293.6天；

（3）存货周转天数=81.2天；

（4）总资产周转率=0..41次/年＜1。

综合以上分析，“智光电气”是一家烧钱企业，做的是公司对公司业务，而且现金水位很低，收款速度很慢。

但在之前的分析中发现：“智光电气”的财务结构指标很不错。

如上图所示，

五年以来“负债占资产比率”都＜60%，并在2016年大幅下降到21.2%。

关于这个指标的大幅下降，根据目前的了解，初步估计是“智光电气”在2016年收购了几家公司并控股，这是否是影响这个指标的主要原因，还需继续的学习和调查了解。

“长期资金占不动产及设备比率”五年来都大于100%，“以长支长”的能力很强。

以上是对《五大财务比率》中最后一个模块的复盘和实例分析，期待进一步的学习。