财报：凡有异常，必有隐藏

瑞幸咖啡财务造假的新闻还没平息，这周好未来又自曝员工销售数据造假，爱奇艺遭做空。这真是差点让人惊掉了下巴，一波未平一波又起，中概股的名声算是又臭了一步。

有专家评论，中概股被坑惨了，而且一时半会也不可能回弹了。财务丑闻破坏了投资者对中概股的信任，投资者会对那些没有盈利且商业模式看起来不可持续的中国企业加重怀疑，使得未来的融资者融资成本上升。

对于投资者来说，遇到这样的事很是糟心，因为毕竟损失的是真金白银。发生后，投资者心理肯定难受。即使在美国这种成熟的资本市场都有人胆大妄为，中国市场的状况更是可想而知。

我们先看看知名做空机构浑水是怎样做调查的，它通过雇佣上千名调查员、在981家门店安装摄像头和登记超过2万分购买记录。然后对比瑞幸财报，觉得对不上，论断瑞幸造假。

作为普通投资者不是专业的做空机构，不可能花如此大的成本去做实地调查。但为了自己的小心脏，学点识别财务造假的能力，应该还是可以的。

有些投资者可能从来都没有关注过财报，很可能都不知道去哪里找？

有两个地方提供给大家，一是公司的官网，二是专业的商业网站。推荐去商业网站下载，因为有些做的好的网站还可以帮你计算好一些财务分析所需的一些基础财务比率。

只所以很多投资者觉得财务报表很难，是因为财务报表有很多专业词汇，建议先了解一些基本专业词汇。在前期学习专业基本词汇时，很容易前学后忘，千万别气馁，边学边练，时间久了就熟悉了。

有了对财报的基本准备和认识。就可以试着找线索了。就是用最基础的比较法，横向比较与纵向比较。

横向比较就是同行业的平均水平进行比较，这种方法对于一般的行业都适用，也是所谓的均值复归。如果超出行业太高，或者太低，去年倒数第一，今年正数第一，都是异常现象，而你必须替这些异常寻找合理的解释。

纵向比较就是自己同自己进行比较。去年的业绩还是幼儿园水平，今年的业绩忽然成了高中生水平，类似这样的数据必须留意，同样需要合理的解释。

财务报表是客观数字，解释就是非数字表达，两者必须能相互印证，才能辨别的更加清晰。总之反常必有妖。