深度解析波特五力模型，附加海螺水泥案例分析
「今天是木子读吧陪你的第870天」
相信很多人对波特五力分析都有所了解。迈克尔·波特在行业竞争五力分析的基础上制定了行业竞争结构分析模型，从而可以让我们从定性和定量两个方面分析行业竞争结构和竞争状况。
波特五力模型用于竞争战略的分析，能够更加有效地分析各方的竞争环境。这五种力量为：
①同业竞争者的竞争程度
在各企业的竞争中，其目的都在于让自己的企业获得相对于竞争对手的优势，所以，在实施中就必然会产生冲突与对抗现象。这些冲突与对抗就构成了现有企业的竞争是一个普遍的现象。为了更高的市场份额，同行企业间会出现竞争。
企业之间的竞争常常表现在价格、广告、产品介绍、售后服务等方面，其中打价格战会让企业利润急剧下降。出现以下情况将意味着行业中现有企业之间的竞争在加剧：行业进入障碍较低、势均力敌竞争对手较多、竞争参与者范围广泛；市场趋于成熟、产品需求增长缓慢；竞争者企图采用降价等手段促销；竞争者提供几乎相同的产品或服务、消费者转换成本很低。
②新进入者的威胁
新进入者在给行业带来新生产能力、新资源的同时，希望在已被现有企业瓜分完的市场中赢得一席之地。每个行业在具备独特优势的企业新进入时，无论在价格和利润上都会遭遇巨大的冲击，行业门槛越高，进入者的威胁就越小。
进入障碍主要包括：规模经济、产品差异、资本需要、转换成本、销售渠道、成本劣势、自然资源、地理环境等方面。
新企业进入一个行业的可能性大小，取决于进入者主观预判所能带来的利益、所需花费的代价与所要承担的风险这三者的相对大小权衡的情况。
③替代品的威胁
两个处于同行或不同行中的企业，可能会由于所生产的产品是互为替代品，从而在它们之间产生相互竞争行为。如果一个行业出现替代品，就会面临着相关行业的竞争，往往会形成许多无形的压力或者是动力。
总之，替代品价格越低、质量越好、消费者转换成本越低，其所能产生的竞争压力就强。
④供应商的议价能力
当供方所提供的产品价值，对买方产品总成本有很大比例的影响，其供方产品对买方产品的整体质量有严重影响时，供方对买方就会产生潜在讨价还价的能力。
⑤购买者的议价能力
购买者主要通过其压价与要求，提供较高的产品或服务质量的能力，来影响行业中现有企业的盈利能力。如果卖方的销售渠道只有一种，那么在市场变为买方市场后，卖方在销售谈判的时候，就会丧失主动权，而买方却有多种选择，就可以随意压低你的价格。
以上就是波特五力模型中最终的五种力量，波特五力模型对于分析公司基本面非常实用，下面我们就利用波特五力模型，对具体案例进行实操分析，帮大家梳理一下波特五力的分析框架。（木子读吧郑重声明：文章所涉及公司均为分析案例用，不作为投资买卖推荐）
海螺水泥与宝钢股份
海螺水泥是传统水泥行业的龙头公司，宝钢股份是传统钢铁行业的龙头公司，这两家公司在2003年1月至2020年8月的股价走势分化明显，海螺水泥远远跑赢宝钢股份。那究竟是什么原因造成这两家公司股价的差异呢?
①同行业竞争能力对比
近几年，我国水泥行业的集中度不断提升，且水泥作为大宗商品，其价格从2017年以来持续上涨，这就是行业格局不断改善的最好验证。
2010年以来，钢铁行业CR10（行业排名前10的公司累计市场占有率），从49%降至2018年的35%，虽然2015 年的供给侧改革加速了产能出清，使行业集中度提升，但是钢铁行业的集中度显然不及水泥行业的集中度，水泥行业龙头公司的话语权明显更强。
②上游议价能力对比
从成本端来看，海螺水泥的成本主要由石灰石和煤电构成，而海螺水泥近些年不断收购矿山，使得自己拥大型高品位石灰石矿山，海螺水泥具备相当强的成本优势，这就大大提高了海螺水泥对上游的议价能力。
宝钢股份的成本主要由铁矿石、煤电构成，由于国内铁矿石品质低，宝钢股份约99%的铁矿石依赖国外进口，而四大矿山淡水河谷、力拓、必和必拓和FMG的铁矿石产量占比全球产量过半。所以，宝钢股份相对上游的议价能力明显较弱。
③下游议价能力对比
水泥的下游需求主要是地产建筑、基建和农村，其中建筑商集中度非常低，农村需求分布更是分散，缺乏统一的议价能力。另外，水泥的单价较低，运输成本却很高，这就决定了水泥是一个区域型竞争市场，这就加大了水泥公司在特定区域内的定价权。
钢铁的下游需求主要来自建筑，包括地产、基建、机械、汽车、能源、造船、家电、铁路、集装箱等等。其中，汽车是宝钢股份最主要的用钢领域。国内汽车制造厂商相对集中，自2005年1月以来，国内前五大汽车制造厂商月销量占国内汽车总销量比例保持在65%以上，这就使得宝钢股份相对下游的议价能力也较弱。
④潜在竞争者进入能力对比
水泥和钢铁均属于产能过剩行业，在进入壁垒方面，主要表现为政策障碍，也就是生产线规模和环保等方面的限制，行业内目前均不允许新建产能。因此，这两个行业的竞争主要表现为对现有企业的兼并扩张，受到新进入者的威胁并不突出。
⑤替代品替代能力对比
科技发展至今天，尚未找到水泥和钢铁的替代品，也许未来会有，这方面我们需要随时关注前沿动态，保持与世界的连接。
『写在最后的话』
水泥和钢铁行业目前均不存在替代品风险，且行业进入壁垒高。但水泥行业的竞争格局比较好，更为稳定，上下游企业较为分散，所以水泥企业拥有较高的定价权。
自2010年以来，海螺水泥的毛利率相比宝钢股份的毛利率的差额，一直维持在20%左右，深刻反映了两家公司所面临的行业格局差异，这种差异最终体现在两家公司的业绩差异和股价差异上。大家可以参考木子的文章【“李财之道”选股标准：深度解析毛利率】
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