“曹德旺跑了”与金融

（图摄于亚布力滑雪场）

最近有媒体报道“曹德旺跑了”，自从李嘉诚几年前大举抛售内地资产后，国内人对资金和企业出走都很敏感，这两天的曹德旺同样挑起了大家的神经。可能很多人不细看还不知道曹德旺是谁，即使知道他是福耀玻璃的法人及董事长，或许也只是头一次听说，即使是投资股票有几年了。

在之前我所作的分析中，福耀玻璃是作为绝对价值投资理念的经典案例之一。最近监管层对保险资金在二级市场交易买卖股票进行了人为干预，不仅要合规合法，而且要合情合理。虽然我对恒大人寿买而不举、大规模、短时间投机炒作嗤之以鼻，但对前海人寿买万科等股票作为财务投资者，我个人认为前海人寿在我国股票市场起到了价值投资引领的作用，同时对公司治理也起到了客观的推进作用。

我们再回到曹德旺的福耀玻璃上，公开资料可以查到，福耀玻璃1992年6月21日上市，公司上市以来累计总融资规模（IPO融资，配股、增发等）7.129946亿元，而累计派现总额高达84.439596亿元，派现与融资比为11.84，位居中国A股市场第13位（目前沪深两市上市公司近3000家）。我们也注意到公司股价在2008年-2014年区间长期停留在10元以下，最低时于2008年甚至只有3.6元，2013年-2014年，公司股价也是几次回落到7元下方，同时我们也留意到2013年度公司分红每10股派现5元，2014年度公司分红每10股派现7.5元，2015年度公司分红每10股派现7.5元，按7元基数算，连续两年股利回报率高达10.71%。看到这里，可能很多投资者要惊呼，但又有多少人有这个耐性？不愿意学习，不愿意了解，股票对大多数投资者来说，总想一夜暴富，有赚一个亿的欲望，却只有一天的耐心，即使所谓的很多机构也是如此，赚快钱，只争朝夕。

福耀玻璃主要生产汽车玻璃，占据着国内汽车玻璃的绝大市场份额，有今天的成绩也是踏踏实实坚持的结果，也是典型干实业的代表，这两天媒体报道“曹德旺跑了”，反应出来的问题无非是一个企业所遵循的规律，这和当年大陆搞改革开放，老外过来投资办厂一样，看中的是廉价的劳动力、潜在的庞大市场以及优惠的税收政策。如果美国的市场需求足够大，且经营成本有优势，企业自然会加大投资。这里说到税收，最近又有专家呼吁开征什么什么税，作为一个普通的公民我们的税有多高？如果说还要想买得起房子的话，工资起码要10000元/月（假设是已经扣除了五险一金），按目前我们的个税起征点3500元，超出了6500元，税率对应20%，再减去速算扣除数555，即745元。用我们已经扣税的钱，再去消费，比如买一部苹果手机，又要交17%的增值税，如果是买房子呢？在广州来说，房屋成交价格的5%是作为交税的，按200万来算，就是10万是交税的，首付款及贷款的部分都是按5%来缴的，首套房还有一个1.5%的契税，二套房则为3%，离婚再复婚的成本相比多出的1.5%来说，实在是太低了，这个也是为什么那么多夫妻赶着离婚的原因。所以“曹德旺跑了”，只是遵循经济规律而已，更何况其海外市场一直三分之一。

“曹德旺跑了”反映经营实体企业的成本问题，加上改革开放近四十载，国内积累了不少财富，一部分人在坚持着自己的实体事业，一部分人谋求转型，或者上岸，成了投资者，这就是现实中的一部分人有多余的财富，而另外一部分人在总理大众创业创新的感召下急需资金，这为金融的"繁荣"创造了可能。所以我们看到这几年各种理财金融公司，主流（银行、证券、基金、保险）或非主流（互联网金融公司、私募股权基金公司、支付公司、小额贷款，消费信贷公司等），发展迅猛，再加上背后资本的推动，但如福耀玻璃踏踏实实做自己主营业务，而且还做得这么好的，不多！

根深才能叶茂，实体经济兴旺了，我们的金融业才能实现真正的繁荣，而不是徒有其表，这考验管理者宏观监管的水平。