内心挺不是滋味的

前天我在高中同学群提醒大家注意美股风险，建议减仓甚至空仓。昨晚美股大跳水，我一点儿也不奇怪。

但今天我们股市也大跳水，说实在的，我感觉不太好，甚至有点不安。倒不是因为大跌，大跌本身并不可怕，美股3月大跌，我一点儿也不担心，反而坚定认为美股会报复性反弹。但今天股市大跌我的感觉就非常不好，因为这跌的逻辑可能发生了变化。

美中这两个大跌，有相似之处。

先来说说美股，美股自3月底跌到谷底之后，开启报复性上涨的过程。要知道美国的经济是很糟糕的，上涨的股票并非完全因为业绩，而在于拉长了久期，降低了预期收益，以及低成本的资金，硬生生的拱出了一个繁荣的股票市场和一个巨大无比的泡沫。

再来说说我们的股票。我们这一轮牛市其实从2018年就开始了。

我选了这四只股票，来看看今年的业绩表现。

这四支股票，分别是药中茅台，牙科中的茅台，酒中的茅台（废话），以及调味品中的茅台。

今年都走出了一波平均翻倍的行情，注意，这并不是从3月的股价最低算起，而是从年初算起的。

逻辑之前也分析过，判断的依据是基于所处行业老大地位，永远不停的增长率，不断拉长的久期以及不断下降的预期收益率，硬生生把股票拱成了一年翻倍。但投资股票其实投资的是公司，公司的业绩没有翻倍，股价翻倍。这种现象并不正常。

泡沫在积累。

泡沫在积累不代表会破裂，我们可以继续拉长久期，继续下调预期收益率，股价还能往上拱。

其实这就是近几年股市的一个重要投资逻辑。

这个逻辑被颠覆了。

这几支股票，今天都遭遇大跌行情。大跌没有太多可怕，可怕的是逻辑是否改变。

如果逻辑没有改变，只是因为估值过高的正常调整，那么这几个各行业的‘茅台’股，未来仍然能继续在泡沫中跳舞。

但如果逻辑发生了变化，那么意味着无限久期+低收益回报的投资逻辑已经被新的逻辑替代。

这时迫切需要做的两件事：

第一件事，尽快清仓手中这些高估值的“类茅台”股，尽快。

第二件事，必须找到市场新的逻辑，想明白，才能在新的逻辑中的赚到钱。

至于逻辑是否发生了变化，还需要再看两天，暂时不好做判断。

......

今天文章有点短，因为下午去了深坑酒店玩，刚回到家，实在困得不行，打算先写到这里。

明后两天是周末，不谈股票，继续之前的话题，即《如何从零打造一家上市公司》，希望大家喜欢。

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