美媒：5G网络是21世纪的石油，中国已建立全球最大的储备，美国不

各位好，欢迎收听钱进有道。每周一三五，我们都会为您锁定最值得聆听的投资观点，辅助您交易参考。今天是1月31号星期三，本期一共为您整理8条内容，其中6条有关A股市场，另外两条有关楼市和有色金属，节目时长大概十一分钟。

俗话说，出来混总是要还的，这句话在股市同样适用。本周A股市场放量下跌，这是开年以来极为罕见的现象，而且周一周二大蓝筹还是下跌的主力军，周三早盘在白酒、地产的反弹带动下，小幅翻红，但午后仍然显示出疲态，回落翻绿。这波下跌的行情是大盘见顶后的回落，还是短暂调整后会反抽呢，我们先来听听申万宏源的观点。

1 申万宏源：春耕行情仍有延续基础

申万宏源认为现在只是技术性的调整，A股的后市还是比较乐观的，并从两个方面展开了分析。

首先，申万宏源认为沪指在3600点大关之前调整是很正常的。3600点是本轮行情面临的第3个整数关，但问题在于前面已经有了11连阳，此时各个行业的蓝筹股几乎都已轮涨了一遍，股价已经涨高的品种调整压力还很大，这就决定了贸然挑战3600点不太现实。

其次，申万宏源从全球视角对A股市场进行了分析，指出A股的春耕行情是有延续基础的。该机构认为，A股自一七年年底以来的上涨并不突兀，A股龙头股走强只是全球牛市的一部分，沪深300指数和美股权重指数--标普500和纳斯达克100，以及中概股指数都保持了一致的向上走势，这显示了股市上行是有底气的，投资者对全球经济持有乐观预期。所以在乐观的经济增长预期暂时无法证伪背景下，A股市场的春耕行情仍有延续基础。

最后，申万宏源预计，一旦沪指在3500点附近获得支撑，同时市场也出现较有吸引力的新热点，A股就会再升起一轮升势，应该能冲过3600点。预计结束调整的时间点很可能在春节前，随后市场将温和展开新的行情。

2 前海开源基金首席经济学家杨德龙：白马股回调是最好上车机会

前海开源基金首席经济学家杨德龙也认为本次A股的调整并不意外，基本面没有实质性利空，主要是由于获利回吐和消息面的短期利空，这样的调整会很快修复，大盘仍然沿着重心上移的节奏在展开慢牛行情。杨德龙还进一步指出，今年以来，场外资金入场意愿较强，已经有500多亿股票类基金成功发行，这些基金可能会趁这次白马股回调进行配置，所以现在就是最好的上车机会。

杨德龙说，股市上有一句名言，行情总是在绝望中产生，在犹豫中上涨，在疯狂中见顶。2016年大盘在2600多点时，市场处于极度绝望状态，产生了慢牛的起点。经过两年的修复式上涨，现在市场对于白马股行情的认知已经深入人心，但还没达成共识。所以现在正处于犹豫中上涨的阶段，而白马股的回调就提供了最好的上车机会。

3 广发证券戴康：增量资金正在入市

前面主要是从A股技术面的调整分析大盘走势，现在我们从资金流的角度来看市场未来的向上动力怎么样。广发策略首席分析师戴康团队周三发布的报告指出，国内外的增量资金正在进入A股。首先是国际资本，今年前四周美元指数下跌3.5%，同期北上资金累计净流入355亿元，和去年月均的166亿元相比增量明显，在美元走弱叠加全球经济复苏的背景下，国际资金更青睐那些资本回报率提升、弹性更大的新兴市场，因此北上资金流入A股的规模将会扩大；除了国际资本的流入，今年年初以来基金发行份额提速、两融余额持续上升，也有越来越多的个人投资者开户，加上保险性质资金陆续入市，这些迹象也说明增量资金在入市。

戴康团队认为，短期内，监管还将指导公募基金控制募集资金规模，春节前资金面也可能收紧，在种种因素的影响下，增量资金可能会放慢入市节奏，但中长期来看，在全球经济持续复苏的推动下，增量资金将持续流入A股，这将推动A股进入盈利和估值双重扩张的戴维斯双击阶段。

4 华泰证券：5G 网络战略显现，关注度逐渐提高，建议持续关注

接下来我们来关注下具体板块的投资机会，首先是5G板块。美国阿克西奥斯新闻网站声称近日取得了美国国安局的一份内部备忘录，当中显示特朗普政府正在研究架设国营5G移动通讯网络的可行性。报道中将数据形容为21世纪的石油，称中国已建立全球最大的储备，如果美国再不建设5G网络，将会处于劣势。

针对这个报道，华泰证券做出了解读。在周二的研报中，华泰证券指出，这份机密文件的曝光恰好说明了5G网络的战略地位，而且也意味着全球5G网络的建设可能会提速，这将利好5G产业链的相关公司。同时，还有人担心如果美国真的在5G方面奋起直追，可能意味着未来5G建设需求预期会缩减。但华泰证券认为，现在美国政府能不能主导5G建设还说不准，而且对于中国网络设备商来说，美国市场从来就没有真正开放过，预计美国的5G计划也难以在全球其他主要市场推广，所以这对国内通信设备企业的影响其实是有限的。华泰证券继续看好通讯设备龙头企业中兴通讯，以及受益于5G传输升级的光迅科技和烽火通信。

5 天风证券刘章明：腾讯联手苏京融入股万达商业 新零售热潮再起

受腾讯联手苏宁、京东、融创340亿入股万达商业的消息影响，万达私有化概念股这两天逆市走强，新零售概念股也在盘中崛起。新零售战局迎来变局，这对板块行情会有什么影响呢？我们来听听刘章明的观点。刘章明是天风证券商贸及社会服务业分析师，他指出，随着线上流量红利的逐渐消退，线上巨头阿里、腾讯线下资源抢夺大战愈演愈烈，本次入股万达商业，除融创之外的三家都是阿里系和腾讯系公司。

刘章明认为，未来苏宁、京东和腾讯系的永辉可能都会和万达商业展开密切合作，不仅包括现有的235个万达广场，更包括未来万达将进入的三线、四线城市。长期来看，新零售或是新消费已经成为不可逆转的趋势。刘章明建议投资者关注本次融合最重点受益的苏宁云商、永辉超市，以及阿里系的新华都、三江购物，永辉系的中百集团和红旗连锁，此外百货类重点标的王府井、天虹股份和鄂武商也可以给予一定关注。

6 国泰君安：“炒地图”行情启动 从两个主线把握海南板块

今年海南省可谓是亮点满满，2018年是海南建省和海南经济特区成立“双30周年”，4月“博鳌亚洲论坛2018年年会”将在海南博鳌举行，海南建区30周年暨改革开放40周年庆典也将召开，而且本周五外交部还将向全球推介海南。多种政策预期使市场关注度不断升温，把A股“炒地图”行情带到海南板块，周一周二在大盘下挫的情况下，海南板块仍然强势上行。对于海南板块投资者可以怎么理解呢，我们来听听国泰君安的分析。

国泰君安在周二的研报中指出，回顾历史可以发现，周年庆对当年区域指数带来了具备持续性的行情。例如在2015年的新疆60周年庆，以及2017年的内蒙古70周年庆之后，两个区域指数在三个月时间内都大体跑赢大盘。所以庆典事件也有望给海南板块带来相对收益。

此外，海南省预计2020年将基本建成国际旅游岛，这意味着补短板以及吸引海外游客将是接下来三年的重点突破。国泰君安建议投资者从两条主线配置海南板块，第一是涉及全岛基础设施建设的上市公司，推荐亨通光电，海南瑞泽，罗顿发展，海南高速等标的；第二条主线是把握在旅游业态开发中具备当地资源的上市公司，包括中国国旅，首旅酒店，海峡股份等。

7 金瑞期货曾童：锌价调整空间料有限

周二有色金属剧烈回调，但近期锌仍然表现出色。截至周二收盘，沪锌主力1803合约微跌0.04%，抗跌属性比较明显。锌的后市如何呢，我们来听听金瑞期货研究所高级研究员曾童的观点，金瑞期货在2017年中国期货业评级中维持了A类公司的评级。

曾童表示，基本面上，从2016年开始，锌的供需缺口就一直没有改善，目前这个逻辑有望得以延续。此外，1-2月份是锌的传统淡季，但锌库存的减少提振了市场信心，市场判断需求并没有减少，因此近期锌价在淡季频频刷新高点。曾童进一步指出，在二季度中国消费回归之后，中国会消化掉大部分库存，锌的供需矛盾将进一步体现。同时，曾童也提及，虽然市场对于后期消费比较乐观，但在未得到证实之前，市场存在一定的不确定性。而且由于目前市场库存较小，市场价格波动也可能会加剧。不过整体来看，曾童还是维持了乐观的态度，她认为锌的后市依然存在比较多机会。

8 新城控股集团股份有限公司高级副总裁：房价不会大涨大跌

最后一条内容是欧阳捷对于楼市的最新观点，欧阳捷是新城控股集团股份有限公司高级副总裁，她在周二的文章中指出，2017年房地产投资仅仅增长了7%，住宅投资增长也仅为9.4%，明显逊于市场的火爆场景。如果剔除暴涨的地价，去年房地产实际投资应该是下降的。

展望2018年，欧阳捷认为，如果没有县城去库存和棚改，房地产投资下降是铁定无疑的。今年楼市不会比去年更好已经成为市场共识。欧阳捷推断，2018年将是楼市“大稳小乱”的一年。“大稳”是市场缓慢下行、不起不伏。未来楼市将以五年为新周期，与新一届政府任期同步。楼市调控不会再放开，一二线城市还会继续严控。在这期间，楼市不会大起大落，房价也不会暴涨或大跌。

欧阳捷认为，楼市中的“小乱”是因为政策调控的手法走向差别化调控，在以地方政府为主责、不搞一刀切的调控模式之下，地方调控未来可能出现小步调整、差别定向的软约束，市场将会“乱象丛生”，但这些“小乱”并不会阻碍稳定的大局。

以上就是本期钱进有道为您精选的8条大咖投资观点。本节目由金十数据独家出品，感谢收听，我们下期再见。