用行动说话

   这次线下走访了7个不同的地方，暂时告一段落。

   走访完了后，心里更有底气，信心更足。

   只说有信心，仅仅是喊口号，个人还是以实际行动来说话。

   这次是个人第106和第107次买城投的，都是买的两年期的。

   这两个地方，目前债务管控的都还比较理想，可以追加投资。

   DY那个地方，这家几乎是当地的独苗苗类的主要平台，定融的规模也很小，今年都已经压降了5个亿的非标规模了，我们的量也很小，主要是当地的属地投资人在玩。因为它没发过标债，所以当地力保的就是定融。

   其它地方发过债券的，目前力保的肯定是标债。然后才是非标。

   DJY是因为2019年发生过新闻，那次后，反而把很多外地资金都吓跑后，债务经过连续几年的压降后，这一两年的债务压力，反而小多了。

   这个区域的债务主要就剩标债和银行贷款，信托、租赁、定融类的规模都很少了，主要就剩本地的机构在做。这个地方像定融的话，就只有一家本地机构在偶尔做，上次都已经是六月份的时候放开过，所以这个地方目前非标债务管控的也相对好一点。

   对于一个地方来说，有时候搞点新闻出来也不见得是坏事。搞点新闻出来后，一般情况下，外地的机构和投资人因为了解度不够，很多就撤了，撤了后，当地的非标债务规模会不断被压降，非标债务规模被压降后，实际上这种地方的债务压力也会减小。

   川内还有一个地方也类似这样的情况，在我们进城投的五年前，我们也是知道有个地方曾经发生过点新闻，但那次后，这后面几年一直都是按时付的，当然那个小地方的非标债务规模应该也是偏小的。

   然后很多地方的债务规模和压力，就是会呈周期性的反复变化。

   我们进城投都已经五年，也算是经历了一个小周期了，去年时，原本以为是标债资管的春天，哪知道花儿都还没谢，春天就结束了。标债资管的红利期仅仅只持续了一年多点。

   非标虽然有延期风险，但暂时看，估计还能有点红利期，不过大部分地方的非标规模都在不断被压缩，未来很多地方很有可能都会走江苏非标的模式。收益率降到很低，低到都没啥搞头。

   实际上最近不仅是玩标债的卷，玩非标城投的都已经很卷了，这不让做，那不让做，成本还不断被压降，这个红利期，也不知道到底还能有多久。

   我是大佛，持证理财规划师，拥有基金从业资格、证券从业资格，著有《投资理财实战：财商思维与资产组合配置策略》一书，财经专栏作家。