第三章芒格主义：查理的即席谈话读书笔记

上周身体不舒服，阅读进程比实际慢了一周。本周阅读《穷查理宝典》的第三章芒格主义：查理的即席谈话。总结本周的心得体会：

成功的关键

智者的聪慧和长者的经验，也许能够通过语录得以保存。---埃萨克.狄斯雷利。

       如果乌龟能够吸取它那些最棒前辈的已经被实践所证明的洞见，有时候它也能跑赢那些追求独创性的兔子或者跑赢宁愿跻身那些忽略前人最优秀的工作的蠢货之列的兔子。乌龟若能找到某些特别有效的方法来应用前人最伟大的工作，或者只要能避免犯下常见的错误，这种情况就会发生。我们赚钱，靠的是记住浅显的，而不是掌握深奥的。我们从来不去试图成为非常聪明的人，而是持续地试图别变成蠢货，久而久之，我们这种人便能获得非常大的优势。

      诚实是最好的策略。我们并不自称是道德高尚的人，但至少有很多即便合法的事情，也是我们不屑去做的。我们不会去做那些事情。在你应该做的事情和就算你做了也不会受到法律制裁的事情之间应该有一条巨大的鸿沟。我们由于做正确的事情而赚到更多的钱。说真话，你无须记住你的谎言。

性格、耐心和求知欲的重要性

       成功投资的关键因素之一就是拥有良好的性格---大多数人总是按捺不住，或者总是担心过度。成功意味着你要非常有耐心，然后又能够在你知道该采取行动时主动出击。你吸取教训的来源越广泛，而不是仅仅从你自己的糟糕经验中吸取教训，你就能变得越好。

       你必须有浓厚的兴趣去弄明白正在发生的事情背后的原因。如果你能够长期保持这种心态，你关注现实的能力将会逐渐得到提高。如果你没有这种心态，那么即使你有很高的智商，也注定会失败。

       如果你打算成为一名投资者，那么总会有些投资领域不是你完全了解的。但如果你努力学习，不断进步，那么你就能够保证你的投资都会产生好的结果。关键是自律、勤奋和练习。就像打高尔夫球---你必须努力练习。

投资

      集中投资：少而精，意味着我们投资的公司有10家，而不是100家或者400家。从另一个层面讲，是等待好的机会出现，而不大量的行动。采用集中投资策略的公司略有增加，但真正增加的是无限制使用投资顾问来建议资产如何配置、分析评估其他顾问等等做法。也许只有2%的人走进我们的阵营，剩下98%的人将会信奉他们听来的道理。用低廉的价格，甚至是合理的价格，来购买可持续竞争优势的企业。”格栅理论“是查理的多元思维模型和跨学科的知识的综合应用。

      分散投资： 越分散越好是一种发疯的观念，分散程度很高的投资能够产生好结果。几乎所有投资的分散程度都是相对较低的。本质不是大量的行动，而是极大的耐心。必须坚持原则，等待机会来临，全力出击。

面对错误

       查理在总结曾经犯过的错误，分为两类：一是什么也不做，就是错失良机。二是有些股票本来应该买很多，但是只买了一点。错失良机是无形的，绝大多数人并不会注意到它们。查理讲有很多次犯了相同的错误。正在改善这个缺陷，但还没有完全摆脱它。很显然，我们吸取教训很慢，这些机会成本并没有反映在财务报表上，但却让我们失去了几十亿美元。

       当股份下跌时买进，诱人的机会总是转瞬即逝的。如果某家我们喜欢的企业的股票下跌，我们会买进更多。当不符合你的条件时，意识到错误时，就退出好了。但如果你从自己的判断中发展出了正确的自信，那么就趁价格便宜多买一些。真正好的投资机会不会经常有，也不会持续很长时间，所以你必须做好行动的准备，要有随时行动的思想准备。

能力圈及其边界

        我们接触过的事情有很多。有三个选项：可以，不行，太难。除非我们对某个项目特别看好，否则就会把它归为”太难“的选项。你需要做的，只是寻找一块特殊的能力领域并把精力放在那里面就可以了。如果你确有能力，你就会非常清楚你能力圈的边界在哪里。没有边界的能力根本不能称之为能力。（如果你问自己是否过了能力圈的范围）那这个问题本身就是答案。各个学科是相互交叉的，而且彼此在交叉的过程中都得到了加强。在这些重要的想法中相互借鉴，产生融合贯通的理解。通过整合不同学科的思维模型建立起的思维格栅理论框架，是获取超额投资回报的强有力的途径。而那些固执已见于某个学科的人，即使能够成功，也只是昙花一现。