红利类指数费用分析

可能在大部分朋友的眼中，基金的费就是申购和赎回费，还有就是基金的管理费和托管费。其实不是的，基金的费用类别有很多中，大概有十几种。

基金费用分为一次性费用和隐性费用，一次性费用就是指申购费和赎回费，这两笔费用在你申购和赎回时就要收取，因而感受是最直观的，这也是大家关注最多的原因；

隐性费用其实就是基金的运营费用，为了维持基金的运营而收取的费用，有一些是根据基金净值提取的，最典型的就是管理费和托管费，有一些是一次性是从基金的资产中扣除的，如审计费。

当然是费用越低越好，对收益侵蚀就越少，我们能够获得更多的收益。

根据红利指数基金年报披露的信息，按照类别针对费用做了一个汇总，为了统一口径，便于比较，需将所有的费用都年化处理。

在基金合同中规定的费用，如管理费、托管费、指数使用费，直接摘抄，对很多没有年化的费用，如审计费、上市费，应该如何处理呢？

我采用的方法是：费用/平均净资产，这种年化的方法应该是与管理费、托管费的相同的，为了验证这个假设，用上证红利ETF的管理费和托管费测算一下：

管理费：6,270,834/ 1124653493 =0.56%

托管费：1,254,166/ 1124653493=0.11%

测算出来的结果，虽然与基金合同规定的年化费用有一定的出入，但总体还是相差不大的，那这种方法应该是可行的，也是合理的。

得到可行的计算方法后，此时我们就需要将未年化的费用按照统一的标准做年化处理，并按照隐性费用和申赎费用做加总，来做对比分析。

从上面的统计结果，我们能够得到以下几个结论：

（1）不同类型比较：ETF基金

①ETF采用的是实物申赎，申购和赎回都是一篮子股票，这样就降低了管理的难度，无形之中管理费和托管费就降低了，而且也无需买卖股票，这就省下了交易费用，而且不需要申赎费用；

②而LOF和增强基金是现金申赎的，基金管理的难度加大了，而且还需要做股票交易，增加了摩擦成本，交易成本就上去了。在申赎的时候，投资人还需要支付申赎费用；

③增强基金因为有增强的效果，要做择时和选股，需要投研费用的投入，这就增加了基金的管理成本。

（2）交易费用占了很大的比重，而且换手率、成分股数量、成分股调整次数、基金规模、对其有很大的影响。换手率越高，交易费用越高；成分股数量和调整次数越多，交易费用越多；规模越小，交易费用占比越高。

（3）基金费用远不止申赎费用，还要很多费用。在选基金时，不应只关注申赎费用，还要分析隐性费用，尤其是管理费、托管费、交易费，需要综合考虑基金的总费用。

（4）基金费用比较：万家中证红利>富国中证红利增强>大成中证红利>红利基金>上证红利ETF>深证红利ETF。这主要是因为万家中证红利和达成中证红利基金规模较小，所以成本占比就变高了，这在另一个侧面也佐证了：选基金时，不要选规模小的基金。其实红利基金在LOF基金中，总费用是小的。

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