分享篇——海外同行比较法与分析思路

一、海外同行比较法

有这么个假设，如果你立志做一代鸡王，咳咳， 就是养鸡卖啦，新品种鸡~

你找了风景气候都很棒的地方建鸡舍，拿鸡苗，而且很多圈中大佬也在这片圈地养鸡~

那么问题来咯：现在你的鸡舍还在一间一间建，要划预算拿鸡苗，但是不知道拿多少，怎么办？

其实，你第一次搞没经验心里没谱，不过其他人在你前面搞，那就参考有经验的嘛~

旁边先你来的全蛋，看看他一间能养多少，心里不就大概有数了么~

好，不聊鸡了，重点不在鸡啦~

另一个判断市场潜力的方法——海外同行比较法

正所谓，没有对比，没有伤害

我们在课程里已经学过一种方法，叫国内保有量比较法，给国内一个估计预测，看还有多少市场容量~

今晚介绍的海外同行比较法呢，则是和海外同行进行比较， 用国外同行业的数据来倒推我们国家的数据

就像用隔壁养鸡同行的数据，来推我这个鸡舍的数据啦~

我们课程里讲到的空调行业市场空间用的是国内保有量比较法，其实也可以参考海外同行的市场数据。咱们一起来了解一下吧~

据网上数据统计，截止 2018 年，我国城镇居民每百户空调拥有量达到 142 台，而农村空调每百户拥有量为 65 台。这两个数据告诉我们什么呢？

这意味着对我国城镇家庭来说，空调已经基本完成普及了，家家户户至少都有 1 台空调，而对于农村家庭来说，平均 2 户人家才有一台空调

现在有了当前的基本情况，但还有问题啊，究竟每户人家该有几台空调算合理呢？这时我们就可以参考下发达国家的数据

image.png

把离我们最近的发达国家——日本的数据拿出来瞅瞅

这个图表是这么看的哈，下面横轴代表年，对应到左边代表数量。发现截止 2018年，日本全国范围内每百户空调拥有量已经达到 300 台，也就是每户平均会装 3 台空调

日本每百户空调拥有量和国内的数据一对比，是不是就发现国内的空调市场依然还有发展的空间呢？

所以，通过一个简单的例子，让我们知道海外同行比较的方法哈

但是在使用海外同行比较法的时候，必须要提醒大家注意噢：

由于生活习惯或者饮食习惯等差别，有不少行业我们简单地做海外比较很容易得出错误的结论

比如，如果我们以欧美的人均牛奶消耗量来预测未来国内的人均牛奶消耗量， 这样可以吗？

常识就告诉我们了，欧美人的饮食结构从小就是以牛奶鸡蛋为主， 因此牛奶自然消耗得多

但中国人的饮食结构却是以五谷杂粮为主，米面吃得多，所以用欧美的人均牛奶消耗量来预测我国的牛奶消耗量就会跑偏得出错误的结果

海外同行对比法，大前提，这个行业可以对比，这才能用哦~

那么，有聪明的小伙伴就要问了，那怎么知道这个行业能不能用来对比呢？

其实大家不要担心，一般可以对比的行业在研报里分析师们都会做出对比的， 我们直接拿来用就好，是不是很棒

今天给大家介绍的是逻辑，后续可以关注的点，大家尽量去理解即可。当然如果看了很多行业研报都没有，那大概就是不适合对比的啦~

海外同行比较法需要的数据，我们怎么算呢？从哪里知道呢？ 答案只有一个，那就是行业研报~

今天的随堂练习是分析双汇发展所在行业的市场潜力，以及行业的竞争格局

今日份作业是：查找双汇发展的市场潜力和市场竞争，并运用海外同行比较法分析

首先是【市场潜力】

所谓市场潜力，指的是这个行业的未来空间有多大

课程里面介绍的计算行业空间的方法是国内保有量比较法，另外刚刚我们还介绍了海外同行比较法。大家就可以把这些方法用上啦~研报是个好工具

第二个关键词是【市场竞争】

市场竞争指的是在某个行业里面，公司面对的竞争对手都有哪些， 这些同行业公司所占的市场份额各有多少，组合在一起又占整个行业的百分之多少

根据CR4 和CR8 的占比（当然，研报中也会有CR3或者其它CR数据）

可以判断市场目前的竞争格局，分别是： 完全竞争、垄断竞争、寡头垄断和完全垄断

根据竞争格局的不同，竞争程度也会不同

大家在看研报的时候如果有看到相关的数据，也顺便一起保存下来就好了 ~

我们说过双汇的核心业务不止一个，年报7问告诉我们， 双汇包含有【屠宰】和【肉制品】两个行业

其中屠宰又分热鲜肉冷鲜肉冷冻肉，肉制品又分高温肉制品和低温肉制品

大家就可以再细分一下分别去查询这些具体产品的信息

然后再针对每个行业来分别分析它的市场潜力和竞争格局

接下来，抛砖引玉给大家提供一些更具体一点的分析思路供参考哈~

从屠宰业的市场潜力入手，其实杀猪杀鸡杀牛都是屠宰业，但是双汇主要是在杀猪，所以我们就从杀猪后的第一个产物——“猪肉” 入手

我们来思考几个问题：

1、我国猪肉年消费总量是多少？
2、双汇屠宰业市场占有率是否可以提升？
3、猪肉的产品分类中，哪种产品未来更有市场潜力？
4、我国的猪肉产品能否占领海外市场？

从各种研报中找到以上问题的答案，你就差不多完成了屠宰业市场潜力的分析~

接下来是屠宰业的市场竞争分析，试着在研报里找这些问题的答案：

1、屠宰业的市场集中度是多少？
2、屠宰业企业数量的变化是怎样的？
3、国家针对屠宰业的相关政策有哪些？

当然，如果有伙伴看到关于屠宰行业有海外对比的数据，也可以放进来~

通过这一个一个的小问题，我们就能顺藤摸瓜分析完屠宰行业的市场潜力和市场竞争情况啦

接下来是肉制品行业的市场潜力
1、我国肉制品的消费总量是多少？
2、国内高、低温肉制品占比情况？
3、肉制品占肉类消费的比例是多少

肉制品行业市场竞争也是同理，这里不过多赘述了哈，为了方便大家，班班给大家做了一张导图可以参考，将问题分类规整如下

image.png

以上这张导图，其实就是咱们本次作业模板里面的问题了~

这样看起来是不是更加清楚了呢~

理清了思路，下面就要针对双汇的核心业务去寻找数据，那么数据从哪里来呢？

作为普通投资者，我们没有多少获取信息的渠道，因此，只有借助券商研报来获取必要的行业数据

关于如何找研报，【比较高效】的方法是

1、通过关键词搜索，下载了至少 20 页以上的高质量研报以后， 到目录或者图表目录部分去看标题有没有跟我们要找的内容相关的

例如，我们要查找屠宰方面的信息，当我们下载好了研报之后，首先看目录，然后再去对应的页数详细看看资料

这样挑重点的去看能大大提高效率~

另外，还有一个方法，之前也给大家介绍过， 这里再介绍一下哈，因为非常的高效

就是搜关键词之后直接来到图表部分找数据

因为我们从研报里找的主要就是【数据】，所以我们直接找相关关键词的图表数据会更加的高效哦

我们看研报获取数据的目的是为了提炼自己的观点。大家在看研报的时候千万不要被研报观点牵着鼻子走

研报的出版方是券商，而券商的目的主要是为了促成交易，可见，券商的屁股未必是坐在投资者这边的，他们的立场和我们的立场有时也并不一致~

因此，数据可以是研报的，但是观点必须是自己的（加粗划重点）

形成自己的观点后，用数据来加以证明。或者先铺陈数据，再推导出观点， 这两种写法都没问题，关键是你的论据是否充分，是否能合理地推导出你的观点~

举个例子，就拿双汇的屠宰业务来说

如果你觉得屠宰业务到头了，没有增长空间了，那就证明它，哪些数据或者现象可以用来说明屠宰业务饱和了

如果你不同意这个观点，认为屠宰业务未来可期，发展无限，那么同样需要用数据和事实来论证你的观点就可以了

我们最后看的并不是你的观点本身究竟是对还是错，而是你的论据是否足以支撑你的观点~

迈出刚接触的第一步，确实有些不容易，但大家一定要尽力去做，当你完成了那些你原先觉得困难的任务时，你的能力也就增长了

只有经过你们自己亲手操作，才能学会各种工具的使用，日后自己分析也才能知道在哪些工具上查看

初学不会或者难很正常的，真的非常正常，毕竟之前都没有接触过

还是我们大家熟知的道理：我们做任何事情是不是自己先做一遍， 别人再讲解一遍，然后自己再做一遍，这个时候才会更好呢

今日的作业再强调一下：双汇发展的屠宰和肉制品业务，市场潜力+市场竞争