2010年5月6日，纽交所的一笔41亿美元交易导致道琼斯指数急挫1000点，生生蒸发10%左右市值。然后大量懵逼过后，过了将近15分钟市场才开始回升。

而在加密货币世界里，类似的事情更不少见。大家是否还记得，上周比特币从周一的11k美刀迅速爬升到周三的14k。而忽然又在一个小时内下跌18%，从13780摔回11390。

BTC/USDT 15分钟k线图

（ https://bitkan.pro/zh/trade/BTC_USDT）

闪崩是怎样引起的？

以上例子就是我们今天想要探讨的一种币圈自然现象 --- 闪崩，一个种幅度巨大的暴力下跌。今天我们就来通过回顾几次比特币的大型闪崩历史，总结背后的原因，让我们以后面对忽如其来的变化，能做出更有利的选择。

总结来说，造成闪崩现象的主要原因有以下3个：

1. 大笔卖单：特别在流动性比较低的交易所上，只要一个大笔市价卖单进来，就可能会吃掉所有的挂单，引起非正常程度的价格滑坡。

2. 程序交易：自动的交易算法和机器人对价格的反应速度是远远超过正常人类能力的，而许多算法都采用跟随市场的“追涨杀跌”策略，或者“到达止损点自动卖出”，导致更多卖单的触发，让波动性变得更大。

3. 流动性原因：某个交易所上可能只有很少的买卖挂单，价格变动就会更加剧烈。

而币圈曾经出现的闪崩，大多归根结底是人的行为和以上原因的共同作用。比如一个大的卖单让价格迅速下滑，由于流动性不足价格过度下挫，到达某些机器人的止损触发点，造成市场上更大的卖压，一路将价格下推。

后面我们就来看几个典型的闪崩历史案例。想知道有人是怎么样买到1折到8折的比特币，就要留心以下内容了：

故事1: Mt Gox 门头沟事件

2011年6月19日（17.01到0.01美元，跌幅99.4%）

2011年6月19日，同样是一笔大额卖单导致Mt GOX上面的比特币从17.01元跌到0.01元。结束了几个月的牛市（此前BTC从2元上涨到32美元）。

而在一周前多个Mt Gox用户的账户被黑客盗走，同时用户密码也被公开泄露了。当时Mt Gox的每日提币限额是1000美元每天，因此有人推测一周前黑入用户账户的黑客无法迅速将大量比特币提走，于是采用了把市场砸穿的策略，他们可以把偷回来大量比特币尽快转出。而当时交易所决定回滚闪崩时候的所有交易，但没有针对这次事件做出任何解释。

故事2: Kraken（BTC对加拿大元）

2019年5月29日，跌幅99.1%（11800 CAD 到 101.2 CAD）

今年5月29日，比特币/加拿大元，交易对忽然从11800穿越到101.2元，然后在1分钟内猛然回复，所以有一批幸运的买家捡到了100加元的比特币，而同时在那一分钟内选择市价卖出的人就比较悲催了。

这件事的发生原因主要是Kraken上BTC/CAD交易对的交易容量在70个BTC每日，流动性太低，也就是一个100BTC的订单就能显著影响价格。而同个交易所里面的比特币期货交易对（XBT/USD），则每日交易容量在10000个BTC量级，是BTC/CAD交易对的140倍。

就在闪崩当天，有一位Reddit用户发现有一笔1155BTC的订单卖价设在了101（看起来非常像输入错误），引发了这场雪崩；也有人说这是黑客干的。

故事3: Bitstamp

2019年5月16日（7944 - 6177，下跌20%）

不久前，就在2019年5月16日，一个5000BTC容量的卖单，在30分钟内把价格从7800砸到6200。

然后，由于最大的比特币期货交易所BitMEX，会采用现货交易所Bitstamp的数据来计算价格，所以BitMEX上大量合约爆仓，血流成河，同时再次放大价格的下降。

对此，有人猜测这是因为下单人原想在8200卖出，但输入错了，写成了6200；Dovey Wan也提出了自己的怀疑，认为这有可能是有人在为了能够砸低后大量买入而操纵价格。

如何抓住闪崩带来的获利机会？

在电子交易的时代里，闪崩出现在每一个市场：传统股票市场的乌龙指、加密货币市场、期货市场。由于加密货币市场的交易量和交易场所的分散，这类情形在币圈会发生得更加频繁。那如何在闪崩时，抓住获利机会？

1. 从上面三个故事来看，获益最大的必定是在闪崩时刻及时下市价买单捡漏，但币圈交易所多如牛毛，我们不可能一个个入金，埋伏到非美元币种等候机会。所以这纯属被好运砸到头，除了攒人品可能没什么办法。

2. 但在异常闪崩市场回复期，及时买入则是一个很好的策略。特别是当现货价格和期货相关，因此大量杠杆爆仓等关联效应时。

3. 同时我们要注意大市场的凌晨时段，因为如果黑客想恶意砸盘，很有可能选大部分人类交易者都反应不过来的时段操作，同时触发机器人的行为，达到借力砸盘的目的。

所以上周女王在美帝下午开车时看到推送，看到闪崩且是中国市场大部分交易者在休息的凌晨，马上把车开到一边停下加了个仓。

由于我在币看钱包里存了点usdt，聚合交易又支持多个交易所，不用一个个对比就能自动匹配价格最优的订单，所以直接无脑下了一个市价和一个低单，就继续开车玩儿去了。

最后再唠叨几句：

数字货币市场是一个很新的、不那么受监管的区域，金融基础设施也较为薄弱，同时高频和程序交易同步发展，从而引起过去几年的几次闪崩。而以后随着市场的成熟、交易量的上升，1个大卖单移动市场的情况将会越来越少见。

在这里提醒大家，闪崩不是新鲜事，反过来大买单同样有可能引起临时暴涨和程序交易跟随，这个时候出现价格上涨异常可千万不要崩了心态跟着FOMO，给市场一点回复的时间，把技术指标时间单位放长，走知易行难的定投之路最为稳妥。

毕竟历史告诉我们，再大的浪日后回看，也就是条小直线。