每日问答  第972天

2022年7月21日          周四

1、问： 您好。年初买了韩创的大成新锐产业090018，占我可投资金的一半。请问这只基金是什么风格，成长，价值，还是周期，适合中长期持有吗（3年以上）？因为买了不少，加上该基金近三年表现确实不错，只是担心我买在由盛转衰的阶段？

答：你年初才买的，回忆一下当时你买它的逻辑是什么？它拿了不少化工和有色，这些属于强周期，后面可能不是它的风格了。正担心的事往往会发生，这个心里现像叫着什么定律？是墨菲定律吧。

2、问：老师好。有段时间没看恒生指数了，但我一直在无脑定投，需要什么时候结束？您看好恒生指数吗？

答：看好。恒生指数一般三五年有一个牛熊循环，从17年到现在己经六年了，低值目前还还六年来的最低部区域，很有投资价值。俗话说的话三十年河东，三十年河西，风水轮流转，均值回归是市场规律，不会变的。我定投二年多，现在持仓收益率是-15%，继续定投中，止盈目标年化收益率达到到15%以上。不过近期的美元加自对它的值回可能会有扰动，要树立信心，抗住！

3、问：有些投资书里说要把握好投资的底层逻辑中大类资产轮动，我不是很清楚。想问下怎么样判定债券什么时候进入牛市？度娘说当货基收益率高于债券收益率的时候，可能就要转熊了。所以货基收益率是参考余额宝的7天年化收益率？那债券的收益率在哪里参考呢？

答：可以看看最简单的美林时钟，它大致告诉你经济是处于什么阶段，提前布局，配置不同比例的股、债、商品来进行轮动，获得不同阶段不同资产的收益。判断债券进入牛市，可以看看十年期国债收益率，高点向下的时候，一般债券就走牛了，因为除了债券面值的利息以外，还有一个老债值钱的交易价值（因为新债越来越便宜）。

4、问：我年前配置了不少广发中证基金，盈利也不理想，没有达到预期。现在还有留下坚持的必要么？

答：我不知道你的预期收益率是多少？如果不符合实际的话，就要调整。基建是防守性质的，如果经济复苏的话，基建的重要性就会下降。当然如果接受不了损失厌恶的心理，非得赚钱了再退出的话，那么基建也是可以拿的，因为基建现在整体的估值是历史最低位。

5、问：老师，如果我将全部资金都配置二级债，长期收益能达到年化多少呢？

答：二级债基的年化收益率一般在6~8%，回撤3~4%，相对比较稳健。如果想提高点收益，就等待股市在大熊市底部区域时，卖出20-30%债基，进场买入宽基股票指数基金，如沪深三百，创业板等指数基金，到牛市时卖掉，赚一把利差。但是这事不可能长干，几年能看准一次干一次可以增厚不少收益。